[原創]馬來西亞水泥生產商應對匯率下滑
近期，一個普遍的現象是跨國公司的資產負債表受到匯率的負面影響。因此，本周分別出現馬拉西亞水泥混凝土協會以及肯尼亞的ARM Cement兩宗訴苦。馬來西亞本國貨幣令吉特（Ringgit）自2015年1月起兌美元匯率已下跌了24%。其主要受原油和如棕櫚油等大宗商品價格的走低影響。
對水泥行業來說，主要是由于進口的煤炭、石膏等原材料用美元支付引發的。此外，熟料進口價格上漲了20%也產生了部分相同效果。政府希望基礎設施項目將暫時撐起建筑業。當地市場的領導者拉法基（馬來西亞）也謹慎同意。面對實際情況這是準確的，但日益貶值的令吉特在其財務業績上已有所體現。
拉法基（馬來西亞）2015年上半年利潤降至3.18億美元，相較于2014年同期的3.26億美元同比下降了2.5%。凈利潤下降了9%至3200萬美元。2014年全年利潤較2013年的6.66億美元下降3.8%至6.4億美元。收入減少的部分原因是價格較低、投入增加帶來的經營成本高企以及運輸成本的上升。這與自2014年中期起令吉兌美元價值的下滑相符。拉法基（馬來西亞）在2014年上半年收入和利潤均有所上升。
拉法基（馬來西亞）是遙遙領先的市場領導者，在國內的水泥產能為1200萬噸/年，占全國水泥總產能2500萬噸/年的近一半。然而，其并不是唯一的處于掙扎中的水泥生產商。目前，YTL公司公告截止2015年6月30日的財務年度其收入下降12.7%至3.85億美元，凈利潤下滑31%至2.57億美元。雖然公司經營多種業務，它也部分歸咎于其水泥業務的損失。在2014年6月30日為止的財務年度中，受水泥業務的帶動，獲得了可觀利潤。
相反，Cahya Mata Sarawak (CMS) 水泥已經從婆羅洲島沙撈越州的建設熱潮中獲益，其市場區域遠離其他市場。正在建設的泛婆羅洲公路及其他道路工程促進了其水泥銷售。作為州內唯一的綜合水泥工廠，其在2014年向Christian Pfeiffer 訂購了一個水泥粉磨線，計劃在2016年年初完成調試。該廠將是公司在該州的第三個粉磨廠。
貨幣貶值的影響已充分反映在拉法基（馬來西亞）和YTL公司的財務業績上。基礎設施投資提供了一個對抗路線，這是拉法基（馬來西亞）所希望的，而CMS水泥正因沙撈越市場的相對獨立而受益。然而，石油價格的持續低廉將考驗即使像馬來西亞這樣的多元化經濟體。在其他石油生產國的水泥生產商應該引起重視。
編輯：毛春苗
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