金隅冀東重組 是強強聯手還是抱團取暖？
2016年4月18日，金隅股份與冀東水泥同日發布關于股權重組和資產重組框架協議的公告。一方面，金隅股份通過股權重組成為冀東集團的控股股東，另一方面，金隅股份及/或冀東集團通過資產重組將水泥及混凝土業務整合至冀東水泥平臺。中債資信從行業和企業兩個層面簡析本次重組可能帶來的影響。
行業層面：金隅股份與冀東水泥在河北省產能規模和重合度較高，重組預計對京津冀地區水泥市場影響較大，二者在京津冀地區的協同有望達成共識，區域競爭格局有望向好；但由于京津冀地區產能過剩嚴重，競爭秩序較差，通過協同限產達成的價格弱平衡易被打破，因此中債資信認為，本次重組雖然對京津冀地區市場協同產生積極影響，但區域景氣度回升仍有待觀察。
企業層面：金隅股份：重組后金隅股份熟料產能規模將顯著提升，但重組對其產線布局的優化作用不大，對成本控制的影響尚難以判斷，冀東集團并表或將對其盈利及償債指標表現產生不利影響。冀東水泥：重組后冀東水泥資產及收入規模將擴大，現階段尚無法判斷其債務負擔及償債指標變化，但實際控制人將由唐山市國資委變更為北京市國資委，加之金隅股份資金實力相對較強，外部支持有望增強。冀東集團：冀東集團母公司債務負擔很重，短期流動性壓力大，重組后其對冀東水泥的控股地位存在變更可能，但金隅股份向冀東集團預付人民幣30 億元作為股權重組的定金及預付款，冀東集團母公司流動性壓力可得到一定程度緩解。
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