上周，全國鋼市整體由平轉跌，鋼價繼續向低位靠攏。季節性淡季使得鋼市下游出貨疲軟，整體成交氛圍冷清。同時，借貸利率上揚、人民幣貶值和財務費用上提也使鋼貿商資源的配置力度降低，整體活躍性下降。另外，螺紋鋼期貨、熱軋卷板期貨低位震蕩下行，鐵礦石期貨走勢低迷，大宗商品整體表現不盡如人意，整體壓制現貨鋼市難以獲得向上的動力。

  目前國內鋼價已處于低位，鋼價弱勢盤整的格局仍將延續，但繼續下跌的空間有限，作出以上判斷的主要依據有：

  第一，用鋼需求未見明顯放量。房地產投資下滑勢頭不改，下行風險加大。上半年，房地產投資增速降至近6年來最低水平，商品房新開工面積和銷售面積同比大幅下降，房地產企業資金普遍緊張，近期高溫、梅雨季節因素對工程施工不利，都對建筑鋼材需求形成打壓。但是，伴隨著各地穩增長力度的加碼，預計下半年各地房地產限購政策或部分松綁，商品房投資增速或出現改善。除此之外，保障房和棚戶區改造的加速將對沖部分房地產投資增速下滑帶來的影響，預計房地產投資總體上不會出現較大降幅。

  第二，我國鋼材出口總體“亮”而不“麗”。據海關總署統計，今年上半年，我國累計出口鋼材4101萬噸，同比增長33.6%，在鋼鐵行業的“寒冬”里構筑了一道明亮的“風景線”。然而，沉重的代價也使得我國鋼材出口數據并不光鮮。今年前5個月，我國鋼材出口均價約794美元/噸，同比下降約83美元/噸。另外，今年1月~5月份，我國累計進口鋼材611.4萬噸，累計均價1246美元/噸，同比上升約39美元/噸，這意味著鋼材進出口價差高達453美元/噸。因此，我國鋼材進口亦喜亦憂，喜的是進口鋼材彌補了國產鋼材的不足，憂的是鋼材進口量增長、進口價格的上升以及進出口價差拉大。

  第三，全國鋼材社會庫存連續下降，鋼廠庫存不降反升。目前，全國鋼材社會庫存連續20周下降，市場監測顯示，7月25日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1178.96萬噸，比前一周減少22.66萬噸。盡管較低的社會庫存成為支撐鋼價的有利因素，然而目前庫存仍主要集中在鋼廠手中，現在市場基本已無以前的質押資源，直接導致市場庫存減少，鋼廠庫存增大。

  第四，主導鋼廠調價維持平穩。主導鋼廠繼續持觀望態度，市場價格上漲時出廠價沒有跟漲，市場價格回調時也沒有太多的動作。7月下旬，河北鋼鐵集團唐鋼、宣鋼、承鋼的高線出廠價格維持在3160元/噸，三級螺紋鋼（檢尺）價格維持在3090元/噸，盤螺價格維持在3140元/噸。本鋼、馬鋼等主導鋼廠8月份的出廠價格也基本都以穩為主。

  第五，我國經濟內生動力增強，對于鋼材市場中期仍有支撐力。據有關數據顯示，7月份，中國制造業采購經理指數（PMI）初值為52%，較上個月終值回升1.3個百分點，創下18個月以來的最高水平。這是該指數連續4個月回升，也是上個月該指數重返榮枯線以來，連續第2個月以1.3個百分點的增幅回升。這顯示出我國經濟內生動力增強，對于鋼材市場中期的支撐力仍存。

  不過，鋼鐵產量攀升速度較快、經濟復蘇動力不夠強勁、資金成本走高等，均抑制了需要較大量資金配置資源的鋼市活躍性。

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  由于臨近月底，貿易商、鋼廠回款壓力較大，加上前一周后期螺紋鋼期貨價格大跌、鋼坯價格走低等因素，上周國內鋼材價格整體走低，僅有個別地區螺紋鋼價格由于資源緊張出現走高。雖然現在的鋼材價格已經處于近幾年的最低點，但由于今年以來鐵礦石等原燃料產品價格跌幅明顯大于鋼材現貨，因此鋼廠仍然有盈利，在月底收款壓力大、部分鋼廠有優惠政策的情況下，鋼價后期下行的風險仍較大。

  在前一周后期螺紋鋼期貨價格出現大跌后，上周建筑鋼材現貨市場價格積極跟跌。國內大部分地區建筑鋼材價格出現了下滑，尤其是華東、華中地區價格跌幅較大，北方價格跌幅相對較小。北京市場由于庫存較低，對價格形成了一定的支撐，價格下跌幅度明顯沒有其他區域和螺紋鋼期貨價格跌幅大，部分規格資源緊缺，如Φ25mm三級螺紋鋼12米、9米資源，商家報價甚至出現了上漲。

  板材方面，由于熱軋卷板期市表現整體低迷，連帶現貨市場人氣不旺，加之本身走貨費勁，商家操作積極性不強，總體價格維持弱勢震蕩，部分規格價格繼續向低位靠攏。連前期一直堅挺的中厚板價格也神奇不在，在邯鄲地區中厚板廠家鎖價政策大幅下調的情況下，各地中厚板價格普遍小幅回落。

  截至7月25日，鋼鐵綜合價格指數為126.9點，比前一周跌0.6點；鋼鐵長材價格指數為130.2點，比前一周跌0.9點；鋼鐵板材價格指數為123.5點，比前一周跌0.4點。僅北京Φ25mm三級螺紋鋼價格漲40元，

  庫存方面，全國鋼材社會庫存連續第20周下降，下降速度略有加快。據統計，截至7月25日，全國鋼材社會庫存指數為129.76點，比前一周下降1.89%，下降速度加快0.41個百分點。

  進入七月份后，隨著微刺激效果的逐漸顯現，我國經濟增長的內生動力正在逐步恢復。匯豐銀行上周發布的七月份中國制造業PMI初值為52.0，為18個月新高，顯示出制造業整體復蘇的勢頭得以延續，對于鋼材市場價格形成一定支撐。盡管如此，月底回款壓力和市場弱勢格局對價格的壓制仍難以被減弱。特別由于今年以來鐵礦石、煤炭、焦炭等原燃料產品價格跌幅明顯大于鋼材現貨，雖然現在的鋼材價格處于近幾年的最低點，但鋼廠卻仍然有盈利，加之在月底收款壓力大、部分鋼廠有優惠政策的情況下，鋼價后期下行的風險仍較大。