3月份，中南地區各省產銷清淡，市場啟動緩慢，需求表現疲軟，月內水泥價格指數環比下跌1.75%，較2月份跌幅擴大。各省價格走勢大同小異，均呈下跌走勢，其中廣東、湖南跌幅居前，環比分別下跌3.57%和1.03%，高庫存、需求疲軟是導致兩省當前水泥價格持續下行的主要原因。從市場反饋來看，高庫存壓力下，后期市場下行風險有增無減，亟待需求刺激提振。

表1：3月中南各省水泥價格

資料來源：中國水泥網，中國水泥研究院

廣東：庫存高位運行 價格明穩暗降

  3月份以來，廣東市場需求啟動緩慢，上旬雨水較多，工程開工率不足四成，企業銷售情況不樂觀，陽春海螺、湛江海螺均有降價情況，陽江地區低標袋裝水泥價格走低15~20元/噸，湛江地區各規格水泥價格走低20元/噸。珠三角地區因英德海螺、臺泥部分生產線停產，熟料價格上調10元/噸，同時對不同客戶還有優惠，幅度在20~30元/噸不等。

  下旬，房地產市場開工同比進度放緩明顯，散裝水泥需求恢復差，珠三角地區部分大廠水泥價格明穩暗降，中小企業價格直接下調，市場展開爭奪戰。清遠一帶競爭尤為激烈，海螺等廠家為搶占市場下調低標幅度為20元/噸，恩平華新跟調20元/噸。當前，廣東珠三角企業水泥、熟料庫存高位運行，預計后期價格仍將繼續走弱。

圖1：近三個月廣東省水泥價格走勢

資料來源：中國水泥網，中國水泥研究院

湖南：70%庫存位，價格再探新低

  3月份，湖南地區陰雨天氣較多，下游需求低迷，庫存不斷上升，長株潭一帶企業庫位已經達到70%高位，月內價格連番下挫，企業對部分停窯生產線繼續停產。上旬，市場清淡，部分企業自春節放假停產以來尚未恢復生產，仍處停窯狀態，價格運行尚穩。自中旬開始，受雨水天氣影響，原本啟動緩慢的市場再蒙壓力，15日江華海螺下調水泥價格10元/噸，韶峰南方低標價格下調30元/噸，婁邵一帶雙峰海螺、云峰海螺低標價格下調20元/噸，懷化中方金大地及臨湘海螺下調各規格水泥10-20元/噸左右，個別企業面臨庫滿風險。此外，月末，岳陽地區臨湘海螺、岳陽南方等主要廠家相繼下調各規格水泥10-25元/噸左右，益陽地區桃江南方水泥價格走低10-20元/噸左右。

  整個3月份，株潭、婁底、邵陽和衡陽等地區部分企業生產線持續停產狀態，散裝水泥銷量情況堪憂，農村市場袋裝銷售略好。當前，企業通過下調低標水泥價格刺激銷售，價格面臨較大下滑壓力。

圖2：近三個月湖南省水泥價格走勢

資料來源：中國水泥網，中國水泥研究院

市場何時給力 短期不樂觀

  今年1-2月份，廣東、湖南兩省固定資產投資同比增速分別為18.9%和18.2%，房地產投資同比增速分別為17.9%和-0.6%。與去年增速相比，湖南省有明顯回落跡象，而廣東省相對較穩。根據兩省《政府工作報告》提出的目標，廣東省固投增速預期目標為15.5%，湖南省固投增速預期目標為18%左右，均低于2014年15.9%和19.3%的實際增速。

  對于廣東、湖南水泥市場，一季度向來較淡，湖南去年一季度跌幅為22%，今年相比去年價格跌幅很小，僅2.52%，這主要是由于湖南地區水泥價格已處于中南地區底部，大幅下跌的空間十分有限。相比而言，廣東價格處于中南高位，今年一季度跌幅較去年增加。因而，我們認為，湖南地區在受到需求支撐后，價格會出現反彈；廣東由于受全省經濟表現平穩，需求較其余省份旺盛影響，價格依然會表現在相對高位。而短期內，兩省均有消化庫存需要，價格依然將繼續保持弱勢，預計廣東繼續下行，湖南保持穩中有跌。