中材國際3月24日最新公布的2019年年報顯示，其營業收入244億元，同比增長13.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤15.9億元，同比增長16.41%。基本每股收益0.92元。

1、工程建設

（1）國內市場

近幾年，我國水泥行業加大推進供給側結構性改革，優化產能結構，水泥行業發展環境得到較大改觀，行業利潤增幅明顯。據國家統計局數據顯示，2019 年全國水泥產量為 23.3 億噸，同比增長 6.1%；水泥行業利潤 1,867 億元，同比增長 19.6%。國內水泥行業整體向集約化、綠色化、智能化、高端化方向邁進，淘汰落后產能及加大環保投入成為趨勢。

受產能減量置換政策、環保要求升級等因素影響，2019 年國內水泥工程市場延續 2018年增長態勢，節能降耗和智能制造為核心的技改工程需求活躍，熟料生產線新增與淘汰置換并存。

（2）國際市場

水泥工程：目前，全球水泥產能整體過剩，產能利用率較低。據 On Field Investment Research研究報告顯示，2018年世界水泥產能已達到約57億噸，水泥消費量約40億噸，產能過剩17億噸。在 2010 年到 2018 年期間，新興市場出現了前所未有的增長，水泥產能增長 22%。

從公司業務涉及的主要市場區域看，非洲區域，埃及市場水泥供給過剩，埃塞俄比亞由于五年增長和轉型計劃，水泥需求增長強勁。東南亞區域，據 LEK 咨詢公司數據顯示，除菲律賓、緬甸基礎設施建設需求旺盛，為水泥市場提供了動力以外，其他國家的水泥行業面臨產能過剩壓力，低產能利用率及低需求增長率狀況可能持續到 2020 年。

南美區域，據 On Field Investment Research研究報告分析，受益于政治趨于穩定、大規模的年輕人口、不斷提高的出生率和不斷增長的城市化和基礎設施建設需求，巴西市場的需求正在復蘇。歐洲區域，歐亞經濟聯盟預計 2019 年水泥消費量呈現增長，有望出現部分投資機會。中東、中亞等地區國家水泥需求仍比較旺盛。多元化工程：盡管當前全球經濟增長緩慢、貿易保護主義抬頭，但對外承包工程行業仍處于發展機遇期。據商務部統計，2019 年我國對外承包工程業務完成營業額 1,729 億美元，同比增長2.3%；新簽合同額 2,602.5 億美元，同比增長 7.6%，其中，“一帶一路”沿線國家完成營業額 979.8億美元，同比增長 9.7%；新簽對外承包工程合同額 1,548.9 億美元，同比增長 23.1%。“一帶一路”建設的不斷推進，為行業發展提供了強勁的動力。2019 年度美國《工程新聞紀錄（ENR）》“國際承包商 250 強”榜單中，中國內地企業上榜數量居世界第一，我國建筑企業的國際競爭力正快速提升，在全球基建行業處于領軍地位。

2、裝備制造

水泥裝備：水泥裝備產業的發展與水泥新開工規模、水泥產量等高度相關，全球水泥行業產能過剩對水泥裝備產業造成較大沖擊，新增生產線減少使得水泥裝備大規模成套采購大幅減少，行業競爭激烈。近年來我國水泥產能置換、水泥行業綠色化、智能化轉型升級為技術領先的水泥裝備制造企業提供了契機。據國家統計局數據顯示，2019 年我國水泥專用設備產量為 38.65 萬噸。礦業裝備：自 2016 年起，全球礦業走出低谷，大宗礦產品需求和價格上升，全球礦業開發投資隨之觸底回升，全球礦業裝備機械行業回暖。2018 年以來，世界經濟復蘇乏力，主要經濟體貿易摩擦升級，導致全球礦業市場復蘇勢頭減弱。

3、環保

節能環保業務：近年來，環保產業一直保持較為快速的發展態勢。據統計局數據顯示，2019年生態環保和環境治理產業投資增長 37.2%，較全國固定資產投資（不含農戶）增長率多 31.8 個百分點。據中國環保產業協會聯合生態環境部環境規劃院編制的《中國環保產業分析報告（2019）》顯示，2018 年全國環保產業營業收入約 1.6 萬億元，較 2017 年增長約 18.2%；預測 2020 年環保產業發展規模在 1.8 萬億元-2.4 萬億元之間，對應年增長率區間為 6.1%-22.5%。2019 年，我國節能服務產業呈現“穩中有增”態勢。據《節能服務產業發展報告 2019》顯示，全國從事節能服務的企業為 6547 家，年增長率為 1.7%；產業總產值達到 5222 億元，較 2018 年增長 9.4%。目前，節能服務行業仍然存在產業集中度偏低、企業規模偏小且整體分散等問題，節能服務產業的綜合能力有待提升。

水泥窯協同處置業務：在監管趨嚴、環保督查常態化政策背景下，危廢處理的需求將進一步被釋放。根據生態環境部發布的《2019 年全國大、中城市固體廢物污染環境防治年報》數據顯示，2018 年，我國 200 個大、中城市工業危險廢物產生量達 4643.0 萬噸，較 2018 年增長 15.8%；綜合利用量 2367.3 萬噸，處置量 2482.5 萬噸，貯存量 562.4 萬噸，危廢處置仍存缺口。據國泰君安證券統計，截至 2019 年底，全國累計投產水泥窯協同處置危廢產能 95 個，合計產能規模 576萬噸/年，預計 2020 年將新增投產 37 個項目，水泥窯協同處置產能穩健增長。

4、生產運營管理

生產運營管理業務受新開工項目數量及所在國水泥需求影響較大。據相關調查結果顯示，非洲、中東、越南、印尼、緬甸等地區項目多、技術力量薄弱，對水泥生產線運營、維護等技術服務需求較大。