一、區域行情概況

  華東水泥市場行情在11月上旬受不利天氣及企業市場信心不足等因素影響，出現下探走勢，好在月中安徽、江蘇等地區出現行情有所回升，扭轉了整個華東行情的下行。從華東水泥價格指數來看，11月初值為97.68，月末值為98.58，當月環比上漲0.92%，漲幅略低于上月，與去年同期相比有14.78%的價差。月內安徽、江蘇的推漲行情受兩方面因素作用，一是有地區停產20%作為支撐，二是年底臨近企業增加利潤意愿迫切。華東其余各地下游需求整體表現乏力，地區水泥企業或力主維穩或松動小幅下調。

圖1：近三個月華東地區水泥價格指數走勢

數據來源：中國水泥網指數中心

  據中國水泥網行情數據中心的數據顯示，月內安徽與江蘇兩地行情一改前期不溫不火的態勢，安徽環比大幅上行22元/噸，江蘇亦有5元/噸的上提；福建與江西因地區需求下滑，當地水泥價格隨之環比下調7元/噸、4元/噸，為華東地區唯一下滑的兩個地區。

表1：11月華東地區P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數據來源：中國水泥網行情數據中心

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  縱觀11月份華東各地市場并未出現年末趕工現象，部分地區市場需求還受下游資金緊張影響。下一段階段華東整體市場需求將呈萎縮態勢，各地水泥企業依不同市場情況采取或減產或穩價或松動下調等多種手段，12月的華東整體水泥價格將存較大的下跌風險。

二、重點市場分析

2.1、安徽：現年內大范圍大幅度拉漲行情

  11月中下旬安徽多地天氣晴好，當地工程和民用需求有所上升，在主導企業價格領漲下，皖北及皖南沿江安慶、銅陵、蕪湖等地水泥價格均有不同幅度走高，從而全省形成一致漲勢。具體來看，中旬，南部巢湖、合肥地區主要廠家率先發力調漲，普遍上調42.5級水泥價格30元/噸，熟料價格20元/噸，隨后漲勢擴散至周邊的安慶、六安、馬鞍山、銅陵等地，當地水泥價格亦跟調10-20元/噸左右不等，蕪湖地區高標水泥或熟料價格在月底前也完成20-30元/噸左右的提價。后半月，安徽北部市場需求回升明顯，阜陽、淮南、蚌埠、宿州、淮北等地主要企業對部分規格水泥價格上漲10-20元/噸左右，區域小廠也小幅跟進5-10元/噸左右。月底，巢湖地區P.O42.5散裝主流出廠275-285元/噸，熟料260-270元/噸左右，掛牌略高。

圖2：安徽P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數據來源：中國水泥網行情數據中心

  11月皖南環巢湖一帶及江蘇環太湖一帶主要企業將繼續限產20%左右，為安徽南部市場提價奠定有利基礎，在市場需求有所好轉之下，地區企業為提升盈利必然多選擇調漲。調漲后，安徽沿江企業出貨量有一定影響，庫存壓力壓力開始增大，后期市場價格或有下跌風險。據市場反饋，北部市場前期漲價并未有效執行，下一階段隨氣溫走低，地區需求將進入下滑通道，企業產銷活動將減弱。

2.2、江蘇：南漲北跌，呈差異化走勢

  11月期間，江蘇南北市場行情呈現明顯差異。蘇北市場因地區需求增長不足，當地海螺、中聯等主導企業相繼回調前期上漲價格，如淮安地區的高標掛牌出廠回落30-40元/噸，鹽城地區的P.O42.5散裝走低10元/噸左右。蘇南市場受月內限產20%支撐，企業為完成全年盈利目標，月中南京及蘇錫常等地普遍上調高標價格20-30元/噸的一輪調漲。但因而地區市場需求增長略顯乏力，市場實際執行效果減半。至月底，南京區域P.O42.5散裝主流出廠280-290元/噸左右，掛牌價略高。

圖3：江蘇P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數據來源：中國水泥網行情數據中心

  進入12月，江蘇南部市場需求尚能維持較好狀態，企業出貨量不會出現明顯下滑，預期下一階段地區水泥價格多以平穩度過。值得關注的南京市場，水泥價格或將有較大調整。原因在于，其一南京迎首個國家公祭日，要求空氣達標良好，在12月17日前除市政重點工程外南京全市工地停工，區域大部分水泥企業從11月23日凌晨起停窯至12月17日，供需兩端均出現收縮；其二南京主導企業海螺水泥價格調整動向未明。

2.3、福建：10月短暫提價之后再次滑坡

  11月期間整個福建地區水泥市場需求差強人意，企業為提升銷量，水泥、熟料價格紛紛回落。具體來看，月初龍巖華潤、漳平紅獅對銷往泉州地區P.O42.5散裝下調20元/噸；中旬左右海螺對銷往福州、寧德水泥價格下調20元/噸；福建其余地區部分廠家為去庫存水泥價格也有走低10-20元/噸左右。月底，福州市場主流出庫價P.C32.5袋裝330-340元/噸，P.O42.5散裝310-320元/噸左右。

圖4：福建P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數據來源：中國水泥網行情數據中心

  11月福建水泥市場價格下調主要原因是下游市場需求略顯疲軟和資金緊張，企業高位庫存，降價促銷已在所難免。鑒于目前福建龍巖、三明等地部分企業水泥價格在成本線附近徘徊，市場已無下跌空間。地區需求在短期內難有良好表現，下一階段市場有望繼續維穩。

2.4、江西：現9月以來的首次小幅下滑

  11月期間，江西水泥市場行情先穩后降，但整體降幅較小。前期區域市場需求表現尚可，企業庫存合理，主導企業意向穩價銷售。隨后，南昌地區需求疲軟運行，加之南昌進賢海螺100萬噸粉磨站投產，當地價格出現跌勢。此外，部分地區降雨侵擾，下游需求環比亦有所減少，部分廠家水泥價格開始零星下調，如印臺山、宜春上高南方等主要企業下調低標袋裝格水泥價格10-20元/噸，景德鎮青溪峰水泥下調各規格水泥價格10元/噸。贛州市場在月內也經歷了一次漲浮，調動幅度在10-20元/噸。

圖5：江西P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數據來源：中國水泥網行情數據中心

  江西總體水泥價格自8月下旬以來呈現一路攀升態勢，在11月月末首次出現跌落。江西短期需求或難再有好轉，當前整體需求情況或已處在高點，主導企業多有意穩價觀望，在企業庫存高壓之下，穩價局面將會被打破。

三、區域熱點動態

  1. 江蘇蘇特擬轉讓天山股份兩子公司部分股權給金峰水泥

  江蘇蘇特擬將持有的江蘇天山16.43%的股權及其持有的溧陽天山16.43%的股權轉讓給金峰水泥。經雙方協商，受讓方同意以現金2.56億元收購上述股權。

  2. 安徽今冬明春百億元投入小水利

  據悉，今冬明春安徽省將投入100億元，以改造提升“八小水利工程”為重點，加快推進農田水利基本建設。當前，各地積極行動，集中時間和力量，組織開展“水利興修突擊月”活動，迅速掀起水利興修新熱潮。

  3. 山東計劃投資302億建設農田水利

  眼下，山東各地的冬春農田水利建設全面展開。今冬明春，山東計劃投資302億元，開工和續建各類水利工程4萬多項。在實施過程中，山東突出節水優先，并首次將家庭農場等新型農業經營主體列為扶持對象。

  4. 福建水泥子公司海峽水泥4500t/d生產線將于12月投產

  位于德化縣美湖鄉福建水泥子公司海峽水泥將于12月投產，為一條7500千瓦純低溫余熱發電的日產4500噸熟水泥生產線，年產水泥熟料148萬噸、水泥180萬噸，年開采250萬噸石灰石礦山，可實現年產值8億元。