6月，西南各省受雨水影響，價格繼續下行，從市場反饋來看，水泥價格基本到底，隨著雨季的結束，天氣將逐步好轉，不過高庫存壓力下，企業為緩解庫存壓力或繼續以走量為主，短期或有局部反彈以修正前期的超跌，但高溫天氣的到來注定價格難有大的改觀。

  從6月各省水泥價格表現看，低者更跌，高者抗跌，兩個價格較低的省份--重慶、貴州--跌幅雙雙超過4%，環比分別下跌4.52%和5.01%。而價格相對較高的云、川兩省環比跌幅相對較小，分別為2.16%和0.47%。與去年同期相比，貴州省跌幅達到35.36%，而重慶、四川在14%~16%之間，云南同比跌幅最小，為4.37%。

表1：6月西南各省P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數據來源：中國水泥網數據中心

四川：西南水泥主導停窯 月末“漲聲”蠢蠢欲動

  6月，四川省在西南水泥主導下于月初開始進行了一輪為期8~12天的停窯，這是繼春節后四川省首輪自主停窯，顯示淡季市場下企業為穩定水泥市場價格已形成共識。不過，受雨季影響，停窯效果難以顯現，上旬成都及周邊少數廠家報價小幅走低，廣安臺泥下調袋裝水泥出廠價格20元/噸，萬源華新下調低標袋裝10元/噸后，14日起大竹西南、達州利森、利森建材、新建水泥等主要廠家相繼微幅下調低標袋裝 5元/噸左右。中下旬，各地水泥價格基本以走穩為主，省內天氣也逐漸轉好，由于成都、德州等主要市場水泥價格已經逼近成本線，多個企業有虧本銷售情況，月末企業有調漲意愿，不過隨著夏季的到來，行情恐難有明顯的好轉，即使有調漲，力度預計較為有限。

圖1：四川省近兩個月P.O42.5散裝水泥價格走勢

資料來源：中國水泥網，中國水泥研究院

貴州：海螺再降引價格波瀾 高庫存下形勢嚴峻

  貴州省是近三年來海螺水泥新增產能投放量最多的省份（參見《湖南：祁陽海螺投產》），今年海螺又于1月和5月份陸續投產了銅仁海螺和貴陽海螺各一條5000t/d的新型干法熟料生產線，熟料總產能直逼西南水泥，與排名第三位的臺泥水泥拉開較大差距，每次海螺的點火都引得周邊價格一陣騷動。6月份，海螺再次降價引得周邊中小廠家紛紛跟進，由于區域需求不佳企業高庫存難去，銷售形勢嚴峻。

  具體來看，月初，華潤、拉法基、江葛等廠下調遵義、仁懷地區水泥價格，幅度為10~20元/噸，海螺遵義、銅仁、貴陽水泥價格均全線下行。15日，黔南州海螺率先下調袋裝水泥15元/噸，黔西南地區同樣由海螺率先下調，安龍海螺調價幅度為20元/噸，周邊及其余小廠小幅跟進，價格可謂跌入谷底。下旬，隨著農忙的結束及天氣的好轉，民用市場需求有所回升，水泥價格徘徊于成本線運行。6月底7月初紅獅對龍里、貴陽市場的低標水泥價格上調10元/噸，安順平壩臺泥也上調了10元/噸，但未見有海螺調漲，區域或難形成漲價共振。雖然當前貴州省水泥價格進一步下行的空間不大，但受區域高庫存影響，價格或難有大的起色。

圖2：貴州省近兩個月P.O42.5散裝水泥價格走勢

資料來源：中國水泥網，中國水泥研究院

西南地區需求存動力 連續七年高出全國線

  今年1-5月，西南地區共生產水泥1.6億噸，占全國的比重是18.8%，在六大區域中排名第三（僅次于華東、中南），水泥產量同比下滑0.94%，是六大區域中跌幅最小的地區。2014年，全國水泥產量同比增長1.9%，而西南地區又是產量增長最快的地區，同比增長8.49%。在全國水泥需求大幅下滑的背景下，西南地區水泥需求不僅沒有拖累全國而且對全國的產量增長起到了一定的支撐作用。值得一提的是，西南地區水泥產量增速是近七年唯一連續高于全國平均增速的地區。

圖3：近七年，西南地區水泥產量增速均高于全國平均水平

資料來源：中國水泥網，中國水泥研究院

  筆者認為，西南地區需求存在動力，但由于近幾年大量的新增產能投放，為日后埋下隱憂。據統計，2013~2015.6間，西南地區新增熟料產能5167.7萬噸，意味著近三分之一的新增產能在西南地區投放，在六大區域中排名第一。西南地區應利用需求下滑背景契機進一步加強兼并重組以部分對沖新增產能帶來的沖擊，提高產能集中度，減少惡性競爭。