2016年水泥上市公司各類財務指標比較排名變化不是很大，尤其是排名靠前的企業，仍是常年各項指標保持較高水平的企業；排位靠后的企業同樣沒有太大變化，且是各類指標均排位靠后。

表1：盈利能力指標比較

  數據來源：上市公司年報，Wind資訊，中國水泥研究院

  金圓股份是近兩年水泥資本市場中殺出的一匹黑馬，2015、2016年連續兩年銷售毛利率水平在水泥上市公司排位中名列前茅，同時其銷售凈利率、凈資產報酬率也處于最優水平，金圓股份期間費用率盡管不是最優但也處于中上等水平。海螺水泥依舊保持穩定的優秀盈利水平及成本控制能力。部分企業則呈現銷售盈利水平較好但資本盈利水平偏弱的情況，如祁連山、寧夏建材、同力水泥、冀東水泥等。排位最后的東吳水泥、福建水泥、獅頭股份近幾年盈利水平持續不佳，銷售盈利能力和資本盈利能力均不盡如人意，同時福建水泥、獅頭股份的期間費用率很高，成本控制能力有待提升。

  2016年由于全國水泥價格普遍上漲，因此企業的盈利能力指標排行并未出現明顯的區域差異，這表明全國水泥企業的營商環境差異性在逐漸減小。但是由于2016年水泥價格上漲的影響因素中非市場因素比重較大，因此不排除未來市場化程度更高的情況下仍會存在一定的區域差異性。

表2：償債能力指標比較

  數據來源：上市公司年報，Wind資訊，中國水泥研究院

  整體來看，上市公司的償債能力指標排行與去年變化不大，只有少數企業指標有一些變化，例如獅頭股份資產負債率出現明顯下降，山水水泥資產負債率繼續上漲。橫向比較來看，企業的短期償債能力與長期償債能力基本一致，獅頭股份、東吳水泥盡管盈利水平墊底，但償債風險卻相對最小。海螺水泥、塔牌集團的資產結構中負債較低，一方面與企業的資金運營方式有關另一方面也與當前水泥行業投資大幅下降有關，水泥企業停止新建產能后整體負債率都在下降。

  山水水泥的資產負債率近兩年出現明顯上漲的變化，同時其流動資產償還流動負債的短期償債能力也比較弱，長期和短期償債風險較大。

表3：營運能力指標比較

  數據來源：上市公司年報，Wind資訊，中國水泥研究院

  與去年相比，大部分上市企業存貨周轉天數有下降的趨勢，這與去年全年水泥行業庫存明顯下降可以相互印證。大部分有混凝土業務的水泥上市企業應收賬款周轉天數偏高。福建水泥應收賬款周轉天數只有1.98天，基本是行業最低水平，這與企業的銷售模式及應收賬款管理能力有關。華潤水泥盡管有較大規模的商混業務但其應收賬款管理水平較好，同時存貨管理水平較高，導致整個營業周期較短。華新水泥的應收賬款周轉天數也較前幾年大幅下降，主要是由于華新混凝土業務改為現金銷售方式，同時這也導致了公司商混銷量大幅下降。

  綜合比較，華潤水泥、華新水泥、海螺水泥、塔牌集團的整體營運能力排位靠前，不僅營業周期較短，總資產的周轉效率也比較高；青松建化、中國建材、天山股份、冀東水泥在營業周期和資產周轉方面的營運能力均有待提升。