內部亂斗上演新劇情 山水水泥鳴起退市警報
畢馬威的一紙報告，將山水水泥(00691)近期的內訌劇情做了個總結，而此時距離該公司取消上市地位的日期僅剩4個多月。
在山水水泥內訌升級的10個月后，劇情雖進入了中場休息階段，但仍時不時地插播一段“花絮”。
2月7日，猶如驚弓之鳥的股東收到山水水泥發出的信函，里面列舉了畢馬威所匯報的，有關其副董事長宓敬田掏空企業的8點“罪狀”。
“罪狀”包括：采購煤炭的價格遠高于市場價格、肆意向個別高管發放獎金、企圖把公司的銷售業務全數外包、大規模提現、企圖拖延公司的審計進度、將水泥生產線停產，以及宓敬田在侵害股東權益后還還參與了社會上一些評選活動。
冷冰冰的文字背后或許讓人無法看出真相究竟是站在哪一方，畢竟曾經是山水水泥先對宓敬田下的“狠手”。
時間回到2017年1月12日晚，山水水泥發布公告稱，免除宓敬田在山水集團及附屬公司的一切職務、權力及職責，包括其在山水集團的董事及副董事長職務。
而免除宓敬田職務的理由，是其公開披露了公司在新董事會接管一年來的運營和財務狀況，并預計2017年利潤不少于10億元。山水水泥公告稱該等言論并不能反映山水集團及上市公司的財務狀況。對此，山水集團人士曾向媒體表示，宓敬田在披露前也獲得了另一高官李和平的許可，上市公司的處罰過于嚴厲。
據山水水泥2016年年報數據顯示，2016年度公司凈虧損9.79億元。這是山水水泥連續第二年巨額虧損，2015年度山水水泥虧損近67億元。這些數據與宓敬田的“利潤不少于10億元”預期還相距20億。
在財報披露之后，宓敬田曾對此年虧損的數據表示不解，并稱“可以負責任地講，作為山水水泥唯一的實體企業山水集團，在去年實現了扭虧為盈，不明白上市公司為何還出現近10億元巨額虧損”。
此時，畢馬威會計師事務所在其負責的核數師并沒發表意見。
2月7日這則針對宓敬田的信函是否句句屬實，或許只有內部人士才能知曉，不過投資者可以先從2017年上半年的財報中大致推測出宓敬田“全年凈利潤不少于10億”的預期能否實現。
從上圖可以看出，山水水泥的業績自2014年開始走下坡路，2015年全年達到歷史低點，隨后又迅速反彈，但凈利潤仍為負值。在宓敬田放出“凈利潤不少于10億元”的話之后，2017年中期凈利潤迅速同比反彈93%，但離10億元仍有不小差距。
從行業來看，在水泥行業復蘇的帶動下，不少水泥股盈利與股價齊升。去年水泥業首11個月盈利增長近1.03倍至780億元，預計全年行業利潤達900億元。在這樣的背景下，山水水泥全年業績扭虧為盈在即，但至于能否達到10億仍然是一個懸念。
對正面臨著退市危機的山水水泥來說，結束內斗刻不容緩，然而畢馬威的一則信函又將這一劇情蒙上了一層迷霧。
編輯：唐益平
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