建材行業6月份數據點評:水泥需求弱復蘇,消費建材高景氣
近日國家統計局公布1-6月份宏觀數據,對此長江證券點評如下:
事件評論
需求端:基建強勁,地產回落。基建投資保持高增速,中期有望持續。1-6月基建投資累計同增20.9%,當月同增23.2%。往后看基建投資仍有望保持高增速。6月份信貸數據來看,新增人民幣貸款與社會融資規模均大幅超出預期,將會在后期逐步反映到投資端。而微觀層面看,目前一批重大基建項目也在逐步落地。地產回落,中長期看好地產銷售。本月地產銷售增速繼續下滑。1-6月銷售面積同增27.9%,當月增速14.6%。銷售的回落也直接影響到了地產投資熱度以及新開工情況。中長期看,地產銷售在“去庫存”周期下,政策方面將繼續保持友好,疊加貨幣寬松環境,預計商品房銷售仍將保持溫和增長,地產投資以及新開工也將保持平穩恢復。
水泥:全年看好需求弱復蘇,旺季將近關注漲價預期。1-6月份水泥累計產量同增3.2%,當月同增2.6%。需求端如上所述,穩增長下基建仍將保持強勁,地產休整過后也將保持溫和增長狀態。預計全年水泥產量將會小幅正增長。而旺季需求提升或催生水泥漲價。水泥傳統旺季為9、10月份,8月份為淡旺交界的時間點,預計水泥需求有望得到環比的提升,若天氣因素能夠配合,則提價預期將會比較強烈。遲到的供給側改革,區域龍頭將受益。近日,中國水泥協會針對《關于促進建材工業穩增長調結構增效益的指導意見》向各省政府主管部門提出多項行業意見,如果意見能夠得到采納,對于區域供需格局的改善將起到重要作用,區域龍頭將率先受益。
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