一、區域市場概況

  5月期間西北水泥價格指數呈現震蕩走勢，顯示月內地區行情出現較大波動。月中一度達到85.01點的階段高位，但月末快速滑落至82.71點，當月環比降幅為2.74%，降幅較上月的0.94%明顯擴大。

圖1：2015年以來西北地區水泥價格指數走勢

數據來源：中國水泥網指數中心

  具體來看，主要是月內陜西、青海及新疆三地水泥價格出現較強烈變動。陜西月底掀起價格戰，由此價格環比跌落7.11%；青海西寧、海東等主要市場需求疲軟，外加受甘肅低價水泥沖擊，當地價格近50元/噸的大幅下探，跌幅超過14%；新疆卻在需求弱勢的情況下，迎來逆勢上揚，漲幅超過10元/噸，此舉出于行業自律推漲意愿。

表1：2015年5月西北地區P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數據來源：中國水泥網行情數據中心

二、重點市場行情解析

  陜西：關中需求不濟，海螺引發降價潮

  由于主供房地產端的下游攪拌站需求同比減少三四成，致使關中地區5月初最終僅實現5-10元/噸的漲幅，漲后穩價運行至中旬。進入下旬，海螺水泥為提升銷量率先在咸陽、寶雞等地各規格水泥降價10-20元/噸后，區域內的冀東、堯柏、聲威等廠家同幅跟進。由此，關中地區刮起一股降價旋風，寶雞、咸陽、渭南、西安、銅川等地價格走低10-20元/噸左右，降后關中P.O42.5散裝主流出廠價在210-235元/噸，銷量較前期有所提升。陜南地區的安康、漢中袋裝價格在月初有20元/噸降幅，商洛受關中降價波及也有10-20元/噸的掉價。陜北市場需求低迷，銷量偏低，月內P.O42.5散裝主流出廠仍在180-210元/噸左右。  

  此次5月關中地區的降價為年內首次大范圍大幅度的調價，也對波及甘肅天水、平涼地區的價格，如平涼企業有意月底拉漲價格，但為抵御關中低價水泥沖擊而取消計劃。在海螺為降價的挑頭者，其為提升銷量實現銷售目標，降價成為最直接有效的手段，區域內其余企業實為不愿，但為穩定市場份額無奈跟進。價格戰實在殘酷，直接將部分劣勢企業逼出市場，企業只有提升內功方能立身獲得市場主動權。

  陜西省前4月固定資產投資增速僅為4.2%，這與全年實現固投增長20%左右的目標差距甚大。陜西房地產投資與新開工已進入個位數甚至負增階段，直接拖累地區水泥需求。年內陜西全省重點建設項目個數將超過370個，總投資超過2萬億元，年度投資2800億元左右?；ㄍ顿Y雖有發力，但實際需求端對水泥需求拉動仍較弱?；诙唐趦鹊貐^需求難有力提振，企業有搶占有限需求提升銷量，價格戰再次上演的可能性較大，且當前價格與去年10月200元/噸以下的價格仍有空間。

圖2：陜西、甘肅、新疆P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數據來源：中國水泥網行情數據中心

  青海：核心市場西寧、海東內憂外患，價格猛跌

  5月，青海省海東、西寧地區主要品牌價格普遍下跌，幅度在40~50元/噸不等，房地產、基建開工不足，需求同比下降超三成，西寧地區42.5級散泥價格基本已落至270-280元/噸左右，其中也有部分原因是受甘肅紅獅和海螺低價水泥沖擊影響。

  西寧和海東為青海的水泥消費核心地區，金圓和祁連山為兩家主導企業，也有青海水泥、鹽湖海納等競爭者。面對年內地區投資增幅縮水、房地產繼續頹勢、基建開工不足的悲慘境地，地區企業為爭奪有限市場需求，價格暗中走低也在預期之中，加之“外患”甘肅紅獅、海螺覬覦青海相對高價，加速地區價格滑落。此次大幅走低之后，短期內西寧、海東等地的價格以平穩為主，若地區需求有明顯回升，或將適度回調。

  新疆：重點工程啟動來襲，烏市自律推漲

  5月，新疆部分重點項目陸續啟動，天山、圣雄等為提升盈利月初對烏魯木齊及周邊價格進行調漲，幅度在30-40元/噸左右，漲后于中下旬走穩。阿克蘇地區主導企業也有意上調，但因庫車紅獅等企業遲遲未動，暫以平穩為主。目前疆內下游需求仍然羸弱，以在建地產項目、地鐵、繞城高速和民用需求為主，疆內重點工程項目因資金困難，僅部分項目有實質性進展。這次價格調漲屬于今年以來新疆地區首次調漲，不過受需求整體疲軟及區域產能嚴重過剩影響，后期價格難有持續性上漲，局部地區通過減產限產可以實現小幅上調。