一、全國與區域行情綜述

1.1全國行情：旺季市場持續，行情不斷走高

  月內，全國水泥市場行情持續上漲。華東江浙皖滬贛相繼完成2-3輪價格上調，湖南地區同樣大漲三輪，成為月內漲價最大黑馬。同時，華東、中南和西南其他多地均出現不同程度價格調漲。此外，京津冀地區也有嘗試價格上調，唐山和北京個別大廠更是大漲百元，但落實的可能性較小。

  9月，全國水泥價格指數（CEMPI）月初為108.51點，月末27日為112.37點，月內最高為112.37點，最低為108.51點，當月環比上漲3.89%，與去年同期相比增長26.03%。

  圖1.9月水泥價格指數CEMPI圖2.水泥價格指數（CEMPI）K線圖

  數據來源：中國水泥網指數中心

  成本方面，9月煤炭市場淡季不淡，價格行情持續上揚。月內電廠煤耗平穩，下游采購積極，動力煤供給偏緊，價格持續上揚。以秦皇島港的大同優混（Q5800K）平倉價為例，8月底價格為640.4元/噸，9月末收報724元/噸，環比上漲83.6元/噸，上行13.05個百分點。雖然煤炭先進產能不斷釋放，但近期安全監管和環保限產壓力仍然較大，部分地區煤炭供給可能會持續偏緊，好在天氣轉涼，電廠煤耗預計穩中有降，價格上漲趨勢有望回穩。

1.2區域行情：南方漲勢迅猛，北方相對穩定

  9月份，南方地區漲勢明顯，三北地區行情相對穩定。華東各地陸續展開2~3輪價格上調，水泥價格指數上漲5.95%。中南各地也是大規模價格上調，特別是湖南漲勢顯著，區域水泥價格指數走高5.43個百分點。西南川渝大幅調漲，云貴也陸續上調，水泥價格指數上漲2.12%。華北京津冀地區也嘗試調漲，但落實有待觀察，價格指數小幅上行0.91個百分點。此外，東北和西北地區市場行情平穩，僅局部地區零星波動。

  表1：2017年9月六大區域水泥價格指數變化

  數據來源：中國水泥網指數中心

  圖3：近三個月六大區域水泥價格指數走勢

  數據來源：中國水泥網指數中心

  東北地區需求穩中偏弱，并無改善跡象。黑龍江、吉林兩省需求主要靠重點項目拉動，整體銷量穩定在六至七成水平，水泥價格行情平穩。遼寧市場行情偏弱，月內沈陽、遼陽等地出貨量僅四至六成上下，整體來看，東北需求乏力，后期水泥價格缺乏繼續上漲動力，預計年底前市場仍將以守穩為主。

  華北地區需求穩定，價格行情上漲。8月底河北曾推漲水泥價格30~50元/噸，但據市場反饋，僅局部地區小幅落實15~30元/噸。為提升盈利，9月21日至22日，河北唐山地區一些中小廠家水泥價格通知上調10~20元/噸，金隅冀東更是大漲100元/噸。但今年環保壓力較大，水泥生產受限，部分施工受到影響，需求并不旺盛，此番大漲后基本有價無市，落實情況仍待觀察。北京在重點項目支撐下，主導企業金隅冀東出貨平穩，但地產與外來水泥價格差距仍然較大，月底北京大廠跟進唐山大幅調漲水泥報價。天津地區9月1日起上調全品種水泥30元/噸，但月初全運會在天津召開，市場需求疲軟，目前產銷雙弱，漲價影響并不明顯。全運會過后建筑工地解禁恢復，但需求沒有明顯的集中性釋放。山西、內蒙古地區市場穩定，山西地區雖在月初和月底有短期停窯計劃，但執行情況并不理想。月內晉南地區受河南漲價帶動曾有意上調水泥價格，但最終未能成行。內蒙古近期溫度下降，但無明顯趕工現象，民用需求轉淡，整體行情偏弱。

  華東地區自8月21日長三角熟料價格上調20元/噸后，市場行情開始進入持續上行階段。8月底9月初，華東江浙皖滬贛陸續完成一輪水泥價格上調，漲幅在20~30元/噸左右。9月13~15日，安徽環巢湖和沿江、浙北、蘇南熟料價格再次上調20~30元/噸，水泥價格隨后逐步跟進。28日，長三角地區熟料再次上調30元/噸，浙江部分大廠水泥價格同步跟進20~30元/噸。目前江西地區已經完成三輪價格上調，浙江地區于28日也開始推漲第三輪，溫州更是在9月內已經連張四次。9月1日，山東濟寧、菏澤、臨沂、棗莊等多地上調水泥價格30元/噸，其他地區逐漸跟進，隨后山東地區主要廠家曾召開相關會議，有意再次調漲。但部分外來水泥沖擊山東市場，導致當地價格難以回調。同時，受農忙和砂石供應偏緊的影響，需求并不旺盛，漲價執行情況并不理想。9月5日廈門金磚會議結束，周邊工地和攪拌站陸續開工復產，市場需求逐漸回升，加上華東市場行情普遍上調，閩北部分市場價格率先跟進浙江和江西上調。19日福建寧德、福州水泥價格普漲20元/噸，20日閩北市場跟漲20元/噸，21日龍巖、三明同步上調，閩南沿海廈門、泉州、漳州和莆田等地區也于22日跟漲。29日，福州地區再次調漲30元/噸。

  中南地區河南水泥企業曾于于8月23日上調50元/噸，但據市場反饋，需求不足，僅豫北地區企業價格推漲較堅定，落實漲價20~30元/噸左右，部分企業漲后又回落至漲前水平，中南部地區企業基本未能跟漲。9月6日，省內主要企業再次推漲30元/噸，這次上調執行相對較好。漲價后，部分企業出貨量也不理想，鄭州及周邊地區大廠日銷量也僅在三四千噸左右。為提升銷量，中下旬豫北高標水泥小幅回落20~30元/噸。此外，近期南陽地區受平頂山和湖北外來低價水泥沖擊，地產水泥銷量和價格均出現回落。8月末，湖南價格開始回暖，長株潭主導企業上調袋裝20元/噸、散裝50~55元/噸，婁底、邵陽、益陽等地上調20~50元/噸不等。9月10日，長株潭主導企業再次通知大幅上調水泥價格50元/噸，中小廠家跟漲30~40元/噸不等。14-17日南部郴州、永州和衡陽等地跟漲20~40元/噸，部分廠家熟料價格同步上調，25日起區域部分大廠再次上調30元/噸。同時，16-18日常德、婁底、邵陽、懷化、岳陽等地水泥和熟料價格再次普漲20~30元/噸。27日湖南長株潭再次通知上調30元/噸，衡陽因前期價格過低，本次再漲50元/噸。湖北地區需求回升，鄂西宜昌于8月底9月初分別上調散裝和袋裝水泥價格30元/噸，隨后鄂東開始跟進。11日，武漢地區上調散裝水泥30元/噸，周邊黃石、黃岡、鄂州等地上調30~45元/噸不等。連續臺風強降雨影響，8月底9月初，廣東湛江、茂名以及珠三角部分地區水泥價格仍有10~20元/噸的下滑。14日起粵北及珠三角各主要廠家上調高標散泥20元/噸，上調全品種袋裝及低標散泥10元/噸，熟料價格同步走高10元/噸。受此帶動，粵東梅州、揭陽、汕頭、汕尾等地于20日跟進上漲高標散泥20元/噸。進入9月后，廣西地區天氣好轉，市場開始逐漸進入傳統旺季，為提升盈利，9月10日至12日除桂林外的廣西全省水泥和熟料價格普遍上調20~30元/噸。26日除柳州外，其他地區再次上調各品種水泥及熟料價格20元/噸。

  西南地區7月初重慶主城區及渝西水泥價格大漲50元/噸，后經過8月份多次上下波動，實際落實20~30元/噸左右。同時，重慶熟料開始進入川南市場，袋裝水泥更是對成都地區形成一定的沖擊。9月旺季來臨，渝西北及主城區企業安排9月集中完成前期停窯計劃，受此影響，12日開始各品種水泥拉漲40~60元/噸，周邊川渝交界的南充、遂寧、廣安、達州等地主要企業也跟漲40~60元/噸。此次調漲幅度較大，落實仍待觀察。月初，需求偏軟加之周邊廣元和重慶大量外來低價水泥沖擊，成德綿主導企業陸續通知下調20~25元/噸，后來散泥仍與走弱跡象。而隨著環保督查結束，區域需求逐漸恢復，川渝交界地遂寧、南充、廣安跟隨重慶地區價格上調，18日北部德陽、綿陽、巴中、廣元同步上調40~60元/噸。26日起成都一些大廠開始通知大幅上調袋裝水泥價格50元/噸，散裝水泥價格27日跟進上調30元/噸。8月底云南文山地區雨水減少，部分重點項目陸續開工，需求環比有所上升，加上煤炭價格上漲，主要企業對各品種袋裝和42.5級散裝上調出廠價格10~30元/噸，昆明地區也陸續通知上調32.5袋、散和42.5袋裝水泥30元/噸，同時上調熟料價格40元/噸。此外，滇中楚雄同步上調30元/噸。保山地區競爭加劇，9月初區域價格出現松動，部分大廠對攪拌站42.5級散泥下調20元/噸。保山、德宏地區原計劃15日推漲水泥價格30元/噸，但未能落實。28日，昆明地區再次通知上調42.5級散泥30元/噸。貴州高溫天氣消退，工程需求有所好轉，加上黔中南價格調漲帶動，8月底畢節地區主要廠家上調水泥價格30元/噸。而遵義地區因外來低價水泥競爭，部分市場走低10~20元/噸。受湖南西部漲價帶動，黔東南黎平、錦屏、天柱等地上調水泥10元/噸，懷化對銷該區域水泥價格上調20元/噸。

  西北地區陜西地區月初大廠仍有大廠停窯限產，中旬過后需求回升，各企業窯線基本恢復正常生產，擴大庫存以防止冬季錯峰后供應不足。目前主要企業出貨在七成左右，價格行情穩定。月初甘肅中部蘭州和周邊地區停窯陸續結束，整體庫存壓力有所緩解，隴南地區水泥價格出現上調跡象。月末蘭州和周邊企業出貨量維持在七到八成水平，南部平涼、隴南等地受一些重點項目支撐，出貨量相對較好，能達到九成的水平。青海地區受環保影響較大，部分攪拌站停產整頓，市場需求有所下滑，但由于原材料價格的上漲，9月中旬過后青海地區報價陸續上漲20元/噸左右。9月寧夏市場需求一般，市場行情平淡。月初新疆喀什、阿克蘇地區部分重點項目需求增長，水泥企業開始報漲20~30元/噸。此外，環保影響下煤礦開采受限，企業成本增加，8月以來區域多地大廠水泥價格開始回調。目前阿克蘇、喀什、霸州等地需求較好，主導企業價格調漲至390~400元/噸。但南北疆差距較大，北疆烏魯木齊及周邊仍保持在300元/噸左右。[Page]

二、各省行情走勢

2.1各省9月價格變動分析

  2017年9月份，全國市場行情上行趨勢明顯，全國有20個省市自治區的P.O42.5散裝水泥價格環比上漲。其中，湖南地區漲勢最為顯著，環比上漲幅度達20%，江西地區三輪上調，整體幅度也達到了14.48%的水平。華東各省可謂全線上調，中南河南、兩湖和兩廣也不同程度大幅上調水泥價格，西南重慶也大幅調漲。此外，東北部分地區水泥價格修正性下調，但東北區域市場行情暫穩。

  表2：2017年9月各省P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

  數據來源：中國水泥網行情數據中心，中國水泥研究院

2.2重點異動省份具體變化分析

2.2.1湖南

  前兩個月，湖南地區水泥市場價格競爭激烈，水泥價格大幅下滑，8月底市場行情開始大幅回調。長株潭主導企業率先上調袋裝20元/噸、散裝50~55元/噸，9月10日，長株潭主導企業再次通知大幅上調水泥價格50元/噸，中小廠家跟漲30~40元/噸不等。27日長株潭再次通知上調30元/噸。同時，湖南其他地區也多次不同程度跟漲。

  圖4：近3個月湖南P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

  資料來源：中國水泥網，中國水泥研究院

2.2.2江西

  8月底9月初，江西水泥價格開始復價上調，各地相繼完成第一輪水泥價格上調，漲幅在20元/噸左右。9月8日贛東北地區再次上調各品種水泥20元/噸，13日贛北和贛西等地跟進上漲30元/噸，江西市場完成第二輪上調。24日左右第三輪上調開始，主導企業對贛北、贛西北和贛西地區再次調漲低標20元/噸、高標30元/噸。

  圖5：近3個月江西P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

  資料來源：中國水泥網，中國水泥研究院

2.2.3廣西

  進入9月后，廣西地區天氣好轉，市場開始逐漸進入傳統旺季。為提升盈利，9月10日至12日，除桂林外的其他地區水泥和熟料價格普遍上調20~30元/噸，26日，除柳州外，其他地區再次上調各品種水泥及熟料價格20元/噸。

  圖6：近3個月廣西P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

  資料來源：中國水泥網，中國水泥研究院

2.2.4福建

  9月初廈門金磚會議結束，周邊工地和攪拌站陸續開工復產，市場需求逐漸回升，加上華東市場行情普遍上調，閩北部分市場價格率先跟進浙江和江西上調。19日福建寧德、福州水泥價格普漲20元/噸，20日閩北市場跟漲20元/噸，21日龍巖、三明同步上調，閩南沿海廈門、泉州、漳州和莆田等地區也于22日跟漲。29日，福州地區再次調漲30元/噸。

  圖7：近3個月福建P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

  資料來源：中國水泥網，中國水泥研究院

2.2.5長三角

  8月21日長三角熟料價格上調20元/噸，8月底9月初，江浙皖滬陸續完成一輪水泥價格上調，漲幅在20~30元/噸左右。9月13~15日，安徽環巢湖和沿江、浙北、蘇南熟料價格再次上調20~30元/噸，水泥價格隨后逐步跟進。28日，長三角地區熟料再次上調30元/噸，浙江部分大廠水泥價格同步跟進20~30元/噸。

  圖8：近3個月長三角各省市P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

  資料來源：中國水泥網，中國水泥研究院