標普：水泥價格強勁將擴大海螺水泥和西部水泥的財務緩沖空間
香港，2019年6月4日標普全球評級預計，近期多個中北部省份實行水泥行業錯峰停產，預期將支撐水泥價格，并將擴大安徽海螺水泥股份有限公司（海螺水泥）及中國西部水泥有限公司（西部水泥）的財務緩沖空間。
治理污染仍是政府當前的重要工作議題之一。為控制空氣污染，多地政府推行為期一個月的水泥行業錯峰停產行動。研究機構認為，由此帶來的水泥供給減少，將支撐水泥價格在2019年下半年保持強勁水平。盡管如此，研究機構對海螺水泥和西部水泥的評級不受影響，原因在于兩家企業的杠桿率已經處于較低水平，且評級上調因素并非源于企業財務指標改善。兩家水泥生產企業也都有充足的緩沖空間應對評級下行壓力，即使在假設2019年水泥價格較2018年下降25%的不利情形下。
2019年水泥需求及價格均保持增長態勢，這主要是受政府穩增長舉措帶動房地產和基礎設施建設有力增長支撐。今年前四個月，全國水泥產量同比增長3.7%，全國水泥平均價格也較2018全年平均價格增長4%。同時，目前全國較低的庫容比，以及有控制的生產還將進一步支撐水泥價格。
研究機構認為，中國水泥市場將在2020和2021年走弱，主要原因在于需求下行，疊加產能置換的新增產能。預計水泥行業的息稅及折舊攤銷前利潤將小幅下降。但是，行業整體的財務業績仍將保持韌性。
編輯：余婷
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