鋼鐵行業：鋼價步入調整
投資策略：本周上證綜合指數+2.44%，其中鋼鐵板塊+5.50%。在備貨周期結束、需求偏弱的情況下，近期鋼價開始走弱，礦價堅挺主要與貨源偏緊有關，但隨著到貨量的增加和市場熱情的消退，礦石隨鋼價步入短期調整概率偏大。此輪調整可能是經濟回溫前的最后一輪下跌，未來應密切關注價格筑底向上拐點信號。近期鋼鐵板塊回調充分，經濟回升預期是未來板塊超額收益的保障，國企改革、央企整合則是短期催化因素，建議關注寶鋼股份、武鋼股份、新鋼股份、鞍鋼股份，轉型類標的五礦發展、物產中拓、南鋼股份，高溫合金標的鋼研高納；
國內鋼價：本周鋼價下跌。上周央行降息表明目前經濟下行壓力依然較大，房地產投資仍在快速滑落。雖然今年前四月基建投資保持較快增長，但仍未能彌補地產開工的收縮，鋼材市場需求在備貨周期結束后趨弱，短期鋼價可能繼續回調；
庫存情況：本周上海市場螺紋鋼庫存31.01萬噸，較上周下降0.82萬噸，熱軋庫存81.44萬噸，較上周下降2.25萬噸。從全國范圍看，各品種庫存環比下降，Mysteel統計社會庫存總量1316.03萬噸，環比下降22.12萬噸。存貨去化速度從上周30萬噸級別進一步跌落至20萬噸級別，說明市場需求明顯轉弱，終端市場采購下跌。在央行降息政策出臺之后，后期實體經濟是否能夠起暖回升將決定鋼材市場需求和去庫進度變化狀況；
國際鋼價：本周國際鋼價上漲。本周美國市場板材和線材價格普遍上漲，需求回暖和廢鋼價格走高是其價格堅挺的兩大主要因素，在上周安米和紐柯宣布上調熱卷報價之后，本周耶弗拉茲和紐柯再度宣布上調中厚板和線材報價；歐洲價格保持堅挺，廢鋼價格接連上漲致使鋼材成本持續抬升，本周歐洲接連對中俄美日等國家的鋼材征收反傾銷稅，區內鋼材供給市場處于有利形勢，在預期向好情況下，歐洲型材價格逐步走高；
原材料：本周礦價上漲。河北地區66%鐵精粉現貨價格595元/噸，環比上漲25元/噸。天津港63.5%品位印度鐵礦石價格440元/噸，環比上漲10元/噸。普氏指數(62%)61.25美元/噸，周環下降0.25美元/噸。相對鋼價而言，本周礦價表現堅挺，主要與港口庫存仍在快速回落、資源緊俏有關，但隨著五月下旬到貨量明顯回升，缺貨現象可能緩解。加上鋼廠集中采購結束后的需求收縮，礦價短期存在回調壓力。
編輯：余樂樂
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