水泥行業投資報告：亞洲水泥仍計劃增持山水水泥
持續降雨導致水泥價格上周按周下跌0.45%。平均水泥價格上周按周下跌0.45%至255.42元人民幣每噸。在華東的部分地區,水泥價格下降10-20元人民幣每噸,主要由于長三角地區企業的限產執行力較弱。在6月中旬,市場需求仍然較弱,這是受到多個因素影響,包括降雨時節到來、全國高校/高中舉行入學考試,以及收成季節迎來高峰期等等。大部分地區的每日出貨量為50%-70%,而廣東和廣西則除外,這兩個地區約為80%。平均庫存水平仍處于70.56%。
煤價自6月初一直持穩。環渤海地區發熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格指數上周仍處于400元人民幣每噸的水平,較去年同期低4.0%。
亞洲水泥仍計劃增持山水水泥。山水水泥的董事會在本月初批準恢復公司公眾持股量的建議,其中涉及股份「一供四」及結合配售新或現有股份,以募集約40億港元,旨在償付集團的未償還債務,其中包括2020年票據的任何未償還金額。除了其大股東天瑞國際控股表示有意包銷外,亞洲水泥亦在本周表示打算在山水水泥復牌后增持股份。亞洲水泥的主席表示,由于現時中國暫不接受有關建設新熟料生產線的申請,因此并購是擴大公司水泥業務的唯一方式。據媒體報道,山水水泥管理層估計需要不少于三個月去復牌。
我們覆蓋的水泥股平均下跌0.5%。上周,受累于英國舉行脫歐公投,市場總體表現極度波動。我們覆蓋的股份中,上周表現最好的是華潤水泥,股價上漲1.7%。表現最差的是金隅股份,股價下跌2.1%。
編輯：孔雪玲
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