一季末中國債務增至142萬億 占GDP的245%
渣打銀行今日發布研報稱，截至2014年一季度末中國整體債務增至142萬億元，占GDP的245%；債務增長速度有所放慢。渣打估算目前整體債務利率為5.8%；債務利息已達GDP的13%，雖不致發生債務危機，但債務負擔加重將會影響投資增長。
渣打銀行表示，當前，中國的債務負擔遠高于近年來的任一時期（截至2014年一季度末，債務GDP占比達到245%）。估計，2014年3月債務利息達到GDP的13%，較大幅度高于2000年代時的平均水平7-8%，并且債務負擔還在持續升高。盡管并不認為短期內將發生債務危機，部分原因在于部分債務正在“借新還舊”，但顯而易見，債務負擔正對投資形成拖累，這種情形將在可預見的未來持續存在。這種狀況是不可持續的。
渣打銀行認為，鑒于中國的大多數債務為銀行貸款，且經常進行“借舊還新”，短期內不太可能發生大量違約。但銀行的不良貸款也在上升，目前已升至未償貸款總額的1%（官方數據）。 許多分析人士認為受損貸款的實際規模高于這一數字。新興市場的標準信貸周期中，銀行不良貸款比率通常達到5-8%，1997年亞洲金融危機爆發時，部分亞洲經濟體的不良貸款率一度達到20-25%。
報告稱，截至2014年一季度末，整體債務（或信貸總額，依據個人觀點的不同）升至142萬億元，為GDP的245%，較2013年末時的133萬億元，或GDP的133%有所提高。債務增長放緩，部分原因是中央的去杠桿化努力。2014年一季度整體債務同比增速從2013年的24%放緩至18%，特別是一季度外幣銀行貸款、信托貸款、未貼現銀行承兌匯票和公司債與去年相比增幅降低超過50%。估算2014年一季度債務的平均名義利率約為5.8%。
編輯：曾家明
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