金圓股份：環保布局正在進行時
事件：金圓股份公司發布公告，擬通過股權轉讓及增資的方式收購上海華輿環境科技有限公司51%股權，具體收購方案如下：上海華輿原股東將417.06萬元出資額（占上海華輿注冊資本41.706%）以每股5.28元的價格轉讓給公司，總計作價2,200萬元；股權轉讓同時，由公司對上海華輿增資189.57萬元注冊資本，認繳價格為每股5.28元，公司增資合計出資1,000萬元，增資完成后公司持有上海華輿51%股權。
收購上海華輿推進水泥窯協同處置固體廢棄物項目開展，開拓新的利潤增長點。公司是青海地區的水泥龍頭，2016年通過收購江蘇金圓新材切入高景氣危廢處置行業，駛入“水泥+危廢”兩大業務協同發展車道，此次收購上海華輿是公司在危廢領域的又一布局，將進一步推進公司環保業務開展。上海華輿為水泥窯協同處置項目公司，其子公司徐州鴻譽與徐州市龍山水泥有限公司合作實施水泥窯協同處置工業廢物項目，已在徐州市賈汪區發展改革與經濟委員會完成了“水泥窯協同處置10萬噸工業廢物項目”備案，現正處于環評公示階段。公司完成收購上海華輿后，將通過間接控制徐州鴻譽，進行水泥窯協同處置10萬噸工業廢物項目的投資建設，推進公司環保轉型步伐，開拓新的利潤增長點。
定增12.12億元，助力外延收購和內生增長。公司擬以不低于8.65元/股的價格發行不超過1.40億股股票，募集資金不超過12.12億元，用于并購江西新金葉58%股權和投資含銅污泥及金屬表面處理污泥綜合利用項目（一期）、固廢處理3萬噸/年危險固廢處置、水泥窯協同處臵等危廢項目，定增預案目前已通過證監會發審委審核，資金到位后將助力公司外延并購和內生增長共同推進危廢領域布局。
投資評級與估值：預計公司2017-2019年的歸母凈利潤為4.29、5.13和5.73億元，EPS為0.60元、0.72元、0.80元，市盈率分別為22倍、18倍、16倍。給予“買入”評級。
風險提示：水泥價格波動；收購進度不及預期
編輯：俞美玲
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