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[宏觀月評] 2018年1-5月：投資增速低于預期，水泥產量同比降幅縮窄

水泥大數據研究院 · 2018-06-14 15:51  留言

6月14日，國家統計局公布了2018年1-5月宏觀數據，全國固定資產投資增速低于預期（7%），面臨即將到來的夏季，需求進入淡季，投資有可能會繼續下行。基礎設施投資增速首次跌至個位數，是拖累投資的主要因素，各項投資均不樂觀。房地產開發投資基本保持穩定增長，鑒于近期主要房企有加快周轉，重心向三四五線城市轉移的趨勢，新型城鎮化的深入發展預期將在未來幾年成為房地產建設投資的重要支撐。房產銷售及到位資金在經過4月的低谷后有一定程度的反彈，或受到4月底央行降準的影響，后續將如何發展仍需觀察。從水泥方面來看，前5個月全國水泥產量降幅進一步縮窄。5月單月產量同比下滑6.69%，環比小幅增長2.13%。

?1、固定資產投資增速下滑至6.1%，比去年同期下降2.5個百分點

2018年1-5月份，全國固定資產投資（不含農戶）216043億元，同比增長6.1%，增速比1-4月份回落0.9個百分點，相比去年同期下降2.5個百分點。從環比速度看，5月份固定資產投資（不含農戶）增長0.47%。分地區看，東部地區投資同比增長5.7%，增速與1-4月份持平；中部地區投資增長9.3%，增速回落0.5個百分點；西部地區投資增長4.2%，增速回落3個百分點；東北地區投資增長2.2%，增速回落1.2個百分點。

圖1：2017-2018.05全國固定資產投資額增長情況

數據來源：國家統計局，中國水泥網，水泥大數據研究院

2、基礎設施投資增速大幅下滑至9.4%，各項投資均不樂觀

基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長9.4%，增速比1-4月份回落3個百分點。水利、環境和公共設施管理業投資增速繼續回落，其中水利管理業投資增長3.9%，增速回落1.9個百分點；公共設施管理業投資增長8.6%，增速回落2.2個百分點；交通運輸、倉儲和郵政業投資增速大幅下降，其中道路運輸業投資增長14.8%，增速回落3.4個百分點；鐵路運輸業投資下降11.4%，降幅繼續擴大，擴大了2.5個百分點。

圖2：2017-2018.05全國基建投資額累計同比增長率

數據來源：國家統計局，中國水泥網，水泥大數據研究院

3、房地產開發投資、開工保持平穩增長，銷售、資金支撐波谷反彈

2018年1-5月份，全國房地產開發投資41420億元，同比名義增長10.2%，增速比1-4月份回落0.1個百分點。東部地區房地產開發投資22992億元，同比增長11.3%，增速與1-4月份持平；中部地區投資8895億元，增長13.3%，增速回落1.5個百分點；西部地區投資8136億元，增長2.8%，增速回落0.4個百分點；東北地區投資1397億元，增長19.9%，增速提高9.2個百分點。

1-5月份，房地產開發企業土地購置面積7742萬平方米，同比增長2.1%，1-4月份為下降2.1%；土地成交價款3522億元，增長16.0%，增速提高2.4個百分點。

圖3：2017-2018.05全國房地產開發投資額情況

數據來源：國家統計局，中國水泥網，水泥大數據研究院

1-5月份，房地產開發企業房屋施工面積684991萬平方米，同比增長2.0%，增速比1-4月份提高0.4個百分點。房屋新開工面積72190萬平方米，增長10.8%，增速提高3.5個百分點。房屋竣工面積30484萬平方米，下降10.1%，降幅收窄0.6個百分點。

?圖4：2017-2018.05全國房地產開工、施工和竣工面積增長情況

數據來源：國家統計局，中國水泥網，水泥大數據研究院

1-5月份，商品房銷售面積56409萬平方米，同比增長2.9%，增速比1-4月份提高1.6個百分點。單月來看，5月商品房銷售面積同比增長了7.99%，相比前兩月已經轉降為增。5月末，商品房待售面積56010萬平方米，比4月末減少677萬平方米。

圖5：2017-2018.05全國房地產銷售情況

數據來源：國家統計局，中國水泥網，水泥大數據研究院

1-5月份，房地產開發企業到位資金62003億元，同比增長5.1%，增速比1-4月份提高3個百分點。其中，國內貸款10201億元，下降2.8%；利用外資21億元，下降76.2%；自籌資金19473億元，增長8.1%；定金及預收款20122億元，增長12.7%；個人按揭貸款9250億元，下降3.6%。

圖6：2017-2018.05全國房地產投資本年資金來源情況