臨近春節，正值迎峰度冬的關鍵時期，市場煤價高企，部分區域電煤供應告急。連日來，發改委、鐵總連同各地有關部門密集出臺相關措施，力保電煤供應，包括下發春節期間煤礦不放假、放短假通知，加強調配鐵路運輸等，環渤海港口、海事也齊力搶運電煤，一場保障電煤運輸的戰斗打響。

  另據消息，2月5日起國家有關部門正式下發“限價令”，將嚴格限制高于750元/噸動力煤進港。鐵拳一出，高居不下的煤價或有望向合理區間回歸。當前，煤炭市場實際供需情況如何？未來走勢將如何變化？CCTD的最新監測數據及分析如下：

  1、需求端：季節性需求超預期增長 天氣因素是主因

  自1月份以來，全國多地迎來寒潮降溫天氣，民用電負荷攀升，發電量持續大增。據國家發改委數據顯示，1月份全國發電量增長接近21%，扣除春節因素，發電量增長速度在15%左右。

  電廠機組高負荷運作，燃煤電廠日耗一再突破新高。據CCTD中國煤炭市場網監測數據顯示，1月截止到20日，重點電廠月內日均耗煤量達到436萬噸/日，較2017年1-2月份日均耗煤量增加87萬噸/日，增幅達25%。1月26日重點電廠耗煤達到485萬噸，創近4年以來新高。

  隨著日耗劇增，電廠庫存快速下降，多部門多舉措全力保供電煤，1月份以來重點電廠日均供煤量已突破400萬噸/日，較2017年1-2月份日均供煤量增加72萬噸/日，增幅達21%。

  日耗劇增，受限于天氣、運力等因素供煤量不及耗煤量，多地電廠庫存告急，相關部門排查出26個存煤低于7天的電廠集中分布在京津冀、山東、湖南和湖北地區。春節逐步臨近，盡管電廠耗煤需求將有所回落，但電廠庫存偏低，截止1月20日，重點電廠庫存可用天數僅為13天，較往年同期低3-5天。為保障春節期間電力供應，預計各地電廠補庫需求短期內將依然強勁。

  2、供應端：節前動力煤供應偏緊 后期進一步放大

  隨著春節假期的臨近，晉陜蒙煤炭主產地區中小煤礦開始陸續放假，據陜西省煤炭生產安監局調度報表數據顯示，截止2月1日，陜西省礦井數量451處，正常生產礦井243處，較上周減少24處，產量也出現一定程度下降。

  而氣溫不斷下降、持續雨雪天氣導致鐵路運輸瓶頸問題凸顯，呼鐵局、太原局批車量較2017年12月變化不大，大秦線日均發運量已達130萬噸，處于極限狀態，加上“春運”臨近，將進一步擠壓部分貨運運力，節前港口供煤階段性緊張狀態還將繼續維持。

  但與以往不同的是，一是目前國內大型煤炭企業紛紛表示春節期間不會停產，保障市場正常供應，對市場短期供應緊張情況有較大程度的緩解；二是后期鐵路運輸計劃有望進一步增加，鐵總目前已訂購近8000節新車皮，并已有部分車皮上線使用，屆時將對呼鐵局回空車皮被管控問題有所解決，從而增加對港口的煤炭發運量；三是根據CCTD中國煤炭市場網的初步估算，2018年新增產能將超過5000萬噸/年，而近2年新投產的煤礦也將處于內生性增產階段，自身產量也將進一步提高。因此節后，煤炭供應有望進一步擴大。

  3、中轉地：錨地船舶數量維持高位 現貨庫存處于低位

  根據CCTD監測的北方四港（秦皇島港、黃驊港、曹妃甸港、國投京唐港以及京唐老港）煤炭調入量數據可以看出，目前北方港口煤炭調入處于相對較高水平，2月4日，四港煤炭調入量高達145萬噸，高于3年同期水平。主要得益于政府部門聯合鐵總保證下水煤供應安全的措施得以實施。

  受南方遭遇持續低溫天氣影響，下游電廠耗煤持續高位，加之進口煤通關受到一定的限制，南方電廠北上拉煤需求增加。根據CCTD監測的北方四港煤炭調出量數據可以看出，目前北方港口煤炭調入處于相對較高水平，2月4日，四港煤炭調入量高達149萬噸；錨地船舶數高達218艘，為近年來較高水平。

  根據北方港口調入、調出以及錨地船舶數據可以看出，近期，北方港口煤炭供需雙旺，尤其是需求增量明顯，導致港口庫存相對不高，但是出于相對安全水平，尤其是秦皇島港，這與保供應的政策密不可分。2月4日，北方四港庫存1365萬噸。

  4、進口端：煤炭進口量持續加大 限制措施不再執行

  為保障能源供應，解決燃煤之急，相關主管部門主動取消進口煤限制措施，華東部分港口取消進口煤限制。進口煤通關時間較前期有所加快，也促進了終端用戶的進口煤需求。

  12月份我國煤炭進口量環比因此增加。據國家海關總署統計數據顯示，2017年12月份，我國完成煤炭（含褐煤）進口2274萬噸，同比減少410萬噸，下降15.28%，降幅較11月份有所收窄；環比增加69萬噸，增長3.13%。進口煤作為我國東南沿海地區耗煤的重要來源，且國內多數終端用戶仍采購一部分進口煤炭作為補充，現階段對于我國煤炭市場的作用仍不容忽視。預計2018年1月份我國煤炭進口量環比繼續增加，約2500-2800萬噸左右。