近日，國內水泥上市公司相繼公布2019年上半年業績預告和業績公告。在全國水泥行業供給側結構改革不斷深入的大背景下，行業效益繼續轉好。工信部數據顯示，1-5月水泥行業利潤650億元，同比增長32.7%。發改委在上半年建材行業運行情況中表示，上半年水泥產量10.45億噸， 同比增長6.8%。行業可謂營收利潤雙增長。

　　從水泥上市公司看，中國建材表示上半年創造歷史最佳業績，凈利潤同比增長49%。青松建化則表示上半年產銷兩旺，預計凈利潤為1.14億元左右。其他多家企業的預告和公告同樣表現樂觀。然而，過去多年表現搶眼的華潤水泥和塔牌水泥卻給出了業績下滑的報告，福建水泥同樣表示上半年利潤同比下滑。

　　為何在大環境繼續改善的情況下，三家企業業績出現下跌？中國水泥網·水泥大數據研究院分析師給出了自己的看法：

　　華潤水泥

　　華潤水泥控股發布2019年中期業績，營業額為174.09億港元，同比下降6%；股東應占溢利為37.66億港元，同比下降6.5%。

　　公告顯示，上半年，華潤水泥綜合毛利為67.74億港元，同比減少7.1%，而綜合毛利率為38.9%，同比減少0.5個百分點。公告表示綜合毛利減少主要由于集團水泥產品的營業額較去年同期下降所致。期間，水泥、熟料及混凝土的毛利率分別為42.2%、42.0%及23.6%，而去年同期則分別為42.3%、37.0%及25.1%。

　　分析：華潤水泥量價均下滑，是導致營收和凈利潤均出現下滑的原因。上半年公司實現水泥銷量3853.5萬噸，較上年同期下滑了3.95%，其中水泥和熟料銷量均有所下滑。

　　從區域看，華潤水泥在西南和中南地區的銷量均在下滑，盡管福建和山西銷量有所增長，但占比較小。水泥及熟料平均售價為371.46元/噸，同比下降4.29%，比去年同期售價降低了約17元/噸。

　　塔牌水泥

　　2019年上半年，粵東水泥龍頭企業塔牌集團實現營業收入28.59億元，同比下滑5.68%。歸屬于上市公司股東凈利潤7.01億元，同比下滑18.68%。

　　基本每股收益為0.59元，同比下滑18.68%。上半年加權平均凈資產收益率7.65%，比去年同期下降了2.49個百分點。

　　分析：今年以來，廣東尤其是粵東地區受持續降雨影響，工程需求受限，上半年廣東省水泥產量下滑2.84%，水泥價格下降。

　　雖然塔牌集團銷量增長了4.38%，但銷售均價同比降低近26元/噸，拖累上半年經營業績。除價格下降外，運輸車輛標準載重和環保整治也導致生產成本上升，另外費用的增長也有一定的影響，袋裝水泥銷量上升帶來包裝費用增加。

　　福建水泥

　　8月12日，福建水泥發布上半年業績公告，公告指出上半年實現營收13億元，同比增長3.81%；實現凈利潤2.1億元，同比下降6.42%。

　　分析：福建市場需求總體較為平穩，受新增產能投產及周邊省份需求減弱的影響，水泥售價同比有所下滑。

　　福建水泥上半年實現水泥熟料銷售442.54萬噸，同比大增12.19%，水泥銷售均價比上年同期下降了7.57%，并且成本增幅超過營收增長，導致增收不增利。