減水劑行情短期存下行可能 后市多空博弈
7月中旬以來，由于原料跳水和需求不佳，減水劑市場的利空情緒放大，國內減水劑企業大面積停產，綜合開工率不足20%.截至7月23日，各減水劑系列產品（包括萘系減水劑、聚羧酸減水劑、脂肪族減水劑）平均價格均較前一周下跌超過5%.但從當前市場成交狀況分析，此輪企業大面積減產現象不會長時間持續。相反，由于開工驟降貨源大幅減少，以及需求陸續改善，后市有望很快觸底，不排除第三季度反彈向好的可能。
目前萘系減水劑（含固量88%～90%）主流價格為2400～2700元（噸價，下同），聚羧酸減水劑（含固量40%）主流價格為4400～4700元，脂肪族減水劑（含固量30%～40%）主流價格為1200～1400元。在價格小幅調整后，減水劑交易出現量價萎縮局面，市場開始弱勢企穩。大部分萘系減水劑裝置停產待開，庫存壓力不大。其他系列減水劑企業負荷也連續下降。據河南一減水劑生產企業負責人預計，根據當前市場流通情況，沒必要再對后市悲觀，畢竟下半年剛需仍存，利好將逐漸顯現。
此輪下跌行情，主要是原料利空放大導致的。中國化工報記者從江蘇、河南、河北等地減水劑企業了解到，7月中旬開始，原料工業萘一周內跳水10%，主流成交價跌至3000元左右，低端價格2900元，再創近年來歷史新低。同時，環氧乙烷市場7月23日出現一周內第二次大幅下調，直降500元降至7800元，周跌幅12.3%，造成聚羧酸減水劑市場也大幅下滑。原料利空因素在市場上被放大，減水劑量價連續萎縮，在貿易商、生產企業、下游客戶之間形成濃厚的觀望氣氛。據內蒙古一家減水劑企業銷售負責人介紹，這種量價萎縮行情致使實體企業大幅減產的現象實屬罕見。
當前企業開工驟降引發貨源大幅減少，成為后市行情的最大支撐。從供需平衡角度來看，短期市場可供量的減少，以及原料市場的下滑，對于減水劑生產企業來說是階段性利好。一旦下游需求出現回頭現象，減水劑有望迎來一輪快速反彈行情。目前減水劑開工率大幅下降，成本倒掛嚴重，企業惜售心理開始加大。已有部分貿易商在減水劑市場價格下調后，計劃低價備貨，看穩后市。
另外，下游低需情況逐漸改善，也有利于減水劑成功筑底。統計數據顯示，今年上半年國內GDP同比增幅7%，經濟運行總體上在合理期間運行，呈現“緩中趨穩，穩中向好”的發展態勢。在國家改革新政出臺背景下，上半年各行業包括房地產市場，更多的是在謹慎觀望下運行，預計下半年各行業實際行動將大于觀望，經濟增速有繼續提升的可能性。據不完全統計，近期國內一、二線城市房價有上揚勢頭，房企開工率上升。并且從新疆、內蒙古等地區反饋的信息來看，原來計劃擱置的各地大型土建、工程項目8月份后有望陸續啟動，這將會對減水劑市場起到拉動作用。
綜合來看，減水劑行情短期內或許還存在下行慣性，但大幅下調的可能性已不大，第三季度是多空博弈階段，底部區域或將很快形成。
編輯：曾家明
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