從已經公布的2016年水泥上市企業三季報可以看到，前三季度半數以上水泥企業業績較去年同期出現好轉，其中三季度單季改善最為顯著，全行業利潤同比環比均大幅提升199%和32.18%。僅海螺水泥一家凈利潤就有近60億元，而2015年巨虧17億的冀東水泥，第三季度也實現凈利潤3.93億元，與去年同期相比增長239.94%，全年扭虧為盈是大概率事件。

  水泥價格上漲40% 混凝土企業出現虧損

  今年下半年以來，水泥的價格大幅提高，漲幅接近40%，這也使得將水泥作為主要原料的混凝土行業，遭遇到很大的成本壓力。

  朱彪是廣西一家建筑工程公司的采購員，他告訴記者，今年公司在南寧市的一個9萬多平米的商貿樓項目開始動工建設，大概需要5萬方左右的混凝土，然而近期混凝土價格不斷上漲，明顯抬高了公司的建設成本。

  廣西軍強建筑工程有限公司 朱彪：如果是商品混凝土的話，按照我們預算方案的話，大概可能要多著800多萬，800萬到1000萬這樣子。

  談到混凝土價格上漲，混凝土企業也是一臉的無奈。于先生是北京一家混凝土生產企業某攪拌站的負責人。他告訴記者，生產混凝土最主要的原材料就是水泥，在一方混凝土中，水泥的占比大概在三分之一。近期水泥價格飛速上漲，他們的成本也是在不斷上升，因此他們也不得不提高混凝土的價格。

  北京建工新型建材有限公司某混凝土攪拌站負責人 于均文：水泥的價格，我們拿到手是430元每噸，原來是260元，270元，單方混凝土要增加，60元到70元之間成本。

  中國水泥行業協會數據顯示，全國高標水泥均價從今年三月份最低點的246元/噸，上漲至12月初的最高339元/噸左右，區間漲幅接近40%。雖然相應混凝土的價格也跟著上調，但混凝土企業表示這個漲速他們跟不上。

  天津某混凝土企業負責人 葛棟：其中原因是一個行業特點，因為水泥價格的上漲，它要傳遞到我們總承包方，再傳遞到我們房地產。這樣的話，它有一個談判的過程，有一個雙方博弈的過程。所以它有一個時間差，這個大概在一個半月到兩個月時間，這一個月到兩個月時間呢，咱們混凝土行業應該還是虧損的。

  北京某混凝土企業負責人 鄔長森：本身混凝土在市場競爭中是屬于弱勢的，從目前的趨勢來看，明年還會漲。

  產能過剩惡性競爭 水泥企業虧損員工放假

  在本輪的水泥價格上漲行情中，水泥生產企業受益較多。而在此之前，整個水泥行業也曾經長期陷入低谷，污染嚴重、產能過剩、惡性競爭成為困擾這個行業的三大問題。

  隨著國家基礎建設大幅增加，水泥行業曾經擁過有一段黃金時代，需求大、利潤高，導致整個行業投資急劇增加。目前中國水泥企業多達3500余家，產業集中度不高，協同性不強，水泥產能出現嚴重過剩。以京津冀地區為例，水泥、熟料生產線有91條，水泥產能大概在1.7到1.8 億噸，而整個京津冀地區水泥需求量在1億噸左右。產能過剩導致企業之間大打價格戰，市場重疊度很高的金隅股份和冀東水泥之間，就曾經一山不容二虎。

  北京金隅股份有限公司黨委書記董事長 姜德義：你降50元，我就降60元，你降60元我就降100元。所以我們水泥價格從300多元一噸，最低的時候降到不到150塊錢。所以企業辛辛苦苦一年，總的銷售量沒有很大的下降，但是都出現了不同程度的虧損。

  河北省唐山冀東水泥公司總經理 于九洲：應該從2012年到2013年我們還略有盈利，到2014年就開始虧損，到2015年，應該說虧損額度達到了17個億。

  數據顯示，冀東水泥有40%的產能在京津冀地區，金隅股份更是90%的產能在該區域。雙方在同一個市場重疊度很高，激烈的價格競爭對雙方企業的發展都帶來極為不利的影響。在水泥行業低迷時期，金隅股份甚至將對外輸出技術服務作為生產線自救的方式。

  北京金隅琉水環保科技有限公司熟料車間主任 方偉：我們大量輸送技術人才，在低迷的時候，我們外派人員是達到了六百人，解決了職工的工資問題。

  而另一方面，冀東水泥也并不好過，不少生產線出現了員工放假停工，或者輪流上班的情況，員工的收入水平也下降了不少。

  河北省唐山冀東水泥公司人力資源部長 趙陽：冀東水泥由于受市場環境的影響，甚至很多員工的工資都大幅度的下降，下降幅度在20%到30%，幾乎所有崗位員工的工資都下調了。

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  水泥生產企業：供給側改革帶來“久違的幸福”

  隨著水泥行業供給側改革戰略的推行，調結構、去產能成為行業趨勢。一些大型水泥生產企業進行了并購重組，從而減少了惡性價格戰，市場競爭也重新回到了良性軌道。

  中國水泥行業協會數據顯示，2015年華北水泥企業出現了全行業虧損，共計虧損42.1億元，利潤率則創歷史新低至6.4%，華北區域水泥產能嚴重過剩，庫存居高不下，惡性競爭不見好轉。在此背景下，金隅股份和冀東水泥兩家區域水泥龍頭企業的合作，被認為是區域供給側改革的破冰之舉。

  中國水泥協會執行副會長 姜長祿：一些大的制度出臺，特別是國務院今年也出臺了34號文，關于建材行業這樣調結構增效益的決策，也加快了大型建材企業的一個兼并重組。這兩大集團公司在華北地區分別占有27%和25%，那么重組之后，集中度得到了一定的提升，那么對價格有一個拉動。

  通過此次整合，金隅股份和冀東水泥之間消除了惡性競爭，重組前，金隅股份和冀東水泥在今年1-5月份的每噸毛利分別為8元和13元，重組后，隨著成本的降低和水泥價格上漲，每噸毛利分別達到了52元和61元。

  北京金隅股份有限公司黨委書記董事長 姜德義：不是動不動就靠降價來做一個競爭，第二個在市場中也有些成本，就會降低成本每噸的成本大概24塊錢吧。我們通過整合以后，從虧損預計的到年底會盈利。

  唐山冀東水泥股份有限公司總經理 于九洲：當然我們有一點，我們不是在搞建筑價格壟斷。整合以后，我們的新公司大概占到57%左右，不到60%，所以相對的競爭還是有，但是需要大企業作為引領的作用，來幫助行業恢復正常的市場秩序。

  通過供給側改革，行業之間的兼并重組消除了惡性的價格競爭，導致水泥價格的理性回歸。另外一方面，由于環保力度的加大，不少水泥企業被停產限產，水泥的產能方面也得到了一定的收縮。以京津冀為例，目前錯峰停產共計55條窯。此外，今年煤炭價格的大幅上漲，也是導致水泥價格上漲另外一個重要因素。

  唐山冀東水泥股份有限公司總經理 于九洲：從河北省來講，應該要去掉30%左右的產量，才可以達到良性的這樣一種狀態。今后市場秩序就能得到一個恢復，去產能是當務之急，價格是否能夠維持，取決于我們的供需是否合理。

  機構：水泥行業上市公司扭虧為盈 區域龍頭業績彈性大

  伴隨著今年以來水泥價格的上漲，相關水泥企業的業績也得到了提升，那么在二級市場中，水泥行業相關板塊的表現如何？投資者又該如何尋找其中的投資機會呢？

  從已經公布的2016年水泥上市企業三季報可以看到，前三季度半數以上水泥企業業績較去年同期出現好轉，其中三季度單季改善最為顯著，全行業利潤同比環比均大幅提升199%和32.18%。僅海螺水泥一家凈利潤就有近60億元，而2015年巨虧17億的冀東水泥，第三季度也實現凈利潤3.93億元，與去年同期相比增長239.94%，全年扭虧為盈是大概率事件。

  中國水泥協會執行副會長 姜長祿：因為從上半年看的行業還在一個虧損的狀態，從下半年看整個行業是一個價格提升的狀態。現在也不是一個暴利的時期，還在一個扭虧為盈的平衡點剛剛達到。

  市場人士表示，10月份以來，全國水泥價格仍保持上揚，且由政府推動的2016到2017年冬季錯峰生產已經開始。若錯峰停窯執行到位，后期水泥價格仍有望維持現有較高水平。

  國泰君安建材行業分析師 鮑雁辛：因為最近我們看到，其實地產投資到10月11月，新開工都是往上走。所以明年這一波水泥行情，我們也可以期待。

  福建旭誠資產管理有限公司總經理 陳赟：華東、中南、西南地區進入季節性旺季，價格的上漲短期還有需求的支撐。重點關注各區域業績比較大的龍頭水泥企業，往后看的話，其實是一個龍頭藍籌主導的行情。