樓市松綁基建發(fā)力 下半年鋼市反彈？
閱兵之前，相關部委連續(xù)出臺了兩項樓市松綁政策。短時間內政策不斷松動，表明國內樓市仍然表現(xiàn)疲弱。統(tǒng)計局數(shù)據顯示，房地產行業(yè)中，銷售面積是眾多指標中唯一的亮點，代表房地產開發(fā)意愿的房地產開發(fā)投資以及和鋼材消費有關的新開工面積、施工面積等重要指標同比增速依然下滑。
需求不足明顯制約了鋼材價格反彈。雖然最近幾個月銷售面積由負轉正，但是從房地產行業(yè)整體來看，2015年將是去庫存、回籠資金的一年，新開發(fā)面積不增加，對于鋼材價格的拉動作用相當有限。
此外，基建建設同比增速緩慢，下半年或好于上半年。2015年以來，發(fā)改委已經批復近9000億元基建項目，涉及公路、航空、水路、鐵路等多個行業(yè)。不過，從實際投資效果來看，并不盡如人意。前7個月，基礎設施建設同比增速并未出現(xiàn)大幅增長，一直保持在18%—23%的區(qū)間內，和往年大致相同，甚至最近3個月同比增速還有所回落。
基建建設中重要的鐵路項目，上半年僅完成全年投資的30%左右，如果完成全年任務，下半年需要完成剩下的70%的投資。不過，鑒于下半年通常占據全年投資的大頭，投資力度往往大于上半年，所以下半年開工情況可能會好于上半年，但是基建行業(yè)建設工期長，對于鋼材價格的拉動作用不如房地產行業(yè)直接、迅速。
最后，行業(yè)虧損抑制生產積極性，7月，行業(yè)幾乎達到全線虧損的境地，企業(yè)開工率有所下降，7月粗鋼日產為2015年最低水平，單月日產跌破220萬噸，為212萬噸。
為確保空氣質量達標，對北京周邊等地鋼廠采取停限產措施，時間從8月20日至9月4日。根據我的鋼鐵網調研顯示，截至8月28日當周，河北省高爐開工率比上周下降2.54個百分點，但是仍然達到85.4%，高于全國高爐80%的開工率水平。
不過，目前行業(yè)依然虧損嚴重，全行業(yè)企業(yè)盈利水平僅25%。而近期鋼弱礦強的格局也將再度擠壓鋼廠利潤，行業(yè)盈利水平短期難以出現(xiàn)改善。利潤下降在一定程度上抑制了企業(yè)的生產積極性，行業(yè)開工率難出現(xiàn)大幅增長，但是企業(yè)為了維護市場份額，也不會出現(xiàn)大規(guī)模停產現(xiàn)象，粗鋼產量總體仍將保持在高位水平。
總體來看，需求低迷是抑制鋼材價格的主要因素，若房地產行業(yè)不出現(xiàn)轉機，鋼材價格將很難出現(xiàn)反轉。在匯率變動、原油上漲、供給略有減少等因素影響下，鋼材價格可能會出現(xiàn)反彈，但是并不改其弱勢格局。操作上，短期期鋼將維持振蕩格局，需要新的消息面刺激來打破僵局，區(qū)間下沿追空還需謹慎，中長期仍以逢高沽空思路對待。
編輯：L劉曉陽
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