進入3月份，北京地區受重點項目支撐水泥需求率先啟動，其他區域下游開工進程緩慢，但河北部分地區停窯結束后便開始降價走量；3月下旬河北中南部地區需求有明顯回升，天津、山西、內蒙古需求則遲遲未見明顯回暖跡象，直到4月中下旬這些區域才有少量重點項目開工，但需求依舊疲軟。3月份，受全國兩會影響北京地區臨時性停工影響京津唐水泥、熟料產銷，同時唐山世園會也影響了區內施工、生產進度；4月受河北中南部需求提升導致價格上漲，以及整個華北地區水泥行業虧損嚴重的影響，京津冀主導企業及山西、內蒙古多數地區也出現價格推漲現象，然而對于價格上漲能否落地短期預期仍不確定，主要原因為需求端并未出現大幅提升或提升跡象，同時供給端產能過剩未得到緩解，將繼續拖累行業業績。

  截止到4月末，華北地區水泥價格指數為77.78，較年初下降3.64個點，較今年最低值高0.62個點。

  圖1：全國及華北水泥價格指數走勢

  數據來源：中國水泥網、中國水泥研究院

  全國兩會結束后，北京工程施工有所恢復，京津唐需求有明顯增加，北京地區主導企業銷量回升，但仍主要依靠地鐵、道路燈重點基建項目支撐，區域內房地產市場升溫短期影響有限。河北部分地區3月初出現價格下降行情，但3月中下旬開始冀南區域需求略見起色，大廠產銷恢復程度較好，水泥及熟料價格略見回升勢頭；冀中保定區域由于房地產銷售火爆，在建房產項目加快施工進度，水泥需求因此提升；唐山受世園會影響室內房地產和建筑施工都收到限制，下游需求較弱，同時政府公布了世園會開幕式及大會活動期間的停產企業名單，包括冀東水泥在內的多數水泥企業都將受到限產或停產限制（規定減少污染物排放50%以上）。

  從市場價格行情來看，3月底直到4月中旬河北省從南部開始熟料、水泥價格開始了漲價進程，并逐漸向中部地區蔓延，河北中南部地區價格上漲20元/噸左右，完成第一輪價格全面上漲。受周邊熟料價格上漲的影響，天津區域盡管下游工地和攪拌站依舊開工率較低企業出貨疲軟，但價格也略有小幅上行趨勢。4月中下旬，冀南石家莊、邢臺、邯鄲企業報價再次上漲20-30元/噸，但由于新價開單少，漲幅執行力度仍要看后期訂單情況。京津地區主導企業也計劃聯手漲價，在兩家龍頭企業較強烈的協同漲價意愿之下，其他中小企業也有意愿跟進，對外報價進行上行調整。但市場對漲價的可持續性仍有懷疑，一方面盡管需求有所恢復但并沒有太大改善；另一方面，京津冀區域內的兩大水泥巨頭金隅、冀東的合并事宜并為塵埃落定，內部協調還需要一定的過程。

  山西直到4月中下旬價格才有所松動，部分地區個別企業搶在市場啟動之前調低價格，月底，內蒙古呼和浩特、烏蘭察布等地價格開始小幅快頻率的拉高，但由于新價位執行之后，直到4月底市場交易仍以原來價格為主。

  圖2：華北五省市P.O42.5散裝水泥平均價格走勢（元/噸）

數據來源：中國水泥網數據中心

  從一季度華北各省市固定資產投資和房地產投資情況來看，天津、河北、山西投資增速依然保持較好水平，尤其是河北省，房地產投資增速較去年全年增加近一倍，房地產投資的顯著增加成為拉動水泥需求的主要動力；而北京、內蒙古房地產投資則均為負增長，基建投資為推動全國固定資產投資增長的主要力量。從新開工項目數量來看，華北地區各省市一季度新開工項目數量較去年同期有大幅增長，如果資金投入能夠有大幅緩解，項目可以順利開展預計華北區域內水泥需求將明顯好于去年，同時鑒于前期企業虧損嚴重、區域價格低位，后期全區水泥價格也將有明顯提升。