中國建材發布正面盈利預告 安徽海螺亦有機會將發布盈喜
全國水泥價格在淡季中繼續微跌。平均水泥價格上周環比下跌0.3％至326.08元人民幣每噸。在江西和福建部份地區，水泥價格下降10-30元人民幣每噸；在海南的部分地區和四川廣元，水泥價格上漲10-50元人民幣每噸。盡管雨量減少，受炎熱天氣影響，大部份地區對水泥的需求依然疲弱，僅長三角地區少量企業的出貨量達到正常水平的70-90%。7月中全國平均水泥庫存水平輕微下跌至65.25%。
煤價按周上漲0.17％至581元人民幣每噸。環渤海地區發熱量5500 大卡動力煤的綜合平均價格指數上升1元人民幣每噸至581元人民幣每噸，較去年同期高39.3%。
中國建材預計上半年凈利潤從低基數大幅回升。公司宣布，預計今年上半年凈利潤將同比大增，主要由于公司主要產品水泥的價格上升，以及按公允值于損益賬確認的金融資產公允價值變動凈收益大增所致。鑒于公司2016年上半年的報表凈利潤十分低（1.10億元人民幣），因此2017年上半年凈利潤大增并不令人意外。特別是我們在3月15日發布的研究報告中已指出，公司將在A股市場的投資錄得良好回報（如上峰水泥（000672.CH））。因此，現時尚待觀察上半年多少利潤是來自水泥業務。由于公司的beta 值較高，其股價在短期內可能有較佳表現。但根據我們的全年經常性凈利潤預測（20億元人民幣），該股的2017年市盈率為11.8 倍，這估值并不便宜。在我們覆蓋的水泥股中，華潤水泥、金隅股份和中國建材已發布了2017年中期業績預告。我們相信安徽海螺也將就上半年業績發布盈利預喜。由于公司去年基數偏低，我們預計今年上半年凈利潤將同比增長至少49％至超過50億元人民幣。我們認為這或帶來良好的短期交易機會。
覆蓋的水泥股上周平均上漲3.5％，表現最好的是華潤水泥，股價上漲9.38％；金隅股份的表現最弱，股價下跌0.5％。
編輯：祝嫣然
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