一、本周水泥產業鏈行情表現

1.1 各項價格指數

　1.2 水泥價格變動表（12月16日至12月20日）

二、水泥行業本周動態點評

1、中國建材將在邢臺建設河北首條萬噸水泥生產線

近期，邢臺市政府與中國建材集團達成合作意向，在臨城建設全國最大、河北首條日產1萬噸熟料生產線，并通過"水泥+"業務拓展，建設全產業鏈的綠色建材產業園區。

簡評：據中國水泥網水泥大數據平臺（https://data.ccement.com/）數據，河北邢臺目前有13條新型干法熟料生產線，每條線均日產能為2923噸。目前河北乃至整個華北地區最大規模的生產線實際產能為6000t/d，尚沒有一條萬噸線。目前中國建材旗下的中聯水泥在河北邢臺市有4條產線規模較小的生產線，或將會用來作為萬噸線的置換指標。

2、2020年鐵路計劃投資8000億，公路水路計劃投資1.8萬億

2020年全國交通運輸工作會議上表示，2019年全年完成交通固定資產投資預計完成32135億元，預計新增鐵路8000公里、公路33萬公里，高等級航道385公里、民用運輸機場5個，郵政快遞服務網點和智能投遞終端建設加快。會上還敲定了明年公路、鐵路、水運三項投資預期目標，其中完成鐵路投資8000億元左右，公路水路投資1.8萬億元左右。

簡評：2019年《政府工作報告》提出，當年要完成鐵路投資8000億元的目標任務。前三季度全國鐵路投資完成5546億元，對比2018年同期的5722.89億元，同比減少3.1%，完成全年目標的69.33%。2019年公路水路固定資產投資目標是完成1.8萬億元左右，前三季度，我國公路水路固定資產投資完成1.67萬億元，比去年同期增長3.5%，完成全年目標的93%。從今年基建項目進度來看，依然受到資金的限制，部分地區項目進度緩慢。盡管2020年目標和2019年持平，但明年預計基建項目建設的情況會有所改善。一方面是今年發布的《交通強國建設綱要》為我國將來的交通格局定下了基調，12月的中央政治局會議提出加強基礎設施建設，另一方面再次降低部分投資項目資本金比例、提前下發專項債等措施將有力保障明年的基建投資順暢進行。

　三、混凝土行業本周動態點評

1、西部建設與科隆股份簽署戰略合作框架協議

12月25日午間，西部建設發布公告，公司與科隆股份簽署了《戰略合作框架協議》，雙方決定建立聚羧酸減水劑單體采購供應等領域的戰略合作伙伴關系。預計每年合作份額不低于人民幣1億元，未來3年力爭突破人民幣4億元。公告顯示，科隆股份是國內較早從事混凝土外加劑研發、生產和銷售的化工企業，專注精細化工領域，現擁有聚羧酸減水劑、太陽能切削液、苯醚系列、建材助劑等完善的產品體系，產品廣泛應用于日用化工、醫藥、工業脫硝、紡織印染、涂料、油墨、金屬加工、建筑助劑行業等多個領域。西部建設表示，雙方建立戰略合作關系有利于充分發揮各自的資源優勢，加強彼此業務協同，實現優勢互補，共同促進雙方業務的發展，進一步提升公司的競爭力。

簡評：科隆股份主要以混凝土的外加劑業務為主，市場分布在杭州、廣州、濟南、常州、烏魯木齊、海南、沈陽等多個地方，而西部建設又是混凝土業務的龍頭企業，業務也遍布全國多個地方，在全國有170家商混攪拌站，布局24個省市。此時和科隆股份合作，將充分發揮產業鏈資源之間的聯系，一方面，利于公司控制材料成本，另一方面，利于保障原材料資源穩定，同時對科隆股份來說，有個西部建設這個大客戶資源，對公司業務也將起到保障，這對雙方來說是個互利互惠的局面。

2、2.05萬億財政資金提前下達36省（市、區）

12月16日，財政部發布《財政部關于提前下達2020年中央對地方均衡性轉移支付預算的通知財預〔2019〕179號》，提前將1.5332萬億2020年均衡性轉移支付資金分配給全國26個省市區。《通知》要求，省級財政部門要做好預算指標分解下達和地方預算編制等相關工作，確保資金及時、足額到位。基層財政部門要合理安排使用上級下達的均衡性轉移支付資金，切實保障"三保"和重點領域支出，提高財政資金使用效益。

簡評：今年經濟下行壓力加大，基建投資是托底經濟的主要手段，1-11月基建投資增速從10月起就出現放緩至4.0%，顯示基建資金需求大，但資金不足現象，如1-10月地方政府債券、一般債券以及專項債券增速從年中的101.09%、40.24%和11.80%放緩至16.57%、9.12%和5.51%。1-9月PPP項目入庫總投資增速萎縮2.25%，顯示著基建投資表現不及預期。在10月和11月國常會會議上分別表明明年的2.05萬億專項債將在今年提前下達以及提出降低固定資產項目資本金比例。此時財政金提前下達也履行政府所強調的意愿。筆者認為現階段提前發放的財政金，將大大促進基金投資回升以對沖今年年末和明年年初經濟走弱的勢頭。

四、混凝土本周行情

混凝土方面，本周全國商混價格窄幅震蕩向上運行。中南地區格指數周環比回落0.198%，而華北、華東地區價格穩中有升，周環比上揚3.17%和0.41%。北京價格上漲50元/方，北京因為嚴格的查超工作，運輸大幅上漲。上海、福建價格上漲10-20元/方，9月以來第三次上漲，因天氣較往年好，施工需求旺盛，另外上海因運輸限制，同時福建水泥價格受停窯限產影響，廠家庫存低位，供應吃緊，成本推動價格上漲。而湖北價格略微回落5元/方。

預計下周全國商混價格指數仍維持窄幅震蕩偏強運行，需求方面，未來10天，東北地區中北部、內蒙古東部平均氣溫比常年偏低1～3℃，新疆北部、西北地區東部、江南、華南等地平均氣溫偏高1～2℃；我國其余地區氣溫接近常年同期，需求呈現南強北弱態勢。成本方面，華北、中南仍維持環保常態化，治超等因素，抬升混凝土生產成本，其次水泥和砂石價格堅挺，整體而言，全國商混價格維持窄幅震蕩偏強運行。