[行情]華北區域需求縮量，價格加速回調
一、區域需求縮量，價格下滑
4.30《京津冀協同發展規劃綱要》審議通過炒熱了京津冀概念，炒熱了房市成交，但正如筆者之前預料，并未炒熱區域水泥板塊，相反，截止到4月底，區域內需求量同比下滑，京津冀區域重點水泥企業銷量只有去年的8成左右，其他地區及部分中小企業出貨量只有4-6成左右甚至更低。同時5月下半月區域水泥價格加速回調，截止5月底，華北地區價格指數降至101.34，較4月下降1.17點，降幅環比擴大。
圖1：華北地區水泥指數及各省市具體價格走勢
數據來源：中國水泥網行情數據中心，中國水泥研究院
從各地市場情況來看，除北京市場需求尚可，當地的地鐵等續建項目支撐了企業出貨量可以達到往年同期水平，而其他省市需求疲軟不堪，天津新開工項目少，主要以去年續建項目為主，粉磨企業為降低資金風險已取消墊資和賒銷，只接受先款交易，發貨較前期減少；河北省年內嚴查違規房地產項目建設導致房地產新開工項目減少，石家莊、邢臺、邯鄲等地相關項目開工僅有2-3成，個別地區企業為爭搶客戶價格下調；山西及內蒙古多數地區水泥市場長期低迷，為爭奪有限市場需求，多地價格降至成本線附近，整體水泥需求及價格處于近幾年來同期最差水平，內蒙古東部受遼寧低價水泥沖擊價格發生下調。
具體來看，各地水泥價格情況如下表：
表1：華北各省市近兩個月水泥價格（P.O42.5散裝，元/噸）
數據來源：中國水泥網行情數據中心
二、后續需求仍然乏力，價格仍有下行風險
3月份華北地區結束錯峰停產之后，水泥需求持續保持疲軟，除北京、天津價格仍能維持，河北、山西及內蒙古價格不斷下滑。從成本端來看，煤炭價格持續下滑，5月底價格較年初下將110元/噸左右，為水泥價格的下滑提供了空間。
北京市下半年隨著6條地鐵線以及新機場配套的基礎設施建設開工，水泥需求預計會好于上半年，預計價格能維持但其他地區后續需求仍無亮點，山西、內蒙古部分地區價格幾乎降到了成本線，這些區域預計后期價格繼續下跌的可能性不大，而其他價格尚處于高位的區域有可能下一階段會跟調。
《京津冀協同發展規劃綱要》盡管已經通過審核，但具體詳情仍未發布，京津冀三地已經在基礎設施建設上開始了各自的布局和建設，預計《規劃綱要》詳情發布以后產業協同有可能在一定程度上帶動三地的房地產市場成交，有利于房地產行業清庫存，而房地產開發建設仍可能不會相應受到刺激。三地在建基建完成之后整個華北地區將有可能陷入后續項目缺乏的困境，區域經濟發展結構可能將發生明顯改變，水泥需求有可能快于之前預期進入衰退期。
編輯：jirong
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