一、價格總體表現

  7月份北京地區水泥價格大幅下調后8月保持平穩運行；天津個別企業價格出現10元/噸的下調，下游資金緊張導致的需求不足是因其價格下調的根本原因；河北除石家莊有部分重點工程支撐以外其他地區需求市場依然保持疲軟狀態，但價格未出現明顯波動；山西太原7月月底個別企業價格出現20元/噸左右的回落，8月中下旬個別中小企業出現15元/噸的跟調；內蒙古價格依然保持低位平穩運行，包頭市個別水泥企業月初價格下調15元/噸，但對于整體市場供需關系影響不大。

  從中國水泥網行情數據中心監測的情況來看，8月底北京P.O42.5散裝主流價位仍保持在320元/噸左右，與上月底價格持平；天津保持在280元/噸左右，較上月略降4元/噸；河北省水泥均價未變，仍為265元/噸；山西水泥價格略降4元至268元/噸；內蒙古略降2元至279元/噸。

  表1：8月華北地區P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

  數據來源：中國水泥網行情數據中心

 圖1：華北地區P.O 42.5散裝水泥平均價格走勢（元/噸）

  數據來源：中國水泥網行情數據中心

  從需求面來看，盡管從固定資產投資增速來看華北地區1-7月投資增速較1-6月小幅上漲，且達到全年最高水平，但從固定資產投資投向來看，拉動水泥需求的主要板塊基建和房地產增速仍偏低，1-7月基建固投同比增長17.72%，較1-6月下降1.65個百分點；房地產開發投資同比增長12.11%，但房屋新開工面積同比下滑13.05%。華北地區1-7月水泥產量同比下降7.87%，可見需求與去年相比有一定差距。華北地區水泥價格除了在3-4月份有過一次小漲以外持續保持下跌走勢，8月底華北地區水泥價格指數為108.21，較去年同期下降2.79個點。

  圖2：華北地區水泥價格指數走勢圖

數據來源：中國水泥研究院

二、各地市場分析

  2.1京津冀：停產檢修應對需求疲軟，旺季或將推遲

  8月份京津冀未能成功擺脫水泥需求淡季步入傳統旺季，北京、天津市場受下游資金緊張影響需求遲遲未見改善，水泥市場不溫不火。北京金隅為維持產銷平衡已對部分生產線進行停產檢修，截止到月底仍為恢復生產；天津粉磨企業開工率仍舊不高，不足正常狀態的5成，好的企業運行狀態也只有正常情況的5-6成左右，部分廠家為穩定銷量對部分大客戶價格優惠；河北石家莊地區有部分重點項目支撐，水泥價格保持穩定，邯鄲、邢臺等冀南地區月初受高溫天氣影響企業銷量再度萎縮，但市場價格保持穩定，唐山受需求疲軟影響冀東水泥部分生產線保持停產狀態，企業熟料多數運往南方市場，企業庫存普遍在60%左右。

  據中國水泥網行情數據中心監測，月底北京市場P.O42.5散裝到位價320元/噸左右，天津市場低20-30元/噸左右；唐山地區地銷熟料出廠價格在180-190元/噸左右，P.S32.5袋裝水泥出廠價格在190-200元/噸左右，P.O42.5散裝出廠價在220-240元/噸，外銷價格更低，銷售政策更靈活；石家莊月底遭遇降雨天氣，水泥企業銷量暫時性出現萎縮，但價格并未發生波動，月底P.O42.5散裝價格依舊為270-290元/噸左右。

  圖3：京津冀 P.O 42.5散裝水泥平均價格走勢（元/噸）

  數據來源：中國水泥網行情數據中心

  京津冀一體化加速，有消息稱北京大外環將于2016年通車，全長約940公里的北京大外環高速目前未通車的就只剩下張承高速的部分路段，作為基礎設施，大外環的通車將促進京津冀一體化進程的加快。然而由于大外環交通圈已經處于收尾階段，交通建設對于水泥需求的拉動將明顯減少。而從長期來看，交通圈暢通之后會引領相關城市的一些基礎設施及房地產建設后續發力，臨近北京的廊坊、保定、張家口、承德等城市后期隨著承接北京轉移的一些產業將會在基礎設施建設上有一些改善和提升。但是從需求總量來看基于現有基礎的提升幅度不會很大，但隨著河北省水泥行業的優化和調整，預計價格能夠回歸合理水平。短期來看下一階段將進入項目施工旺季，水泥價格或許會有小幅提振。

  2.2山西、內蒙古：后續需求無亮點，行情低迷或蔓延全年

  8月初，受高溫天氣及淡季因素影響，山西水泥下游需求總體減弱，山西由于煤價再次下跌，使得水泥企業成本略有緩和余地，也為太原個別企業水泥價格下調騰出空間。上月底太原金圓水泥下調報價40元/噸，本月下旬初北峪口水泥下調報價20元/噸。內蒙古市場總體仍保持需求疲軟狀態，水泥價格低位平穩運行。

  據中國水泥網行情數據中心調研，月底山西太原地區低標號P.S32.5袋裝水泥出廠價低至210元/噸，P.O42.5散裝225元/噸左右；全省P.O42.5散裝市場均價在268元/噸左右。內蒙古西南部地區熟料出廠價甚至低達120元/噸，高標號水泥出廠價最低可至180-200元/噸左右。

  圖4：山西、內蒙古P.O 42.5散裝水泥平均價格走勢（元/噸）

  數據來源：中國水泥網行情數據中心

  山西、內蒙古都在積極討論融入新絲路經濟帶，8月份寧夏、內蒙古、陜西、甘肅四省加強區域合作，簽約30個項目，總投資達216.79億元，涉及城市建設、房地產開發、加工生產等多個領域；山西省經信委、省商務廳召開山西省融入絲綢之路經濟帶調研工作會議，為了培養新的經濟增長點，助力山西產業轉型升級、經濟結構調整，山西省正積極參與絲綢之路經濟帶建設。如果內蒙古、山西能夠融入到新絲綢之路經濟帶中，長期來看可以推進區域之間包括基礎設施在內的各種互通互聯，有助于消化各地嚴重過剩的各種產能。然而“新絲綢之路經濟帶”的提出時間還較短，近期來看尚不能夠帶動各類投資快速見效。短期來看，8月底山西省煤炭價格止跌企穩，預計水泥價格繼續下行空間不大，后期將維穩為主。