南部地區水泥量價表現較優，細分行業不乏優質標的
一周行情回顧：建材行業周度漲幅0.70%，水泥行業指數周度下跌1.33%。
上周建筑材料申萬一級行業指數上漲0.70%，漲幅高于滬深300指數；細分行業指數中，水泥制造指數下跌1.33%，玻璃制造上漲6.17%，管材指數上漲2.51%，耐火材料指數下跌0.47%，其他建材指數上漲0.54%。2016年6月下旬以來，建筑材料指數上漲迅速，主要為管材和其他建材等子行業帶動。上周水泥制造和耐火材料小幅下跌，其他子行業指數則有不同幅度上漲。
南部地區四季度旺季時間尚有月余，行業自律、煤炭漲價等，促價格穩定或小幅上升；北部地區漸入淡季，量減價穩；2017年價格基礎較高，視春節后需求恢復情況調整。2016年下半年水泥產品漲價提前至8月，并延續至今，尤以10月及之后漲幅較大。漲價前期更多是大企業間協同限產提價，后發生煤炭價格上升導致成本上升，水泥價格得以繼續提高，不僅覆蓋了成本上漲，也增加了單位產品的盈利能力。當前全國水泥價格已整體超出2015年同期水平，水泥行業中觀及企業微觀層面已有明顯的盈利改善。看好華東、中南區域旺季提價帶來的盈利彈性顯現，推薦萬年青、華新水泥、海螺水泥、上峰水泥。
建材細分行業優質標的價值顯現，推薦魯陽節能、東方雨虹、北新建材、偉星新材、中國巨石、西部建設；魯陽節能業績增長迅速，與奇耐協同效應已逐步體現，看好未來兩者在全球范圍內產能調度、產品銷售所帶來的經營業績進一步提升；中國巨石與北新建材作為新成立的中國建材集團旗下公司，參與到“兩材合并”中的資產整合預期較高；東方雨虹與偉星新材成長性優。建筑板塊推薦業績優秀估值低位的中國建筑，公司基建、地產與海外業務局部爆發、多點開花式增長。
編輯：俞垚伊
監督：0571-85871513
投稿：news@ccement.com
