一、全國與區域行情綜述

1.1 全國行情：十月重歸跌勢

  10月，中國水泥價格指數（CEMPI）月初為81.65點，月末為81.4點，月內最高為81.79點，最低為81.33點，當月環比下跌0.31%，水泥價格指數九月反彈后，十月重歸跌勢，與去年同期相比，水泥價格同比已下跌兩成。月內，北方步入淡季，氣溫下降，西北更現雨雪天氣，水泥企業出貨量明顯下滑，新疆于11月啟動錯峰生產，東北、華北加之資金緊張，各地工程新開工量加速減少，水泥價格也均以跌為主；南方市場旺季不旺，行情分化，華東繼續調漲，不過漲幅趨小，江西漲幅相對較好，江浙皖漲后繼續調漲略顯乏力，川渝企業在協會推動下也有調漲，而珠三角漲價失敗，山東繼續保持跌勢，下一階段價格上漲趨于艱難。

圖1：9月價格指數走勢           圖2：近年水泥價格指數走勢

數據來源：中國水泥網，中國水泥研究院

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  成本方面，10月份，作為煤炭行業的傳統旺季，需求疲軟低迷形勢依舊，煤炭企業庫存增加，銷售壓力增大，神華、中煤等龍頭煤炭企業加大優惠力度、下調煤炭價格，煤炭整體價格跌幅進一步擴大。以秦皇島港的大同優混（Q5800K）平倉價為例，10月份的平均價格為412.83元/噸，環比下跌1.64%。根據中國水泥研究院測算，受益煤炭價格繼續走低，10月水泥行業毛利率較前期有所回升。

1.2 區域行情：華東繼續上行，漲幅縮窄

  10月，華東地區水泥價格指數繼續上漲，環比漲幅達0.65%，較9月份有所縮窄，西南地區水泥價格指數環比也上漲了0.59%，而西北、東北地區水泥價格指數在10月份雙雙下跌2.86%和2.16%，華北地區水泥價格指數也下跌了1.51%，中南地區環比跌幅與9月份相當，為0.4%。與去年同比相比，華東、中南、華北水泥價格指數同比分別下跌21.99%、21.01%和20.18%，西南、東北同比分別下跌17.55%和16.14%，西北地區跌幅最小，為5.73%。

表1：2015年10月六大區域水泥價格指數變化

數據來源：中國水泥網指數中心

圖3：六大區域水泥價格指數走勢

數據來源：中國水泥網指數中心

  10月份，東北地區水泥需求繼續走弱，中下旬開始氣溫下降明顯，區域資金緊張等因素使需求下行加速，企業水泥、熟料庫存整體偏高。價格方面，遼寧大連、沈陽、遼陽水泥價格走低10~20元/噸左右，黑龍江哈爾濱、黑河等地部分品牌水泥價格下滑10~30元/噸不等，吉林延邊州水泥價格也有30元/噸的下調，遼寧沿海部分企業開始增加外銷力度。

  華北地區國慶前后受農忙、需求不足影響，企業銷量下滑明顯，中旬以后需求有所恢復，不過新增項目較少加之資金緊張、氣溫下降，除北京受重點項目支撐外，其余各省需求繼續走淡。價格方面，北京地區冀東價格有所下調，河北石家莊、唐山、承德一帶主要品牌價格下滑10元/噸左右，山西大同企業水泥價格普遍下調25~30元/噸，天津、內蒙古及區域其他地區水泥價格暫穩。當前市場處于淡季，價格或以穩為主。

  華東地區十月份除山東、上海外，其余各省均有不同程度的上漲，尤其江西，國慶后再次進入漲價模式，省內多數地區主導企業為提升盈利空間，均有5~40元/噸的漲幅，江浙皖天氣較好，水泥需求繼續小幅回升，寧波、紹興、滁州、宿州、南京等地主要企業積極上調水泥價格，江蘇主要以修復性上漲為主，整體漲幅和范圍不大，福建閩南企業也相繼傳出上漲消息，不過實際上調的較少，青運會于月內結束后，施工雖有恢復但企業以勉力維穩為主，上海市場需求、價格則保持相對平穩，僅部分外來水泥價格小幅上調，而山東市場受個別停窯企業開窯影響，區域銷售壓力增大，棗莊、德州、臨沂等地價格有10~20元/噸不等的下跌，魯南企業有意停窯漲價，不過目前意見尚未統一。

  中南地區廣西、湖南月內雙雙上漲，廣西國慶后民用及工程需求上升，南寧、崇左率先上漲，水泥企業為扭轉虧損局面報價陸續走高，防城港、貴港、玉林一帶價格也有同步調整，熟料價格也同時上調，湖南需求增長，長沙、常德、懷化企業多有10元/噸左右的上漲，不過月末部分地區未繼續或跟進調漲加之陰雨來襲，企業漲價意愿有所減弱。湖北自9月中下旬鄂東推漲以來，十月上旬報價趨穩，企業也繼續展開停窯限產，隨著季節性需求的回升，市場漸有好轉，黃石、咸寧及鄂西市場企業報價陸續上調，幅度在10~20元/噸，孝感一帶袋裝價格也有20元/噸的上漲。廣東、河南十月各地價格漲跌不一，珠三角企業漲后回落，調漲以失敗告終，粵西一帶銷量相對較好，湛江、茂名企業袋裝價格上調，陽春低標價格也有10元/噸的上漲，受此帶動，云浮市場于27日各品牌普遍上漲10元/噸，韶關受民用需求驅動，地產低標價格相繼上漲10~15元/噸；河南農忙收尾，中下旬南陽、駐馬店等地價格調漲，同力、中聯、天瑞積極帶動各地價格上漲，部分大廠跟進，然而多數仍處于觀望中。海南月內多數天氣較好，企業發貨小幅增長，月末局部有陣雨不過影響不大，外圍價格的上漲使得省內銷售壓力減輕，月內價格維持平穩。

  西南地區四川率先推動上漲，四川廣安、綿陽企業上調水泥價格20元/噸，德陽部分價格也有10元/噸的上漲，重慶企業緊跟四川之后，同步上調水泥價格，兩地聯動上漲，重慶漲幅及執行情況相對較好，臺泥、東方希望、拉法基、金九、盾石等均有20~30元/噸的上調。云南國慶前后有陰雨天氣，加之農忙使得保山、曲靖、德宏等地水泥價格走低，滇西企業長期虧損經營，昆明、文山等市場也有10~20元/噸的走低，中旬開始雨季結束，協會協同下價格有修復性上漲，德宏各品種漲幅在10~30元/噸，保山低標上調30元/噸，高標暫穩，玉溪一帶部分廠家也有調漲。貴州月內以跌為主，畢節地區受外來低價水泥沖擊，各企業大幅下調30~50元/噸不等，中旬后需求有所上升，貴陽及安順、黔南州、黔東南州廠家普遍上調袋裝價格20元/噸，散裝價格僅少數小幅上調，遵義袋裝水泥價格也有20元/噸的上漲，六盤水月末跟進上調水泥價格20元/噸。西藏受降溫和雨水影響，需求下滑，價格暫穩。

  西北地區進入淡季，青海、新疆水泥價格回落明顯，青海氣溫下降，東部迎來雨雪天氣，西寧、海東企業報價走低20~30元/噸，月內需求持續下滑，新疆市場下游工程施工減少，需求現淡季回落，區政府要求11月啟動錯峰生產。甘肅降溫及農忙影響，水泥價格松動下行，天水企業報價走低20元/噸，預計十一月中旬后工程施工陸續結束，需求進一步下滑。陜西、寧夏水泥價格穩中有跌，陜西部分廠家調整銷售政策，成交價實際有變相走跌情況，寧夏市場清淡，降溫降雪水泥價格底部松動。

[Page]二、各省行情走勢

2.1 各省10月價格變動分析

  2015年10月份，全國共有11個省份的水泥價格出現上漲，較9月份繼續增加，其中，重慶、江西、湖南環比漲幅居前，分別上漲6.42%、5.94%和3.23%，安徽、廣西、江蘇也分別上漲了2.88%、2.29%和1.13%，其余上漲省份漲幅不足1%；價格出現下跌的省份有17個，與9月份數量相當，其中青海、云南、新疆、遼寧跌幅超過4%，北京、甘肅、貴州、寧夏、陜西、河北跌幅也在2%~4%之間，其余下跌省份跌幅不足1.5%。

表2：2015年10月各省P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數據來源：中國水泥網行情數據中心、中國水泥研究院

  注：北京主導企業掛牌報價較市場成交價格略高當前北京市場P.O42.5散裝成交價格在300元/噸左右。

2.2主要異動省份具體變化分析

2.2.1重慶：國慶后緊跟四川上調

  國慶期間，重慶有陰雨天氣，水泥價格低位平穩運行，節后受四川市場漲價帶動，重慶企業召開會議執行漲價計劃，渝西北率先上調低標、高標水泥及熟料價格20~30元/噸，梁平及萬州以北價格暫穩，17日涪、彭、武區域上調水泥價格20元/噸，重慶西部廠家基本上漲到位。月末，受降雨影響，企業銷量有所下滑，局部略有微幅回落。

圖4：重慶P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

資料來源：中國水泥網，中國水泥研究院

2.2.2江西：節后再啟上漲模式

  江西省自12日開始再次啟動漲價模式，贛東北上饒、景德鎮、鷹潭等地海螺、萬年青、南方等主導廠家上調水泥價格20元/噸，17~18日贛北九江、南昌及贛西新余、宜春、吉安、撫州等地海螺、紅獅、南方、萬年青也上調水泥價格20元/噸，萍鄉企業外銷價格同步上漲，本地價格暫穩，20日南部贛州市場萬年青、南方、海螺普遍上調袋裝水泥價格20元/噸，散裝價格10元/噸，25日贛東北上饒、景德鎮、鷹潭等地價格再次上調20元/噸，調后P.C32.5袋裝水泥價格在265~295元/噸，P.O42.5散裝水泥價格在270~300元/噸，贛東北地區自八月以來經歷五次上漲，累計漲幅達到80~90元/噸左右，其余地區價格上調后銷量有所下滑，再度推漲難度較大。

圖5：江西P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數據來源：中國水泥網行情數據中心

2.2.3湖南：常德、益陽、永州繼續推漲 長株潭未跟進

  湖南水泥價格自9月中下旬上漲后，十月國慶期間價格走穩，12、13日常德、益陽地區需求繼續好轉，企業對水泥及熟料報價調漲20元/噸，衡陽也再度上漲20元/噸。中下旬，懷化需求也有所上升，金大地、華中相繼上調袋裝水泥價格20元/噸，21日懷化廠家再次上調袋裝水泥10元/噸，高標散裝上調20元/噸，熟料及低標散裝水泥價格暫穩。永州九嶷驕陽、祁陽海螺等廠也于18、19日上調了水泥價格20元/噸，南部廠家暫未調整，長株潭一帶也未有再度跟進，業內相應不足加之降雨影響，企業進一步調漲意愿略有不足。

圖6：湖南P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數據來源：中國水泥網行情數據中心

[Page]2.2.4青海：氣溫下降 量價齊跌

  青海氣溫逐步下降，下游工程開工減少，西寧及海東等地需求明顯下滑，中旬左右祁連山、金圓、青海水泥等主要廠家報價回落20~30元/噸。下旬，價格跌后走穩，需求受雨雪天氣影響進一步下滑，海東、西寧施工進度放緩，西寧P.O42.5散裝水泥在245~265元/噸左右，海東P.O42.5散裝在250~265元/噸左右，價格仍存下行空間，隨著淡季的深入，價格預計進一步探底。

圖7：青海P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數據來源：中國水泥網行情數據中心

2.2.5云南：低標價格明顯上調 昆明先跌后漲

  上旬，云南市場大穩小動，曲靖、保山等地因降雨及農忙影響，前期漲價計劃未能實現；下旬，雨季結束，滇西德宏、保山兩地企業在協會協同下自22日起修復性調漲，其中德宏州P.C32.5、 P.O42.5水泥分別上漲30和10元/噸，保山僅低標水泥價格上調30元/噸，而文山地區水泥價格則走跌10~20元/噸，昆明地區先跌后漲，拉法基、石林、紅獅、西麟等品牌價格走低30元/噸，29日在協會協調下主要廠家報價有10~30元/噸的恢復，實際散裝高標價格仍有下跌，玉溪地區廠家同步調漲。由于民用需求下滑及工程新開項目較少，月末調漲不少企業處于觀望態度。

圖8：云南P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數據來源：中國水泥網行情數據中心

2.2.6新疆：11月啟動錯峰生產

  新疆烏魯木齊新增工程減少，需求下滑趨勢明顯，天山、屯河、青松等品牌價格下滑20~30元/噸不等，大廠P.O42.5散裝水泥報價在250~290元/噸，小廠價格較低，昌吉、喀什、哈密、阿克蘇等地也有部分品牌價格走低10~35元/噸不等，區政府要求于11月啟動水泥行業錯峰生產。

圖9：新疆P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數據來源：中國水泥網行情數據中心

  中國水泥網水泥價格指數中心：index.ccement.com

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