供需矛盾、資金緊張局面難改 鋼價將震蕩偏弱
5月份工業增加值、進出口等數據均有回升，宏觀層面止頹回暖，但無奈房地產各項數據低迷，固定資產投資增速繼續下滑，鋼市下游需求仍難提振。受新一輪IPO 影響，18日上交所隔夜回購利率猛漲至30%，但目前宏觀流動性較寬松，新一輪“錢荒”再現可能性低。6月上旬重點鋼廠粗鋼產量飆漲創歷史新高，反映淡季需求疲軟下，供給壓力凸顯。雖宏觀面有所改善，同時社會庫存持續下跌，但目前成本下移保證鋼廠盈利空間，供給壓力難有明顯緩解，鋼市供需矛盾與資金緊張局面難改，預計鋼價將震蕩偏弱。6月份淡季逐步來臨，需求較難改善，而產量降幅有限，供需矛盾依舊，鋼價仍有下跌可能，看好油氣輸送管龍頭公司和業績高、估值低的鋼企。
廣發鋼鐵組合及比例：久立特材(40%)、玉龍股份(30%)、金洲管道(10%)、大冶特鋼(10%)、寶鋼股份(10%)
原料：原料市場全面下跌
本周國內鐵精粉均價762.0元/噸，較上周下跌19.0元/噸，青島港進口礦均價617.5元/噸，較上周下跌20.0元/噸;唐山廢鋼2020元/噸，較上周下跌50.0元/噸;唐山方坯2720元/噸，較上周下跌60.0元/噸。
鋼價：鋼價小幅下跌，鋼價將震蕩偏弱
本周國內鋼價綜合指數為120.37，周環比下跌0.66%，其中長材跌0.87%， 扁平材跌0.41%，分別收于130.05、111.12。螺紋鋼主力合約(1410)收盤價為3044元/噸，漲幅為0.50%;結算價為3026元/噸，跌幅為0.20%。螺紋鋼期現貨價差為-164元/噸，周環比上漲4元/噸。
盈利：各品種盈利改善為主
在考慮一個月原料庫存條件下，我們估算目前螺紋鋼毛利約46.62元/噸；線材毛利約115.51元/噸;熱卷毛利約92.41元/噸;中厚板毛利約23.35元/ 噸;冷軋板毛利約-58.69元/噸;鍍鋅板毛利約107.21元/噸。
社會庫存：總量明顯下跌，各品種以跌為主
本周末鋼材社會庫存為1355.61萬噸，周環比下跌1.57%，同比下跌21.63%。其中螺紋鋼庫存環比跌3.25%;熱卷環比跌0.40%;冷軋板環比跌0.16%;線材環比升0.44%;中板環比升0.01%。
編輯：王欣欣
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