一、區域行情回顧

　　5月份，西北區域水泥價格并未延續4月底的平穩態勢，在旺季時節反而呈現節節下挫的走勢。據中國水泥網行情中心跟蹤的數據顯示，5月底西北區域P.O42.5散裝水泥均價為277元/噸，環比4月底小幅滑落8元/噸，降幅進一步擴大。5月期間下游需求的疲軟乏力造成了市場價格節節敗退，尤其是房地產方面的水泥需求萎縮嚴重，而基建方面的水泥需求也因部分重大基建項目的資金緊張問題而增長緩慢。

　　從各地區水泥價格走勢來看，陜西因5月份因關中、陜南地區需求疲軟盡顯，區域水泥價格難抑下滑態勢，5月底地區價格環比大幅滑落23元/噸，跌幅進一步擴大；甘肅因平涼水泥價格的大幅度抬升而拉漲了區域價格；青海是西北各地水泥行情唯一表現良好的地區，得益于本地房地產和基建項目水泥需求的有力提升，區域價格環比漲幅超過10%；月內，寧夏和新疆兩地市場行情基本平穩，區域價格波動較小。

表1：5月西北地區P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數據來源：中國水泥網行情數據中心

圖1：近3個月西北地區P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數據來源：中國水泥網行情數據中心

　　進入6月，西北區域房地產方面的水泥需求依舊頹勢難改，而基建水泥需求的良好增長將為區域水泥價格的止跌趨穩提供支撐。下一階段，各地市場行情或有較大分化，如陜西有望止跌走穩，而青海與甘肅的行情或將向好，新疆低迷行情依然難有起色。
二、各地市場分析
2.1、陜西：需求疲軟盡顯，價格一降再降
　　5月期間，陜西地區的水泥整體需求顯疲態，出現旺季未旺，部分地區主導企業為刺激銷量，各品種水泥價格一降再降。月內，陜南漢中的企業在月初為搶占民用市場，下調低標水泥價格5-10元/噸；月中，關中地區市場銷量持續增加，部分市場價格有調整，但主流價格走穩，區域P.O42.5散裝出廠基本維持在240-250元/噸左右；至月底，關中主導企業為增加出貨量，再起一輪大幅度降價，海螺、堯柏、冀東等廠家下調42.5級散裝20-25元/噸，部分廠家同步下調32.5級袋裝10-15元/噸左右。至此，5月底陜西地區P.O 42.5散裝均價已下滑至222元/噸，為年初以來的最低位，開年至今已累計下挫近50元/噸。

圖2：陜西P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數據來源：中國水泥網行情數據中心

　　5月份陜西地區水泥價格在4月份大幅下挫的基礎上再次大幅度回落，其主要是由各企業為爭搶有限的水泥需求而采用降價策略所致。此外，新投產的生態水泥以低價沖擊市場搶占份額也給關中水泥市場造成不小影響。下一階段，陜西農忙時節來臨，地區需求疲軟態勢難改，但基于當前關中地區水泥價格已處于底部，無繼續下探空間，預期后期地區水泥價格多以低位持穩為主。
2.2、甘肅：平涼市場表現搶眼，蘭州穩價過度
　　5月份，除平涼因地區需求環比明顯改善致使價格大幅提升以外，甘肅大部分地區市場行情表現平穩。進入5月份，平涼地區天氣狀況良好，市區內各項工程建設順利推進，地區水泥需求大幅提振，水泥企業達到產銷平衡，地區水泥價格經多番調漲后累計上漲10-20元/噸，其中低標號價格漲幅大于高標號。目前，主流出廠報價P.C32.5袋裝260-270元/噸，P.O42.5散裝270-280元/噸左右。月內，蘭州及周邊地區水泥市場因受項目資金偏緊影響需求恢復遲緩，主導企業意向穩價走量， P.O42.5散裝出廠保持在350-370元/噸左右。

圖3：甘肅P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數據來源：中國水泥網行情數據中心

  蘭州地區5月份水泥價格尚好，這與主導企業積極穩價的意向有較大關系，區域需求偏弱的隱憂不能忽視。隨著甘肅房地產銷售降溫，1-4月份區域內的房屋新開工面積較去年同期下降40.19%，僅完成495.45萬平方米，嚴重影響了房地產方面年的水泥需求。房地產銷售的遇冷也進一步影響了房地產開發投資，前4個月房地產開發投資同比下降10.9%，這將會嚴重拖累下半年的需求。可喜的是甘肅基建投資力度保持較好，1-4月份同比增長34.86%，基建重點工程方面的水泥需求成為拉動當地水泥產量的最重要力量。預期下一階段，蘭州地區的水泥價格仍將以穩價銷售為主。隴南成縣祁連山水泥公司二期新型干法水泥生產線順利點火，投產后將會對天水等地的市場產生較大沖擊，造成當地價格下跌。
2.3、青海：自3月首次調漲后再次大幅走高
    5月份青海西寧、海東等地水泥市場需求保持旺盛，區域內的主要企業金圓水泥和祁連山水泥順勢推高價格，P.O42.5散裝水泥價格大幅上漲30-35元/噸，這是今年三月下旬的首次調漲以后的再次走高。目前，海東地區P.O42.5散裝出廠報價基本穩定在350-370元/噸左右。

圖4：青海P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數據來源：中國水泥網行情數據中心

　　青海地區5月份水泥價格的上漲動力主要來自本月房地產和基建項目方面水泥需求環比增長顯著。在房地產市場發展良好的情況下，全省加快完善基礎設施建設，1-4月份青海基建投資同比增長38.96%，而去年同期僅增長16.52%。其中，農村公路、地方鐵路等交通基建項目成基建投資重點，全年計劃完成交通建設投資230億元，前4個月已完成交通固定資產投資27.69億元，同比增長25.88%。下一階段為青海各工程項目建設的施工旺季，預期當地水泥價格將下游需求量的增長而呈現穩中有升的走勢。
2.4、寧夏：整體價格穩定，固原個別企業有調整
　　進入5月份，寧夏水泥市場整體行情穩定，總體水泥價格在市場需求恢復不及預期水平的情況下有所滑落，環比4月底下降2元/噸。但固原等部分地區的個別規格的水泥價格出現上漲，這主要是受外圍甘肅平涼水泥價格上漲的影響，對整體區域價格影響較弱。據市場反饋，固原的六盤山袋裝水泥跟漲海螺水泥上調20元/噸。目前，銀川地區P.O42.5散裝出廠報價基本在260-280元/噸左右。

圖5：寧夏P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數據來源：中國水泥網行情數據中心

　　1-4月份，寧夏地區水泥產量同比僅增長4.94%，遠不及去年同期的34.01%，顯示今年前期水泥需求明顯弱于去年同期。前4個月全區固定資產新開工項目546個，低于去年同期的579個，顯示地區項目開工不足。在地區需求不濟的情況下，寧夏整體水泥價格將在較長時間內會處于低位徘徊階段。中衛市場前期受天元錳業投產沖擊，水泥價格處于低位，近期地區主導企業賽馬有調漲意向推動市場向好。
2.5、新疆：旺季未旺，區域價格穩中有降
　　5月份是新疆地區水泥需求的旺季時節，但受制于區域產能的嚴重過剩，年初至今總體價格水平基本保持下行勢頭。尤其近期部分地區治安問題較為突出，外來投資減弱，使得需求恢復更加緩慢，整體區域價格穩中有降。阿克蘇、喀什等地行情表現低迷勢態。目前，烏魯木齊水泥價格繼續保持低位走穩狀態，P.O42.5散裝主流出廠310-340元/噸左右，大小廠差價較為明顯。

圖6：新疆P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數據來源：中國水泥網行情數據中心

　　1-4月份，全疆水泥產量754.85萬噸，同比下降9.65%，顯示前期地區水泥需求較去年同期明顯下滑。目前，部分地區的水泥需求仍尚可，但礙于地區產能較多，主導企業不能產銷平衡，再加上6月部分地區或受農忙影響，未來短期很難實現價格上漲。從較長期來看，今年前4個月全區基建投資同比增長62.44%，全年計劃完成公路交通運輸固定資產投資300億至350億元，計劃新建、續建49個公路項目，交通等基建項目的水泥需求較為旺盛，這能為地區水泥價格的穩定提供支撐。