華新水泥是湖北省最大的水泥企業，也是中國最早創建的水泥企業之一。經百年沉浮，銳意進取，至2013年底，華新水泥產能規模達到6630萬噸，熟料產能達到4200萬噸，已然一方霸主。近年來，華新還積極延伸上下產業鏈，謀求海外發展，努力朝可持續發展邁進。回顧華新發展，解析華新轉型與變革，一次次順勢而為，適時進退，使其成為水泥行業令人矚目的先行者。

一、星燎湖北篇：以武漢為中心

  湖北水泥廠是現如今的華新水泥的前身，該廠成立于1907年，經過債務危機和搬遷重建易名華中水泥廠。1943年，通過華中水泥廠和昆明水泥廠合并改組成立華新水泥股份有限公司。華新公司成立后，再次回到湖北，投資建設湖北大冶水泥廠，先后在湖北黃石建成3條濕法回轉窯水泥生產線（即華新水泥股份有限公司黃石分公司北區，后于2005年5月關停）。1993年股份制改組后，1994年，華新又在黃石建成2000t/d新型干法水泥熟料生產線（4號窯）（即華新水泥股份有限公司黃石分公司南區）。1999年，亞洲金融風暴之際，華新引入著名跨國水泥供應商瑞士豪瑞集團，后者持股20%。攜手豪瑞，不僅解決了華新的資金問題，而且使華新獲得了國際先進的生產技術和管理經驗。同年，華新水泥股份有限公司黃石分公司南區建成投產一條5000t/d新型干法水泥生產線。至此，湖北黃石華新的生產規模達到350萬噸/年，成為當時全國單廠產量第一的水泥企業。

  進入21世紀，華新水泥制定了以武漢為中心，沿長江逐步向西南和東南延伸，沿鐵路逐步向北和向南延伸的“十字型”發展戰略，其目的是為了進一步立足湖北，并希望能夠通過長江航運順流出口。2002年，華新向鄂西南挺進，2009年向鄂西北建線。2011~2013年，華新通過收購進一步增強了在湖北省的市場占有率，，成為湖北省水泥行業龍頭企業。通過多年的發展，以武漢為中心，華新水泥在湖北十堰市、恩施州、宜昌市、黃石市、咸寧市、黃岡市建立了水泥熟料生產地，基本完成了湖北省重點區域的戰略布局。

表1：華新立足湖北，擴大新型干法產能規模

資料來源：中國水泥研究院

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二、省外擴張篇：適時進退

2.1 緊抓西部大開發機遇，挺進大西南

  2003~2004年，華新水泥緊抓西部大開發政策機遇，布局西藏、云南。一方面，國家能夠給予一定的政策支持，另外也為深耕湖北的華新帶來了前所未有的發展。

（1）西藏

  2003年12月，華新水泥與西藏山南地區興業水泥廠共同投資設立西藏華新水泥有限公司，次年7月份啟動山南日產1000噸水泥生產項目，于05年建成投產，該項目有一定的援藏性質，受到國家鼓勵。華新通過節能改造和清潔技術的應用，克服了生產與環境之間的矛盾，探索出了“華新援藏模式”，受到時任中共中央政治局常委、全國政協主席賈慶林的高度評價。2009年，華新再次投資興建2000噸水泥生產線擴大生產規模，建成投產后，使得當地的基建成本大幅度降低。西藏地區市場競爭小，價格又處于全國高位，華新水泥西藏一役充分把握了當地的發展契機，成為西藏地區最大的水泥生產企業。

（2）云南

  華新與云南素有淵源，早期總部即設在昆明，公司下屬昆明水泥廠為抗戰的勝利做出了卓越貢獻。建國后，華新水泥剝離昆明水泥廠資產，此后幾十年再未踏入云南地區投資設廠。直到2004 年12月，華新水泥與華新宜昌水泥公司共同出資設立華新昭通水泥有限公司再次進入云南地區，06年建成投產4000噸水泥生產線，該生產線位于具有云南“北大門”之稱的邵通市，是云貴川三省結合部。此時，正值云南省大規模水利建設期，華新水泥充分把握機遇，建成后為多個水利樞紐工程提供基礎建設材料。2008年9月華新水泥再次抓住云南省水泥行業立窯水泥淘汰及大規模水電建設機遇，獨資成立華新水泥(昆明東川)有限公司， 2010年投產2000噸東川水泥生產線。時年華新計劃在云南投資500萬噸水泥產能。除合資獨資設廠建線外，09年及10年華新還先后收購了迪慶和西雙版納州各一家水泥熟料生產企業，至此華新水泥超越昆鋼成為目前云南省第三大水泥生產企業，在云南省水泥行業扮演著舉足輕重的作用。

2.2 “十一五”：以湖北為中心，四面布局

  “十一五”以前，除布局西南云南及收購蘇州金貓水泥（金貓公司在2010年被轉讓給蘇州市吳中區木瀆鎮集體資產經營公司）外，華新水泥一直深耕湖北，穩扎穩打，先后在省內建成9條新型干法生產線，成為湖北省最大的水泥生產商。“十一五”期間，華新水泥開始以湖北為中心，四面布局，先后在四川、河南、湖南、重慶建成投產7條新型干法生產線。使得華新新型干法生產線平均規模從2727t/d提升到3597t/d，提升了30%，逐漸由原先3500t/d以下占主導轉變為以4000~6000t/d占主導。這一階段，據統計，布局于湖北四周的全部生產線均為自主獨資建設。

表2：華新水泥在“十一五”時期于湖北四周建成投產的生產線一覽

資料來源：中國水泥研究院

  至“十一五”末期，華新水泥在四川、河南、湖南、重慶的市場占有率分別達到1.6%、1.1%、4.1%、6%，在湖北省的市場占有率達到23.1%，在原有湖北市場的占比較2005年底有了進一步提高，在新的市場也獲得了不錯的發展。

[Page]2.3 “十二五”：調整戰略，謹慎擴張，以收購為主

  2003~2013年間，華新水泥產能規模增加了5倍。 然而，從08年開始，華新水泥產能增速逐漸下降，以2011年出現0增長為界，此后一直運行于10%以下。與2011年以前的高增速相比，華新開始調整自己的發展戰略，采取謹慎擴張的方式擴大規模。

圖1：以2011年為界，華新開始謹慎擴張

數據來源：中國水泥研究院

  “十二五”期間，華新水泥主要通過收購的方式擴大其產能規模，先后將陜西金龍水泥、房縣鉆石水泥、大巴山水泥、華祥水泥及恩平金鷹納入囊中，沒有進行獨資建廠建設生產線。

表3：“十二五”期間，華新水泥主要通過收購的方式擴大其產能規模

資料來源：中國水泥研究院

三、延伸與轉型篇：順勢而為

3.1 混凝土業務:已成收入增長點

  2004年，華新水泥開始涉及混凝土業務，11月于湖北武漢開工建設年產 120 萬方混凝土攪拌站項目，次年建成投產并成立華新混凝土(武漢)有限公司。經過十多年的發展，特別是2011~2012年高于70%以上的迅猛擴張，使得華新混凝土至2013年底產能已經達到2205萬方，成為中國預拌混凝土十強企業之一。

表4：2005-2013華新水泥混凝土發展情況

資料來源：中國水泥研究院

  華新混凝土業務遍布湖南、湖北、江西、河南、云南、西藏和川渝等地，其經營思路是圍繞水泥業務展開，通過“水泥-混凝土”協同發展，在核心市場取得了不錯的成績。從華新混凝土2008至2013年的經營成果來看，其混凝土的營業收入隨著產量的增長而穩步提升，由于公司優異的經營管理和有效的成本控制，使得混凝土業務的毛利率較快提升，2012和2013年的毛利率已超過20%。2013年混凝土銷售收入占公司總收入的比重也提升至11%左右。隨著華新混凝土業務的進一步擴張，混凝土業務營業收入規模逐年增加，混凝土業務已經成為公司新的收入增長點。

表5：2008-2013華新水泥混凝土業務經營情況

數據來源：公司年報，中國水泥研究院

3.2 骨料業務：2013年規模迅速擴大

  華新水泥在重點發展混凝土業務的同時也協同發展骨料業務，在2007年就開始進軍礦物原料等領域，進行籌備和開工建設武穴等4個骨料項目。2008年建成武穴年產150萬噸的骨料項目，完成陽新年產1000萬噸骨料生產線的前期工作，這標志著公司骨料業務開始走上快速發展的通道。2009和2010年公司繼續在骨料方面不斷投入，同時已有的骨料生產線也獲得了理想的回報。華新水泥在骨料業務方面確定了以陽新、武穴骨料為核心，以沿江流域大型城市周邊骨料資源集聚地為補充的戰略規劃布局。2012年8月獨資成立華新骨料有限公司。截止2013年底，骨料生產規模得到大幅度擴大，當年新增600萬噸產能，累計產能已達950萬噸，當年銷售量達到355萬噸，較2012年遞增了74%，超額完成銷售計劃。

[Page]3.3 環保業務：大力發展協同除廢

  2000年左右，華新在大股東瑞士豪瑞公司的支持下，開始開展水泥窯協同處理危險廢物的工作。并以此為契機，在國內水泥行業引進并推廣水泥窯協同處理技術。2005年末，國務院發布了《促進產業結構調整暫行規定》和產業結構調整指導目錄，華新水泥敏銳的認識到這一發展機遇，于2006年提出將努力把企業建設成為資源節約、環境友好的大型現代化的水泥企業集團。

  2008年，這一努力開始付諸到實際行動中，華新金貓和宜昌子公司開展城市污泥試燒業務、武穴公司試燒處理杜邦人造大理石飛灰。此外，湖北省環保局批準華新公司利用水泥窯協同處置十余類危險廢物料，華新還與農業部簽訂了處置廢棄農藥合同。這些行動充分表明華新在發展循環經濟、促進水泥工業與環境、生態和諧發展方面邁出了實質性的步伐。同年，全資成立華新環保(武穴)廢料處理有限公司并確定了加大協同處理和再循環利用各種工業廢渣和城市垃圾的力度的業務拓展思路。

  經過多年的發展，2013年，華新水泥環保業務營收1.1億元，利潤總額達到2200萬元，成為公司新的收入增長點，轉型開始收效。

表6：2008年以來，華新水泥大力拓展環保業務

資料來源：公司年報，中國水泥研究院

  2011年，是華新大力發展環保業務的一年，也是華新推進管理變革的一年，使得水泥、環保、混凝土骨料、裝備及工程四大業務板塊得以確立。通過幾年的發展和受到外部環境變化的影響，華新迅速調整戰略，2013年，華新水泥對混凝土業務規模擴張開始有所減緩，根據公司的戰略調整，未來將重點突出環保業務，減少骨料與混凝土業務方面的投資。在既有的骨料與混凝土業務上，著重于精耕細作，加強應收賬款的過程控制，深化環保-水泥-骨料-混凝土產業鏈的整合，打造全產業鏈競爭優勢。

  四、海外拓展篇：本土化戰略

  早在十年以前，華新就通過產品出口的方式走出國門，拓展海外市場。華新黃石、陽新、武穴、南通、蘇州等地的新型干法生產基地通過港口運輸將水泥和熟料銷售美國、尼日利亞、利比亞等國家和地區。之前的走出國門僅僅是產品，而到了2011年，華新水泥成立控股子公司--華新中亞投資（武漢）有限公司，并于8月份和塔吉克斯坦亞灣水泥有限公司就合作建設年產100萬噸新型干法水泥生產線項目在湖北武漢正式簽署了合作協議，這是華新以海外建廠方式走出國門的第一個項目，標志著華新海外發展戰略由此正式啟動。

  2011年9月，塔吉克斯坦3000t/d新型干法熟料水泥生產線（亞彎一線）項目動工開建。2012年，華新中亞投資(武漢)有限公司與GAYUR LIMITED LIABILITY COMPANY 共同設立華新亞灣水泥有限公司，塔吉克斯坦3000t/d生產線項目歸入華新亞灣水泥有限公司。2013年，亞彎公司投產，年內生產水泥28.7萬噸，占該年塔吉克斯坦水泥總產量的75%，成為塔吉克斯坦水泥行業最大的供應商。2014年4月，華新水泥塔吉克斯坦第二條年產120萬噸新型干法水泥生產線（苦盞二線）開工。此外，華新水泥將在丹加拉建立第三條新型干法水泥生產線（丹加拉三線），全部建成后，每年將為塔吉克斯坦供給水泥超過300萬噸。

  除了產品出口和海外投資建廠外，2014年6月份，華新水泥以附屬公司華新香港（柬埔寨）投資有限公司為投資主體，對柬埔寨CEMENT CHAKREY TING FACTORY CO. LTD進行增資，成為公司第一大股東，該公司正在新建一條3200t/d新型干法熟料生產線，投產后年產熟料100萬噸，水泥110萬噸。

圖2：華新的“出國”之旅

數據來源：中國水泥研究院

  無論是在塔吉克斯坦還是在柬埔寨，華新水泥追尋其東家豪瑞的本土化管理腳步，獲得了當地政府和民眾的廣泛支持。通過穩步推進海外投資發展戰略，華新水泥不僅可以降低其在國內市場局部變化帶來的風險，而且也拓展了其在國際上的競爭力和知名度。華新在塔吉克斯坦的發展也為其帶來了極高的收益。2013年，塔吉克斯坦水泥價格平均在100美元/噸左右，遠高于國內水平。

五、總結：持續發展動力強勁

  從立足湖北到省外擴張，最后上下游一體化發展、向海外拓展，華新緊跟政策、緊抓機遇，以其極具戰略性的眼光獲得了一次次突破性的發展。近兩年來，國內經濟結構和區域市場波動對水泥企業的影響越來越大，企業的運營風險逐漸增加，而且還需面臨著嚴格的環保限制。華新水泥不僅在水泥生產上加強成本控制，使得成本進一步降低，而且通過轉型使其內部風險降低。2013年，華新水泥利潤總額增長及毛利率水平處于行業內較高水平。

表7：2013年水泥業主要部分公司盈利能力比較

資料來源：企業年報

  由于在多個方面的投資，華新在資金方面的壓力或進一步加大。截至2014年3月31日，華新資產負債率為60.93%，處于行業內中等偏上水平，環保業務的持續投入或將增加其債務規模。筆者認為，轉型勢必帶來一定的成本和業績的短期降速，然而華新水泥產業鏈協同的快速發展以及相關產業政策的支持勢必成為其未來發展的強勁動力。