一、全國與區域行情綜述

1.1 全國行情：北方穩中趨弱  南方寒潮施壓

  1月，中國水泥價格指數（CEMPI）月初為79.25點，月末為78.33點，月內呈緩慢下行走勢，當月環比下跌1.16%，跌幅較上月的1.52%有收窄。月內，北方市場總體已進入休市階段，僅少部分地區有市場交易，價格或明或暗有松動下行。南部市場受大范圍寒潮影響，各地行情基本處于下行通道，華東江西降價市場尤為突出，中南兩廣兩湖地區也出現普遍跌勢，西南川渝地區也經歷一輪降價潮，部分地方價格甚至回吐上年下半年的漲幅。傳統春節臨近，南部市場活躍度亦進入最低點，各地也先后出臺停窯計劃，以緩解庫存壓力。2月春節前后，各地主導企業穩價意愿強烈，期望為節后市場開個好頭。

圖1：1月中國水泥價格指數（CEMPI）走勢 圖2：近年中國水泥價格指數（CEMPI）走勢

數據來源：中國水泥網，中國水泥研究院

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  成本當面，1月份，全國煤炭市場依舊弱勢，前期煤炭企業挺價效果漸現，煤炭價格有明顯回升。以秦皇島港的大同優混（Q5800K）平倉價為例，1月份的平均價格為398.93元/噸，環比上漲2.31%。在水泥價格回落和煤炭成本上升的雙向擠壓之下，水泥行業毛利進一步收窄。

1.2 區域行情：西南由漲轉跌，中南、西北跌勢加劇

  1月，六大區域水泥價格指數均呈回落態勢，其中，東北、華北、華東環比降幅收窄，而中南及西北環比降幅進一步擴大，西南更是由漲轉跌，環比2.97%的跌幅居各區域之首。與上年同期相比，華北、華東同比跌幅均在20%以上，為價格降幅最大的兩個區域，東北、西北同比跌幅相對較小，分別為15.12%、12.82%，東北、華東、中南同比降幅較上月12收窄，意味著兩者的價格差縮小。

表1：2016年1月六大區域水泥價格指數變化

數據來源：中國水泥網指數中心

圖3：六大區域水泥價格指數走勢

數據來源：中國水泥網指數中心

  1月，東北地區企業開展錯峰停窯，市場處于冬休階段。月內，遼寧地區總體價格偏低，個別地區的水泥、熟料價格有修復性回調。而黑龍江、吉林兩省部分地區面對清淡市場，價格暗中有松動下滑。

  華北地區的錯峰停窯，除河北唐山、承德地區少數廠家因各種原因未及時參與錯峰生產，區域內的多數廠家進入集體停窯模式。在市場方面，京津冀地區除重點工程外多數工程逐步停止，一般廠家銷量百來噸左右，主導企業基本也在常態兩成以內，價格有所下調。天津市場P.O42.5散裝主流到位235-250元/噸左右，河北石家莊、邯鄲、邢臺P.O42.5散裝主流出廠價執行在160-180元/噸左右。山西、內蒙兩地市場最為慘淡，多數廠家提前停產放假。

  華東地區成為全國價格滑落的主要區域，江西市場首當其沖，月內贛東北、昌九、贛中贛西等地價格經過一、兩輪下滑后，少則20-30元/噸，多則40-50元/噸。江浙皖市場行情亦處于下行通道，浙北、浙東南沿海及部分浙西市場的高低標號價格均有10-20元/噸的下調，蘇南水泥、熟料價格下滑5-15元/噸，蘇北淮安等地亦的高標散裝亦有10元/噸的回落；為請庫存，安徽南北市場跌價5-20元/噸不等，沿江熟料價格進一步走低，擴大外銷力度。面對春節前后的淡季市場，江浙皖各主要產地繼續開展春節淡季統一停窯計劃。安徽環巢湖地區熟料生產線及沿江部分窯線自2月1日起停至3月5日，尤其環巢湖窯線一季度需停滿45天。沿江下游江蘇地區，尤其蘇南停窯安排基本與巢湖企業一致。浙江地區自1月27日起停至3月8日，全年計劃停窯120天以上。受江西、浙江水泥價格下行，福建北部市場水泥價格也陸續走低20-30元/噸左右，中南部市場在月初穩中趨弱，主導企業有小幅下調。山東企業元旦后陸續進入停窯階段，市場需求入谷底，部分地區企業報價穩中有降。

  中南地區兩湖及河南一些地區出現明顯降溫及雨雪天氣，整體需求保持淡季下滑勢態。湖北需求萎縮在兩到三成以內，部分窯線開始停產、庫存壓力增大，鄂東等地價格松動下行。湖南需求進入年底尾聲，主導企業穩價為主，個別地區企業為擴大銷售，有15-30元/噸的較大降幅。河南地區所有窯線于1月20日-3月15日錯峰停窯，因市場需求較弱，企業對停窯后水泥價格推漲20元/噸未達成統一意見。兩廣行情受降雨影響表現不佳，廣東惠州、梅州、湛江、茂名、陽江等地水泥價格下挫10-20元/噸，而珠三角市場受北江封航及查超影響，地區部分品牌價格趁機調漲5-10元/噸。廣西百色、南寧、玉林等地水泥價格松動調價10-15元/噸，區域內需求已降至冰點，降價促銷收效甚微。

  西南地區整體需求銷量同樣保持下滑勢態。月內，云貴受天氣影響略小，需求下降兩成左右，貴州月初多地價格走低10-20元/噸后，再無明顯下滑。川渝寒潮影響略大，需求銷量繼續下滑。重慶地區自合川價格下跌以來，主城區及萬州等地水泥價格明顯松動，實際成交走低10-15元/噸左右。成都等地區市場價格亦有10-20元/噸左右的降幅。

西北市場處傳統淡季，各地錯峰生產執行較好。月內地區銷量繼續向低谷下滑，價格暫無明顯走勢波動，各地廠家也多以停窯檢修為主。陜西關中地區工程及攪拌站陸續停工，受此影響，關中少數廠家P.O42.5散裝價格松動下滑5-10元/噸左右。陜南市場月底銷量亦縮減至最低水平。[Page]

二、各省行情走勢

2.1 各省1月價格變動分析

  2016年1月份臨近年底，再無一省市價格出現抬升，全國約2/3的地區水泥價格繼續走低，其中，江西及重慶月內出現大幅滑落，降幅分別為9.85%、5.95%，江蘇、四川跌幅也在2%以上，北京、天津、吉林、黑龍江、安徽、廣西、貴州及陜西等地環比跌落1%以上，其余下跌省份跌幅不足1%。

表2：2016年1月各省P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數據來源：中國水泥網行情數據中心、中國水泥研究院

  注：北京主導企業掛牌報價較市場成交價格略高，當前北京市場P.O42.5散裝成交價格在280-310元/噸不等。

2.2主要異動省份具體變化分析

2.2.1江西：全省經歷一輪大降價

  從12月底江西市場行情開始出現明顯松動下行態勢，新年元月隨市場需求快速收縮，省內各市場價紛紛跌落。贛州市場在12月下旬至元旦前后，主導企業報價大幅回落20-35元/噸。贛東北地區在月初、月中經歷兩輪調價，累計降幅在35-50元/噸，周邊的昌九地區也跟進大幅下調30元/噸。隨后，降價波及至贛西、贛中地區，但降價幅度收窄至20元/噸。全省經過1月份的這輪大回調后，省內各地價格或將守穩至春節。

圖4：江西P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

資料來源：中國水泥網，中國水泥研究院

2.2.2重慶： 寒潮襲來，開啟降價

  月內，重慶地區受寒潮影響，整體需求明顯下滑勢態，攪拌站開始大范圍停工。合川價格率先松動下滑10-20元/噸，降價范圍進一步擴大，主城區及萬州等地水泥價格明顯松動，實際成交走低10-15元/噸左右。臨近年底，市場需求隨之降至全年最低水平，主要企業逐漸轉向企穩，并積極安排停窯檢修。

圖5：重慶P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數據來源：中國水泥網行情數據中心

2.2.3江蘇：需求持續下滑 蘇南啟動停窯

1月期間，江蘇市場需求也進入下行通道，各地行情逐步回落。月初蘇北淮安地區大廠42.5級散裝走低10元/噸，本地汽運出廠價在210-220元/噸。南京、南通、鹽城、泰州等地主導企業對各規格水泥價格也有10-15元/噸左右的下調。蘇南市場水泥、熟料價格雙雙下滑，熟料價格滑落5元/噸，熟料離岸價140-155元/噸左右，P.O42.5散裝外銷離岸價155-175元/噸。面對春節前后市場需求的低點，蘇南市場與安徽環巢湖及沿江、浙江同步停窯，停窯時間自2月1日起至3月5日。

圖6：江蘇P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數據來源：中國水泥網行情數據中心

2.2.4四川：價格回落至上年9月漲價前水平

  1月中旬開始，四川地區陰雨增多，已有部分地區市場成交價格暗中走低。20日左右，核心市場成都價格出現明顯滑落，各品種水泥價格降幅在10-20元/噸，并向周邊市場擴散。此次降價，一方面是本地需求受天氣不佳收縮，二是重慶市場價格大幅下挫，對四川市場產生了一定沖擊。 淡季供求矛盾的突出，為緩解庫存壓力，四川本地主要企業亦計劃在春節安排停窯檢修。

圖7：四川P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數據來源：中國水泥網行情數據中心