中南地區包括華中和華南6個省市自治區，由南向北從海南島開始，經過對外開放前沿廣東、九省通衢武漢和中州大地河南，南北跨度比較大，平原、丘陵和山地等多種類地貌使該區域蘊藏著豐富的礦產資源，多樣的氣候同樣在不同程度上影響著水泥市場的生產和銷售，鐵路、水運、海運和發達的公路網又延伸了水泥行業的市場范圍。獨特的區域位置和條件使得中南地區的水泥行業擁有與眾不同的發展特點，通過2016年區域內水泥行業的發展狀況分析，相信能夠更加清晰的了解中南地區的水泥市場行情特點。

一、市場供需水平

1.1 需求小幅上升，支撐水泥需求

  2016年中南地區固定投資額穩定增長，同比增速一直保持在13%左右，前幾年靠大規模高增長固定投資來拉動經濟增長的發展模式正在改變，另一方面，房地產投資規模持續擴大，除了在第二季度房地產投資增速小幅回落外，其他三個季度的增速都保持著上揚態勢。房屋施工面同樣有一個穩定的同比增速，房屋竣工面積和銷售面積則呈小幅波動下滑態勢，同時新開工面積整體小幅上升，特別是在一季度有比較高的增速。總體來看，全年的水泥需求有一定的提高，支撐水泥市場行情回暖。

  圖1：中南地區固定投資和房地產投資累計值和同比（%，億元）

  數據來源：國家統計局

  圖2：中南地區施工、新開工、竣工和銷售面積與同比（萬平方米，%）

  數據來源：國家統計局

1.2 產量同比止跌回暖，產能發揮率南高北低

  根據中國水泥網數據，2016年中南地區熟料產能達4.37億噸，其中河南地區熟料產能最多，達到1.06億噸，占比中南地區24.18%，海南地區熟料產能分布最少，只有1395萬噸，占比中南地區3.19%。區域內前10大水泥企業熟料產能占整個中南地區63.65%，中國建材、海螺和華潤水泥在本地區熟料產能分布最多，分別占比12.82%、11.8%和10.71%。

  圖3：中南地區各省熟料產能占比

  數據來源：中國水泥網，中國水泥研究院

  圖4：中南地區熟料產能前十水泥企業占比

  數據來源：中國水泥網，中國水泥研究院

  2016年水泥和熟料的產量再一次回歸雙雙同比正增長的局面，特別是在第一季度同比增速有一個迅速回暖的過程，這主要是因為受2015年市場下滑以及年末淡季影響，年初產量基數比較低。一季度過后水泥和熟料產量基本達到去年同期水平，后半年略有提高且平穩運行，即使是在10月份行情波動時期也沒有發生較大變化，說明今年企業自律意識增強，錯峰停窯和企業協同等措施落實到位，進一步穩定了水泥市場。

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  從2016年熟料產能發揮率上來看，中南地區整體產能發揮率在76.5%，其中，區域內河南地區產能發揮率最低，只有62.82%，海南地區最高，達到92.04%，南方地區高于北方地區，而且有北向南產能發揮率越來越高，說明區域內北方相對南方產能過剩情況更加嚴重。（注：熟料產量數據只到2016年11月，所以在此產能發揮率會略低于最終實際水平，但影響不大）

  圖5：中南地區水泥、熟料的產量和同比增速（%，萬噸）

  數據來源：國家統計局

  圖6：中南地區熟料產能發揮率

  數據來源：中國水泥網，中國水泥研究院

二、市場行情發展

2.1 水泥價格指數

  2016年中南地區水泥價格指數走勢與全國、長江水泥價格指數走勢基本一致，整體波浪上行，分別在4、5月份和9、10月份兩次明顯上漲。不同的是，兩次指數上漲時長江水泥價格指數起漲最早、幅度也最大，而中南地區整體延后，而且漲幅最小，7、8月份中南地區也沒有出現大幅回落現象，說明中南地區行情相對延后且平穩。另外，全年中南地區的價格指數水平均高于全國和長江水泥價格指數水平，說明中南地區市場行情總體好于全國水平。

  圖7：中南地區水泥價格指數走勢

  數據來源：中國水泥網，中國水泥研究院

2.2 水泥價格

  從水泥價格上來看，年初水泥價格整體偏低，只有海南水泥價格在300元/噸以上，到年末湖北、湖南和廣西都達到300元/噸左右，海南依舊最高，收官420元/噸，而河南地區在10月底曾高達428元/噸，波動程度在全國范圍內都備受矚目。

  從價格走勢上來看，區域內6個省市自治區在8月份以前水泥價格基本平穩，8月份湖南和廣西率先提價，湖北和廣東則在10月開始，上漲趨勢持續到到11月初，隨后平穩運行。河南地區進入10月后水泥價格高速增長，幾乎一天一價，曾曝出一天百元的漲幅，但不合理的漲價在沒有需求支撐的情況下又迅速大幅回落，12月份又有小幅上調，年末高位維穩。相對而言，海南地區自10月底開始成階梯型漲價態勢，年末最終穩定在420元/噸的高價。

  圖8：中南各省水泥價格走勢（元/噸）

  數據來源：中國水泥網行情數據中心

三、區域重點企業：產能千萬噸以上

  中南地區熟料產能在千萬噸以上的重點企業有8家，其中中國建材熟料產能規模最大，但是其熟料產能只占集團總熟料產能的14.61%， 而葛洲壩和同力水泥全部的熟料產能都分布在中南地區，說明中南地區市場行情的變化對葛洲壩和同力水泥的影響更大，而對中國建材影響相對最小。除此以外，華潤、華新和天瑞水泥在中南地區的熟料產能分布占集團比重都超過了50%，不過在華新收購拉法基中國非上市資產業務后，華新在中南地區熟料產能占集團比重下降到53.94%，海螺和臺泥比重則均低于50%。

  圖9：中南地區重點水泥企業熟料產能和占比（萬噸，%）

  數據來源：中國水泥網，中國水泥研究院

3.1 中國建材

  中國建材集團旗下南方水泥、中聯水泥和中材水泥在中南地區均有熟料產能分布，熟料產能規模達到5607.9萬噸，占整個中南地區熟料產能的12.82%。其中，中國建材在湖南地區熟料產能分布最多，達到2594.7萬噸，占湖南地區32.49%，其他熟料產能分布在河南、廣東和廣西，但是在湖北和海南并沒有熟料產能分布。

  圖10：中國建材在中南各地區的熟料產能分布和占比（萬噸，%）

  數據來源：中國水泥網，中國水泥研究院

3.2 海螺水泥

  海螺水泥在20世紀末實施沿江布局生產基地，沿海發展市場的“T型戰略”，在中南地區進去湖南市場，成功在湖南婁底、常德、邵陽、永州、益陽和岳陽市鐵路、公路沿線布局14條水泥熟料生產線。進入21世紀后，海螺水泥積極開拓珠三角市場，投入重兵進入廣東省，僅用兩年時間就建成了1085萬噸的水泥熟料生產線，成為我國水泥企業大規模建線的成功案例，推動了廣東省新型干法生產線的普及推廣。在此基礎上，海螺水泥在廣西積極布局，充分利用了當地鐵路、西江和沿海的地理區位優勢。至今，海螺水泥在中南地區已經分布有5161.5萬噸熟料產能，占整個中南地區11.8%，其中在湖南地區分布最多，占湖南地區比重達到26.20，其次在廣東和廣西有熟料產能分布。

  圖11：海螺水泥在中南各地區的熟料產能分布和占比（萬噸，%）

  數據來源：中國水泥網，中國水泥研究院

3.3 華潤水泥

  華潤水泥是中國內地及港澳地區水泥、商品混凝土行業中少數產業鏈完整、縱向一體化程度高的企業之一。憑借資源掌控、資源轉化、資源分銷和系統成本最低、區域市場領先的“3+2”發展戰略，為客戶創造價值，并且以西江和近海航道為物流主通道，建立起完善的水泥中轉和配送網絡。截止2016年底，華潤水泥在中南地區熟料產能分布有4687.2萬噸，占中南地區10.71%。其在中南地區的熟料生產線主要布局在華南三省，其中，在廣西地區分布較多，占到廣西熟料產能的33.82%，在海南和廣東分布相對較少，在華中三省則沒有熟料產能分布。

  圖12：華潤水泥在中南各地區的熟料產能分布和占比（萬噸，%）

  數據來源：中國水泥網，中國水泥研究院

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3.4 華新水泥

  華新水泥作為中國水泥工業的搖籃，可以說見證了中國傳統水泥行業的百年歷史，20世紀末華新水泥改制上市并且與拉豪開展戰略合作。作為一個起源于湖北的水泥企業，華新在中南地區特別是湖北的影響力不容忽視，2016年收購拉法基在中國的非上市資產業務后，更是將市場擴張到西南地區，不僅消除了公司第一大股東拉豪在西南地區的同業競爭問題，而且有效的實現了資源的整合。

  截止2016年底，華新水泥在中南地區熟料產能有3518.5萬噸，占整個中南地區的8.04%。其中，華新水泥在湖北地區熟料產能分布最多，占比也最大，占湖北地區熟料產能達到37.31%，在河南、湖南和廣東地區分布規模和占比都比較小。

  圖13：華新水泥在中南各地區的熟料產能分布和占比（萬噸，%）

  數據來源：中國水泥網，中國水泥研究院

3.5 天瑞水泥

  天瑞水泥自2000年成立以來，在中南地區深耕河南，沿“三縱兩橫”的高速公路進行戰略布點，使天瑞水泥生產企業戰略性的布局于石灰石資源、終端市場、交通干線的結合處，為天瑞的發展帶來長期的戰略優勢。截止2016年底，天瑞水泥在中南地區的熟料產能全部集中在河南省，熟料產能占中南地區5.21%，占河南省21.54%，在河南鄭州、新鄉、平頂山、許昌、信陽和南陽分布著14條水泥熟料生產線。

  圖14：天瑞水泥在中南各地區的熟料產能分布和占比（萬噸，%）

  數據來源：中國水泥網，中國水泥研究院

3.6 臺泥

  臺泥在2014年進入中國內地，扎根華南市場，并向西南市場擴展，臺泥抓住中國經濟與政策機遇，先是與海螺合作建設粉磨站，再到自建粉磨站和熟料生產線，逐步在內地市場站穩腳跟。在三個“五年計劃”初期即把目光放在了華南地區，分別在廣東、廣西建立水泥生產基地。至今，臺泥水泥在中南地區熟料產能已經達到2222.7萬噸，占整個中南地區5.08%，主要分布在湖南、廣東和廣西地區。其中，在廣東地區熟料產能分布最多，占廣東省12.41%。

  圖15：臺泥水泥在中南各地區的熟料產能分布和占比（萬噸，%）

  數據來源：中國水泥網，中國水泥研究院

3.7 葛洲壩

  葛洲壩水泥擁有全國最大的特種水泥生產基地，并且積極拓展業務范圍，延伸產業鏈條，目前已經形成了從礦山開采、水泥熟料生產銷售到商品混凝土銷售的完整產業鏈。葛洲壩水泥在中南地區熟料產能有1596.5萬噸，占中南地區3.65%，其中，絕大部分熟料產能都位于湖北省，而且占湖北省熟料產能比重達到22.85%，另外在湖南和廣東有少數熟料產能。

  圖16：葛洲壩在中南各地區的熟料產能分布和占比（萬噸，%）

  數據來源：中國水泥網，中國水泥研究院

3.8 同力水泥

  同力水泥是河南地區的本土企業，自成立以來一直以整合本省水泥市場為主要目的，至今在河南鶴壁、洛陽、三門峽、新鄉和駐馬店擁有9條水泥熟料生產線。截止2016年底，同力水泥在中南地區的熟料產能全部分布在河南，熟料產能規模達到1240萬噸，占中南比重2.83%，占河南地區比重11.72%。

  圖17：同力水泥在中南各地區的熟料產能分布和占比（萬噸，%）

  數據來源：中國水泥網，中國水泥研究院

四、2016年中南水泥市場行情總結

  2016年水泥市場經過了一個筑底回升的過程，在2015年市場寒冬時對市場的預期并不樂觀，并且顯現在了2016年年初時的市場行情上。好在在穩定的需求基礎上，隨著大企業間并購重組逐漸拉開，市場協同能力不斷提升，行業內也深刻吸取了前一年惡性競爭帶來的教訓，加上國家調控下煤炭等生產成本和運輸成本上升，環保壓力下錯峰停窯計劃明確等因素影響，水泥企業抓住機遇，拉升市場價格至合理水平，水泥行業市場行情回升。

  中南地區受全國水泥市場大環境拉動，同樣取得了一定程度的增長。整體行情回升雖然延后于其他地區，但在四季度持續發力，價格上揚，同時在協同與停窯等影響下并沒有盲目擴大產量，穩定了發展成果。但是2016年中南地區在企業的并購重組上并沒有取得太大的成績，可以看到在中南地區分布著眾多大企業，即使是在各個省市自治區，也沒有哪個企業可以占到絕對的市場優勢，這并不利于區域內協同生產和資源的整合，只不過2016年各企業對行情回升的一致性訴求，使各企業之間達成了一定的默契。

  總體而言，中南地區在2016年取得了不錯的成績，這為2017年奠定了一個較好的市場基礎，基于需求的持續穩定低增長，水泥市場出現大幅下滑的可能性不斷減小，同時2016年促成水泥行情回暖的多種因素在新的一年仍在一定程度上持續著，為水泥市場行情增長提供了發展機會。在供給側改革和去產能背景下，企業間的并購重組和協同將進一步改進，相信在資源的優化整合過后，未來中南區域水泥市場仍有一定的優化空間。