湖北省位于我國中部，與六省接壤（東連安徽，東南鄰江西、湖南，西連重慶，西北與陜西為鄰，北接河南），是中部崛起的脊梁地帶，有著承東啟西、溝通南北的絕佳區位。湖北省也是我國水泥工業的起源地之一，省內東西北三面環山，石灰石資源豐富，長江橫貫全省，水路運輸便捷，湖北最早的水泥廠--湖北水泥廠便是依托于資源與長江航運建廠。

  今年以來，全國水泥價格持續回落，特別是長江流域水泥價格下滑幅度遠超全國水平。湖北省地處長江中游，是長江流域價格高地，然而今年湖北省水泥價格也同樣呈現持續下跌的走勢，據統計，今年前7個月湖北省P.O 42.5散裝水泥價格下跌了近60元/噸。筆者近期以黃石為起點，循江而上武漢，入荊門，過宜昌，縱深全省深入調研主要水泥生產地與消費地的市場情況，走訪區域龍頭企業，以期呈現湖北省當前的供需格局與市場競爭態勢。

一、需求放緩產能嚴控 外省沖擊增大

1.1 需求：產量增速放緩，武漢需求一家獨大

  自2010年以來，湖北省水泥產量增速連年走低。據湖北省建材工業協會數據，2013年，湖北省水泥產量達到1.1億噸，總量全國排名第10位，而同比增速僅5.33%，低于全國4.24個百分點，創近十年來新低。2014年1~6月，湖北省生產水泥5174.73萬噸，同比增長5.19%。

圖1：湖北省產量增速2010年來連年走低，2013年創歷史新低（%）

資料來源：湖北省建材工業協會

  2013年底，湖北省常住人口為5799萬人，據走訪企業測算，2013年湖北省水泥需求大概為1.15億噸。其中，2013年的1.1億噸水泥產量基本上是本省消化，此外大概有500萬噸水泥從鄰近省份流入，流入的熟料更多，超過1000萬噸。

表1：2013湖北水泥市場消費情況（萬噸）

資料來源：中國水泥研究院調研資料整理

  湖北各市經濟發展不平衡狀況非常明顯，已經呈現出武漢市一家獨家的局面。武漢市固定資產投資完成額占全省固定資產投資完成額的比重雖逐年降低但依然高居30%以上，2013年該比例為31.9%。房地產投資方面，武漢市所占的比重更甚，2013年為58%。水泥需求與固定資產投資密切相關，據走訪企業估計，湖北省水泥消費有50%的集中于武漢地區，省域副中心城市襄陽、宜昌水泥需求占到20%以上，三大城市決定了湖北省水泥需求的走向。

圖2：湖北省水泥消費情況分布

資料來源：湖北省建材工業協會

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  2003年以前，湖北省水泥工業落后，基本是以立窯為主的水泥生產線，新型干法線占比很少，2003年底立窯及其他落后工藝生產的水泥仍占全省水泥總產量的70%以上。

表2：湖北水泥市場的發展與變化

資料來源：中國水泥研究院

  為了加快促進水泥行業結構調整，2004年開始，湖北省圍繞升級與淘汰兩條主線，大力發展新型干法生產線完成技術升級，同時淘汰舊的落后的水泥生產工藝。十年間，新型干法獲得了飛速的發展，特別是2008~2009年，受到國家經濟刺激政策的影響，湖北省水泥行業固定資產投資急劇攀升，2009年達到歷史最高值84.62億元，兩年間全省大規模興建新型干法水泥生產線，導致2009~2010年省內新型干法熟料產能急劇暴增（新生產線一般建設周期在1年左右），累計投產的新型干法熟料產能突破3000萬噸。2010年底，新型干法水泥產能占水泥總產能達到93%。自2009年國務院發布《關于抑制部分行業產能過剩和重復建設》以后，湖北省不再審批新生產線項目。2010年開始，湖北省新投產的新型干法生產線急劇減少。

圖3：2008~2009年，水泥行業固投大幅增加（億元）圖4：2009~2010年，新型干法熟料產能大幅增加（萬噸）

資料來源：中國水泥研究院

  截止2014年6月底，湖北省實際運行的新型干法生產線有63條，共計熟料產能6525.5萬噸（其中有近半數是在2009~2010年投產的），平均規模為103.58萬噸/條。全省4000/d以上的新型干法生產線占主流，有近29條，然而2500t/d以下的生產線仍然有13條，未來將成為重點淘汰目標。2014年最新公布的湖北省淘汰產生生產線公示顯示，湖北省首次開始正式淘汰小的旋轉窯生產線，共涉及5條，總產能160萬噸。

圖5：湖北省生產線規模情況

資料來源：湖北省建材工業協會

  湖北省水泥熟料產能主要分布在黃石、荊門、宜昌地區，三地熟料產能規模占全省的50%以上，平均規模以黃岡、武漢、鄂州、黃石最高，生產技術也走在全省全列。

表3：2013年底，湖北省新型干法生產線分布情況

資料來源：湖北省建材工業協會

  2013年湖北省水泥產量超過千萬噸的城市有六個，分別為黃石、荊門、宜昌、武漢、鄂州、襄陽，鄂中和鄂東地區分別有三個，武漢、宜昌、襄陽不僅是水泥的主要消費地，同時也是水泥的主要產地。

圖6：2013年湖北省水泥產量超千萬噸的城市有六個（圖綠色部分）

資料來源：中國水泥研究院

  雖然湖北省本地供給被嚴格控制，然而周邊省份產能過剩問題不減，來自江西廬山、重慶等地的熟料沖擊使得本地供給有所增加。

[Page]1.3 價格：雨水及外省沖擊致6月價格跌至全年最低

  今年湖北省水泥價格受年后需求啟動緩慢、項目開工減少、雨水天氣及外來水泥熟料沖擊等多重因素影響，價格連連下跌。湖北省水泥價格較鄰近六省價格都高，水泥走高不走低，使得今年湖北省水泥市場受外來水泥及熟料沖擊很大，這也是價格走低的主要原因。據統計，今年上半年，湖北省P.O42.5散裝水泥價格下跌了70元/噸。6月底，湖北省水泥價格已跌至今年新低，7月份市場進入淡季，P.O42.5散裝水泥市場價格普遍在320元/噸左右，孝感、十堰、武漢、黃石、恩施、荊門，價格相對較高，6月底荊門市P.C 32.5袋裝水泥出廠價為320元/噸，P.O 42.5散裝水泥出廠價為369元/噸，黃岡、鄂州價格相對較低，6月底鄂州P.C 32.5袋裝水泥出廠價為250元/噸，P.O 42.5散裝水泥出廠價為285元/噸。

圖7：湖北省水泥價格目前高于鄰近省份，今年以來連連下挫（元/噸）

資料來源：中國水泥研究院

二、三雄并立 市場有序競爭

  目前，湖北省共有規模以上的水泥熟料企業21家，共計熟料產能6525.5萬噸，已經形成為以華新、葛洲壩、亞東、京蘭為主導的市場格局。從區域掌控來看，湖北省水泥市場基本被華新、葛洲壩、亞東三家把控，華新水泥以武漢為中心布局外圍，黃石、宜昌是其最大的熟料生產基地，葛洲壩集中于鄂中地區，亞東水泥則盤踞武漢，三家水泥熟料總產能占湖北省總產能的62.5%，已成鼎足之勢，2013年三家的熟料產量占全省熟料總產量的73%。

表4：湖北省新型干法水泥熟料產能情況

資料來源：中國水泥研究院

（1）華新水泥：周邊布局，轉型環保

  湖北水泥廠是現如今的華新水泥的前身，該廠成立于1907年，經過債務危機和搬遷重建易名華中水泥廠。1943年，通過華中水泥廠和昆明水泥廠合并改組成立華新水泥股份有限公司。華新公司成立后，再次回到湖北，投資建設湖北大冶水泥廠，先后在湖北黃石建成3條濕法回轉窯水泥生產線（即華新水泥股份有限公司黃石分公司北區，后于2005年5月關停）。1993年股份制改組后，1994年，華新又在黃石建成2000t/d新型干法水泥熟料生產線（4號窯）（即華新水泥股份有限公司黃石分公司南區）。1999年，亞洲金融風暴之際，華新引入著名跨國水泥供應商瑞士豪瑞集團，后者持股20%。攜手豪瑞，不僅解決了華新的資金問題，而且使華新獲得了國際先進的生產技術和管理經驗。同年，華新水泥股份有限公司黃石分公司南區建成投產一條5000t/d新型干法水泥生產線。至此，湖北黃石華新的生產規模達到350萬噸/年，成為當時全國單廠產量第一的水泥企業。

  進入21世紀，華新水泥制定了以武漢為中心，沿長江逐步向西南和東南延伸，沿鐵路逐步向北和向南延伸的“十字型”發展戰略，其目的是為了進一步立足湖北，并希望能夠通過長江航運順流出口。2002年，華新向鄂西南挺進，2009年向鄂西北建線。通過多年的發展，以武漢為中心，華新水泥在湖北十堰市、恩施州、宜昌市、黃石市、咸寧市、黃岡市建立了水泥熟料生產地，基本完成了湖北省重點區域的戰略布局，其中黃石與宜昌是主要的熟料基地，東西遙相呼應，主導湖北市場。

圖8：華新水泥在新型干法生產線分布

資料來源：中國水泥研究院

表5：華新在湖北的發展與擴張

資料來源：《華新水泥：順勢而為持續發展動力強勁》

  2003~2013年間，華新水泥產能規模增加了5倍。然而，從08年開始，華新水泥產能增速逐漸下降，以2011年出現0增長為界，此后一直運行于10%以下。與2011年以前的高增速相比，華新開始調整自己的發展戰略，采取謹慎擴張的方式擴大規模。2013年，華新水泥調整發展思路，轉變發展戰略，確定環保業務為未來的重點發展方向。2014年，華新在環保業務方面的投資額將達到7.69億元，在公司整體投資中占比達到27%，投資增幅高于傳統的水泥和商混業務。

[Page]（2）葛洲壩水泥：穩坐鄂中，向東推進

  1971年，為配套葛洲壩水利樞紐工程，葛洲壩股份有限公司成立了水泥廠，這是現如今葛洲壩集團水泥有限公司的前身。1975、1984年葛洲壩水泥廠在湖北荊門市陸續投產兩條800t/d特種水泥生產線即1#窯和2#窯，1995年3#窯2000t/d投產。1997年，由中國葛洲壩水利水電集團公司作為獨家發起人，在公司資產重組基礎上，以社會募集方式設立的中國葛洲壩集團股份有限公司，水泥廠為旗下水泥分公司。此后，1998、1999兩年間，4#和5#窯投產，年產熟料產能規模達到200萬噸，成為湖北省僅次于華新水泥的第二大水泥生產企業。然而，1999~2007年近十年間，葛洲壩水泥在湖北省沒有進一步擴張，產能規模與華新水泥越拉越大，同時后起之秀京蘭水泥在葛洲壩核心區域直接挑戰，步步緊逼。2007年，葛洲壩終于出手，連續三年先后在荊門、宜昌、襄陽、咸寧等地通過兼并重組與擴建新建的方式增強區域的掌控力于2010年水泥熟料總產能超過1000萬噸，成為湖北省第二個產能超過千萬噸的水泥生產企業，較難撼動的老二地位已然確立。

表6：2007年開始連續三年兼并擴張，確立湖北省絕對的老二地位

資料來源：中國水泥研究院

圖9：葛洲壩水泥在新型干法生產線分布

資料來源：中國水泥研究院

  調研走訪了解到，葛洲壩今明兩年將淘汰掉荊門市總部1~5#窯、葛洲壩老河口水泥有限公司3號華新技改窯及4#干濕混合法窯共七條生產線，減少水泥熟料產能共計313萬噸，同時通過等量置換的方式在葛洲壩荊門水泥有限公司廠區建設一條2500t/d特種水泥生產線及在湖北鐘廈水泥(集團)股份有限公司附近建設一條4500t/d水泥熟料生產線，通過該方式將投產水泥熟料產能217萬噸。通過這一等量置換，不僅將使葛洲壩水泥集團在鄂中市場的競爭力加強，而且使得葛洲壩具備四面出擊的能力。2012年，葛洲壩與鐘夏水泥簽訂了重組合作框架協議，未來或將逐步整合鄂中市場，向東推進。今年，葛洲壩水泥也將向環保發力，建造垃圾預處理廠，同時向海外推進。

（3）亞洲水泥：雄踞武漢，籌謀新線

  武漢市場雖有著極大的水泥需求，但是原先沒有一條新型干法水泥熟料生產線，主因是武漢當地原不具備建線的條件，當地水泥原料缺乏，華新、葛洲壩通過陸路水路運送熟料研磨或通過直接運送水泥銷售。1999年亞洲水泥進入武漢市場，成立武漢亞東水泥有限公司，依靠長江航運，從江西運送熟料在武漢研磨，直接面對消費市場，與葛洲壩、華新展開市場競爭。2005年，亞洲水泥在武漢市政府的支持下，在武漢陽邏經濟開發區動工建設一期5000t/d生產線、配套粉磨站及碼頭，2009年一期工程全部完工投產，生產線通過武穴及其他地區運送原料的方式解決武漢當地原料缺乏的問題。2006年，亞洲水泥還了收購湖北黃岡水泥廠，成立黃岡亞東水泥有限公司，該廠2010年投產一條4200t/d新型干法水泥生產線。2010年，亞洲水泥再次投產二期5000t/d生產線2011年，亞洲水泥收購了武漢亞鑫水泥有限公司，該廠在武漢江夏區擁有一條4000t/d的新型干法生產線。截止2014年6月底，，亞洲水泥在武漢形成了434萬噸的熟料產能規模，每年的水泥產量達到700萬噸，基本在武漢消化。

圖10：亞洲水泥在湖北的新型干法生產線分布

資料來源：中國水泥研究院

  亞洲水泥目前正積極的向湖北省政府申請新建生產線批文，新建規模及位置尚不得而知，但此舉亞洲水泥無非是想再次擴大在湖北的市場份額，據市場反饋，審批預計會有一定難度，亞洲水泥可能將考慮兼并重組的方式擴大湖北產能規模。

（4）區域市場競爭格局

  湖北省各個具體的市場區域有其自身的特征，習慣上，湖北省水泥市場可劃分為鄂東、鄂中、鄂西南、鄂西北四個區域。鄂東市場主要以華新、亞洲水泥為主導，外來水泥及熟料對該地沖擊較大，主要來自安徽海螺、江西亞東/海螺、重慶東方希望；鄂中市場被葛洲壩掌控，未來或進一步整合；鄂西北、鄂西南被華新、葛洲壩水泥掌控，鄂西南的恩施州市場相對封閉，年需求量在300~400萬噸左右，騰龍水泥在該地的基建占比較大，市場份額僅次于華新。

表7：區域市場競爭格局

資料來源：中國水泥研究院

三、存量繼續優化 今明兩年謹慎樂觀

  2014年發布的《湖北省水泥和平板玻璃行業化解產能過剩矛盾工作方案》提出，對位于城市中心的部分水泥企業進行搬遷改造，2014~2017年，全省繼續淘汰落后水泥(熟料及粉磨)產能1000萬噸。未來兩年，預計通過等量置換的方式，仍有3~4條生產線投產，涉及產能300多萬噸。2017年，湖北省水泥產能將控制在1.35億噸以內，水泥熟料產能控制在6800萬噸以內。

表8：2014~2017年淘汰產能計劃

資料來源：《湖北省水泥和平板玻璃行業化解產能過剩矛盾工作方案》

表9：截止2014年6月底統計的湖北省擬建生產線

資料來源：中國水泥研究院

  此外，《湖北省水泥和平板玻璃行業化解產能過剩矛盾工作方案》也提出，2017年，強度等級42.5及以上水泥比重提升至50%。而2014年上半年，這一比重不到20%，遠低于全國水平（30%）。一方面淘汰產能、控制新增，另外一方面推動高標號的發展，湖北省水泥市場未來的供需邊際將極大的改善。

  然而，湖北省周邊市場產能過剩較為嚴重，江西、重慶等地的水泥、熟料不斷的涌入湖北省，這將給整個湖北市場帶來極大的影響。調研了解到，企業對今明兩年的市場判斷保持謹慎樂觀，一方面，受宏觀經濟影響，湖北省固定資產投資及房地產市場也相應受到了影響，再加之周邊市場的不景氣，使得企業對市場判斷比較謹慎；另外一方面，經濟依舊朝前發展，城鎮化進程及中部崛起、武漢城市圈等將支撐水泥的需求，相對于其他周邊市場，湖北市場還是比較樂觀的。