2018年上半年，亞洲水泥（中國）控股公司實現營業收入49.46億元，同比增長47.22%，歸屬于上市公司股東凈利潤9.59億元，比去年同期增長了1069.5%；基本每股收益為0.612元，同比增長1076.9%。

  圖1、2：2018年上半年亞洲水泥凈利潤激增10倍

  數據來源：上市公司財報，中國水泥網，水泥大數據研究院

  量價全面復蘇，凈利潤大增10倍

  經過3年的行業低潮后，亞洲水泥今年無論是銷量還是水泥價格都已全面復蘇。由于2017年基數較低，今年營業收入和歸母凈利潤均有大幅的上漲，凈利率由去年的2.71%大幅提升至20.03%。其中銷售水泥熟料實現收入45.84億元，占總營收的93%。其余7%收入來自于預拌混凝土和礦渣粉業務。

  表1：2018年上半年亞洲水泥主要經營數據

  數據來源：上市公司財報，中國水泥網，水泥大數據研究院

  上半年水泥熟料銷量共1474萬噸，同比增加6.89%，基本恢復到2016年的銷量水平。銷售均價約為311元/噸，同比上漲37.4%。噸毛利約123元，比去年同比提高了78元，噸凈利由去年的6.6元提高至今年上半年67元。綜合毛利率為37%，比去年同期提高了19個百分點。

  圖3：2018年上半年亞洲水泥價格繼續上漲，銷量回升

  數據來源：上市公司財報，中國水泥網，水泥大數據研究院

  經營效率改善，財務狀況更穩健

  目前公司旗下合計有15條新型干法水泥生產線，擁有熟料產能2158萬噸，分布于四川、湖北和江西三地。最新的一條熟料生產線是在2014年投產，近幾年公司再無新建或收購新的生產線。盡管產能規模沒有擴張，公司加強管理，經營效率不斷改善；在川鄂贛三省的市占率由去年上半年的8.28%提升至今年上半年的9.47%。公司的產銷率始終保持在100%，存貨周轉率一直加快，同時不斷加強應收賬款的管理，周轉加快，結構優化。資產負債表也更加穩健，截至上半年末負債率比去年同比下降了約6個百分點，長期和短期償債能力均增強。期間費用率持續下降，今年上半年三費費率降至10%以下，盡管部分受到收入大漲的影響，公司的費用控制仍是十分有效的。

  表2：上半年亞洲水泥主要財務指標

  數據來源：上市公司財報，中國水泥網，水泥大數據研究院

  未來展望：背靠長江經濟帶，穩定發展

  亞洲水泥有接近70%的水泥產能（約2400萬噸）分布于長江中下游地區，熟料生產線均處于長江經濟帶上。長江經濟帶的發展在我國具有戰略地位，是東部產業向西轉移的一個重要橫向聯系通道，人口和產業集聚能力強。湖北武漢定位為超大城市，成都是成渝城市群的中心，亞洲水泥在兩個城市均有超過1/4的占有率，水泥需求將長期受益于中部的發展。倡導高質量發展路線的長江經濟帶，今年剛被納入了環保重點區域，在環保方面的標準將會越來越嚴格，環保去產能是將來的趨勢。區域的水泥供需狀況總體好于全國平均水平，預期公司未來將會保持穩健的發展。