5月12日，中國山水水泥集團（下稱山水水泥）于中午12點05分發布公告稱，“14山水MTN002”主承銷商招商銀行通知因公司未持有已作廢的山東山水公章而無法劃轉票據利息。但事情很快有了逆轉。

  當日晚間，招商銀行發布《招商銀行關于中國山水虛假公告的嚴正聲明》（下稱《聲明》），表示經與銀行間市場清算所股份有限公司（下稱上海清算所）確認，債券利息已經于當天上午10點左右順利劃轉至債券持有人。根據財新網相關報道，該網記者獲得的一份材料顯示，此次利息的付款方為山東山水工程設計有限公司。

  招商銀行在《聲明》中表示，從未通知中國山水、銀行間市場清算所股份有限公司（下稱上海清算所）等機構不得將該利息款分發給債券投資者。中國山水、山東山水、上海清算所等近日均未告知主承銷商存在此兌付障礙。

  《聲明》同時提及，根據相關規則，主承銷商負責督促發行人籌備資金并按時劃款至屬于上海清算所的自身權限和內部流程處理，主承銷商無權干涉后續環節，沒有參與后續的清算劃款。當日上海清算所也并未要求該行協調所謂的加蓋公章函件的事宜。

  而天瑞集團人士曾對財新網記者表示，公司公告內容基于電話溝通，時間在打款前，并無正式文件往來，不過此前有多份招商銀行要求公司出示加蓋公章的文件。

  另據網易財經報道，網易財經雖從相關的債券持有人方面確認了招商銀行方面的說法，但山水水泥董秘喻春良對招商銀行的說法予以了否認。

  債務風波直接將公司與主承銷商的矛盾抬出水面。事實上，圍繞著公章問題，山水水泥各方已進行了多次的交鋒。

  目前山水水泥獲得境內經營主體山東山水控制權的主要障礙在于山水水泥在公告中提及的公章。在天瑞集團和山水投資聯合拿到山水水泥的的控制權之后，相繼接管了山水水泥境內公司山東山水的部分資產，但因香港的判決結果由內地法院承認和履行的流程一直未有進展。天瑞集團也曾攜公司章程及董事會決議前往濟南工商局進行法定代表人修改，但被要求出示公司公章。天瑞集團又來到公安局報案稱公章遺失，但公安局認為公章并未遺失，而是在原股東方處，無法立案。山水水泥在5月9日也曾公告表示，啟用一枚新公章，但僅公司單方面公告，工商登記材料仍未獲得修改。

  在“14山水MTN002”前，山東山水已經發生多起違約，包括“15山水SCP001”“15山水SCP002”“13山水MTN1”以及香港上市母公司山水水泥5億美元境外債，目前共有包括債券違約、銀行貸款、供應商等超過125億元的債務償還懸而未決。

  今年年初，天瑞集團曾表示將代為償還山東山水及山水水泥違約債券，但截至目前并未實際還款，這也引起了部分債權人及主承銷商的不滿。

  公開信息顯示，目前僅廣發銀行2億元債權相關訴訟進入拍賣流程，標的資產為平陰山水水泥有限公司及安丘山水水泥有限公司。據媒體報道，涉及到山東山水的多起訴訟已經有了結果，并且即將進入執行階段。對于這個信息，山水水泥董秘喻春良則稱：“完全不知情，沒有獲得任何信息。”而從法院方面傳來的信息情況來看，山東山水旗下的資產已經被陸續凍結，極有可能走向拍賣的程序。

  5月11日，有傳言稱中國建材正在接觸境內購買山東山水債券機構，意欲購買他們手上的債券并最終獲得山東山水控制權。

  對此，上述接近中建材人士表示并不屬實，目前尚未與境內機構接觸。“通過債權轉換為股權比較麻煩，目前沒有這么想過。不過法院如果最終拍賣資產，一些相對優質的比如山東等地的資產我們也會參與。”