海螺水泥：最壞的時刻已經過去
2005-08-27 00:00
海螺水泥中報實現每股收益0.086元，凈利潤與去年同期相比下降了86.4％。盡管公司的銷售量增長非常的快，實現水泥和熟料銷售2412萬噸，銷售收入增長了18.79％，但是由于價格的下降以及煤、電成本的大幅上升，導致公司毛利率與去年同期相比下降了28.50個百分點，僅有19.47個百分點。數據顯示，去年以來的宏觀調控，尤其是華東地區固定資產投資增速下滑對水泥行業造成了相當嚴重的影響。
光大證券分析師郭國棟維持前期觀點：海螺水泥最壞的時刻已經過去了。從環比數據來看，海螺水泥的綜合銷售價格從一季度的185元上升到了188元，同時能源價格止跌企穩，公司5000T/D以上的生產線大量投入生產，公司的綜合成本有所下降，從一季度的156元下降到了154元。因此，公司二季度的銷售毛利率比一季度增加了4個百分點。
目前水泥行業的企業退出已經開始，因此隨著煤炭價格的下跌，海螺水泥的銷售毛利率有望進一步上升。從目前海螺水泥的銷售情況來看，海螺的市場擴張能力并沒有受到宏觀調控的影響。因此預期海螺水泥能夠實現4800萬噸的銷售量，樂觀估計可能實現5000萬噸的銷售量。考慮到銷售毛利率的上升，郭國棟分析師維持對海螺水泥全年0.28元的盈利預測。 （中國水泥網 轉載請注明出處）
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