標普：中國山水水泥評級列入負面信用觀察名單
標準普爾評級服務2015年4月16日宣布，將中國水泥生產商中國山水水泥集團有限公司（山水集團）“B+”的長期企業信用評級和“cnBB”的大中華區信用評級體系長期評級列入負面信用觀察名單。同時，將該公司未償付的優先無抵押票據“B”的長期債務評級和“cnBB-”的大中華區信用評級體系評級列入負面信用觀察名單。
標準普爾評級服務將上述評級列入負面信用觀察名單，反映了天瑞（國際）控股有限公司（Tianrui (International) Holding Co.
Ltd.，簡稱天瑞國際）收購山水集團28.16%股權可能觸發山水集團2016年到期票據中的“控制權變更”條款。天瑞國際的投票權將超出目前的控股股東中國山水投資有限公司（山水投資）的投票權。截止2014年12月31日，山水投資持有約25.09%的投票權。山水集團可能不得不在控制權變更后的30日內，以本金101%的價格回購未償付的2016年到期票據，同時支付應計但未支付的利息。
標準普爾評級服務認為，2016年到期票據的潛在回購可能，以及2015年4月27日對2017年到期的4億美元票據的贖回計劃，可能削弱山水集團的短期流動性及影響其運營。此外，由于控制權變更，可能還需重新評估山水集團在國內資本市場的融資渠道。
標準普爾信用分析師程健表示：“在我們獲得更多有關控制權變更對山水集團影響的信息后，我們將對信用觀察作出決議。若我們認為，由于債券的提前償付，該公司的流動性狀況將降至疲弱，我們可能下調其企業信用評級至‘B-’。”
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