進入11月后，市場需求銷量向好，加之受到環保限產的壓力，庫存低位，水泥價格一路飆升。據中國水泥網此前報道，全國14省水泥價格繼續大漲，9省P.O42.5水泥價格逼近600元/噸。（鏈接：9省42.5水泥逼近600元！山東、福建、安徽、浙江……14省價格繼續大漲！）

　　以華東和廣東地區為例：

　　廣東地區

　　近期需求向好，加之周邊省份水泥價格持續上調帶動，為提升盈利，11月15日廣東地區水泥價格普漲20元/噸；

　　粵北及珠三角地區主要企業25-26日起繼續上調各品種水泥出廠價格20元/噸。其中廣州、惠州等局部地區一些廠家25日已通知調整；

　　11月26日起粵東地區主要廠家陸續通知上調各品種袋裝水泥出廠10元/噸，上調高標散裝水泥出廠30元/噸；

　　此外，25日粵西陽江、茂名地區一些小廠通知上調水泥價格20元/噸，海螺、華潤等大廠尚在觀望，預計近日將調整。

　　江蘇地區

　　市場需求較好，加之熟料庫存偏緊，11月7日，江蘇鎮江、南京地區主要企業通知水泥價格上調，漲幅在20-30元/噸；

　　11月10-11日，江蘇淮安、連云港、鹽城地區主要企業通知水泥價格上調，漲幅在20-30元/噸；

　　11月19-21日，江蘇淮安、連云港地區主要企業通知水泥價格上調，漲幅在20元/噸；

　　11月23日，蘇州、無錫、常州地區主要企業通知水泥價格上調水泥價格30-50元/噸；

　　11月26日，揚州、泰州地區主要廠家通知上調高標水泥價格30元/噸，低標水泥價格20元/噸。

　　浙江地區

　　雨水天氣減少，需求上升，11月10日左右，浙江紹興、杭州、舟山、寧波、嘉興等地區主要廠家水泥價格上調，漲幅在20-30元/噸；

　　11月18日左右，浙江中南地區主要廠家水泥價格上調，漲幅在30元/噸；

　　11月20日左右，浙江杭州、嘉興、紹興地區主要廠家水泥價格上調，漲幅在30元/噸；

　　11月25日浙江舟山地區主要地產宇錦水泥對舟山、寧波及慈溪余姚等市場單獨通知上調各品種水泥價格20元/噸。

　　安徽地區

　　安徽地區，近期需求尚可，區域水泥熟料供應偏緊，11月9日，安徽滁州、馬鞍山地區主要廠家水泥價格上調，漲幅在20-30元/噸；

　　14日起宣城地區海螺等主要廠家對地銷水泥出廠價格上調20元/噸；

　　11月12-15日淮北、亳州、宿州、阜陽、淮南等地一些廠家水泥價格陸續上調20-40元/噸；

　　19日起安徽北部淮北、亳州、宿州地區主要廠家水泥報價繼續上調20元/噸；

　　23-26日安徽六安、合肥、淮南地區一些主要廠家陸續上調水泥出廠價格10-20元/噸。

　　上海地區

　　上海地區，受周邊江蘇地區水泥上漲帶動，11月7日上海主要廠家通知水泥價格上調，漲幅在20元/噸；

　　11月19日上海主要廠家通知水泥價格上調，漲幅在30元/噸。

　　山東地區

　　山東地區，受錯峰開始影響，水泥價格持續上漲，11月7日左右，山東青島、煙臺、棗莊、濟南等地區部分廠家水泥價格上調，漲幅20元/噸；

　　11月12日，山東濟寧地區主要廠家水泥價格上調，漲幅50元/噸；

　　11月15日，山東濟寧地區主要廠家水泥價格上調，漲幅30元/噸；

　　16-19日濟南、泰安、菏澤、聊城、萊蕪、青島、煙臺等省內多地主要廠家陸續通知上調各品種水泥價格20-40元/噸不等。

　　福建地區

　　福建地區，近期福建地區天氣較好，市場需求傳統旺季，各廠庫存普遍不高。11月8日福建地區主要廠家通知上調水泥價格30元/噸；

　　11月24日福建地區主要廠家水泥價格上調，漲幅在20-30元/噸。

　　水泥價格再創新高，十余省價格攀上500元

　　2016年，水泥價格從低谷復蘇，隨后兩年水泥價格持續飆升，2017年起水泥價格屢創新高。2018年末全國水泥價格達到的歷史高點一直維持了將近一年，終于在今天被刷新。進入2019年，經過前兩個季度的調整，8月下旬開始，隨著旺季的來臨，水泥價格一路上漲。根據水泥大數據研究院數據，截至11月25日全國P.O42.5散裝水泥價格為495.31元/噸，超過2018年的最高點，也創造了2011年以來的最高點。

　　圖1：截至目前水泥價格已超過去年最高點

　　數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

　　從各區域來看，多數省（市）水泥價格同比上漲，今年漲幅最高地區主要分布在中南，如廣西（17.53%）、廣東(12.94%)、河南（12.69%）等，多數省份漲幅在10%以下，12個省份價格不漲反降，主要是東北、西南地區省份，長三角地區價格也還未達到去年同期的水平。

　　所謂東方不亮西方亮，往年四季度長三角是上漲的主力，今年長三角多地價格低于往年。河南的價格和漲幅卻因環保核查，大大超出預期，短短一個月內累計上漲超過100元/噸。河南已經成為除西藏外唯一價格超600元的地區。

　　除此之外，有11個省份水泥價格超過500元，如浙江、江西、山東、湖北等等。價格最低的地區仍是內蒙古，但絕對價格有所提升，從去年不到300元上漲至超過300元，300元以下的水泥價格已被消滅。

　　圖2：11省（市）水泥價格超過500元/噸

　　水泥價格超預期上漲原因分析

　　需求的增長和供給的進一步收縮是水泥價格再創新高的主要原因。今年1-10月全國水泥產量約為19.1億噸，同比增長5.8%。全國六大區域中水泥產量均增長。

　　其中北方增長最快的，受到國慶停工影響，東北超過華北地區成為增長最高為15.76%，其次為華北和西北。華東地區穩健增長7.52%，西南和中南分別增長2.91%和3.10%。全國需求普漲是水泥價格得以穩定上漲的支撐力量。

　　但對于價格已經相對高位，連創新高的水泥來說，需求的拉動力量有限，再次突破前期高點的決定力量在供給端。此前相關專家對四季度行情的預期是低于去年同期，再創新高難度高。

　　盡管全國各地錯峰生產已經常規化，除了采暖季，還有夏季錯峰、秋季錯峰的安排，但環保核查下的臨時限產是一個難以預料的變量。河南價格的突然上漲是由于嚴格的環保管制，供給大大減少引起。由于價格瘋漲，河南省建筑材料工業協會為穩定市場，采取了多項措施，例如發布請示允許全省水泥行業水泥磨機生產運行，此項請示已得到河南生態環境廳的批準，另外增加綠色環保引領企業中水泥企業數量，由于第一批公布的5家水泥數量較少且區域集中，容易引發供需失衡。

　　目前來看，上述措施或已有成效，近期河南開始降價。因此筆者認為此次的河南水泥價格意外上漲并非是單純的市場因素，也非持續性的政策導致，隨著協會的糾正調整，市場會逐漸恢復常態。

　　后期價格走勢預判：12月平穩上漲

　　對12月至明年一季度水泥價格的走勢如何看？依然從供需兩方面著手。今年以來基建投資整體是低速震蕩的狀態，房地產投資和新開工盡管顯現下行趨勢，但增速仍在高速，房地產施工進度加快，10月新開工又再次提速。從宏觀層面觀察，基建需求有一定恢復，地產的抻勁十足，筆者認為今年12月至明年一季度水泥需求不會有大幅下滑。11月下旬長三角熟料累計上漲60元，據業內人士稱，12月華東某省可能將實行節能減排，水泥生產線將停窯，此番熟料調整或是為接下來的停窯做準備，水泥價格預計也將會水漲船高。考慮到近期河南地區供應緊張狀態有所緩解，價格有所回落，北方地區需求隨著天氣轉冷而逐漸下滑，行情也會進入冬季，后續的行情平穩上漲的可能性更大。由于今年旺季行情啟動較晚，一季度的淡季調整可能也將順延半個月左右的時間。