[獨家]張立群：對下半年經濟走勢的分析與思考
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上半年中國GDP增長率為7.8%，其中第一季度為8.1%，第二季度為7.6%。盡管經濟增長呈現回落態勢，但筑底企穩的跡象已開始顯現。上半年固定資產投資（不含農戶）同比增長20.4%，增速較1-5月份提高0.3個百分點；6月份消費同比實際增長12.1%，較5月份提高1.1個百分點，已聯系兩個月小幅回升；上半年出口同比增長9.2%，增速較一季度提高1.6個百分點。綜合看，三大需求止跌企穩，小幅回升。從需求數據看，我認為經濟增速下行過程已基本結束，3-4季度經濟增長率可能在2季度水平上保持穩定或略有提高，全年經濟增長率有望保持在7.5-8%之間。
經濟增長筑底企穩跡象的出現，首先與中國經濟中長期發展潛力密切相關。中國有巨大的人力和勞動力資源，勞動年齡人口超過9億人，而且還在增加之中。盡管國內外有越來越多的對中國人口紅利消失的擔心，但中國經濟現代化進程中的人口轉移活動遠未結束，現代經濟的規模相對于人口和勞動力轉移的要求明顯偏小，工業化、城市化進程蘊含的內需擴大和經濟增長潛力還非常巨大。13億多人口，人均GDP由5000多美元向10000-20000美元跨越的過程，其釋放的消費增長潛力、與之聯系的投資增長潛力將是史無前例的。中國的高儲蓄率使存款規模達到投資規模的近3倍，建設資金數量充裕。經濟全球化和自主創新活動，為中國經濟發展提供了源源不斷的技術要素供給。在這一基礎上，中國經濟增長率不會出現持續下滑。經濟增長筑底企穩也與宏觀調控水平的提高密切相關。應對國際金融危機的“一攬子”計劃和4萬億投資，在“保8”的目標實現以后及時進行了調整，從而有效防控了財政債務風險和通貨膨脹風險的發展，為“穩增長”預留了較大空間，這些為宏觀經濟政策的預調微調創造了必要條件。而穩增長多項政策效果的顯現，必然使經濟增長降中趨穩。
另一方面也要注意到，中國經濟持續高增長的條件已經發生重要變化。第一是市場需求快速擴張的情況已經發生重要改變，既包括國際市場在金融危機以后的降溫，也包括國內住房、汽車市場逐步趨于成熟和平穩，還包括基于產能擴張的投資高增長結束。這些必然導致經濟增長水平下降。第二是要素成本明顯提高，低成本發展條件發生了重要改變。基于成本變化的企業轉型升級和產業結構、區域結構調整，總體也使經濟增長水平有所降低。應該認識到，這是中國經濟長期高速規模擴張的一個歷史性的轉折點。中國產業發展的主要任務由此開始從“有沒有”轉向“好不好”，企業開始進入市場競爭比較激烈的時期。這一時期的到來，對經濟體制特別是經濟內在約束機制、破產退出機制、財產風險責任承擔機制的建設提出了迫切要求，對進一步規范政府與市場的關系，減少政府對經濟活動和經濟責任的過度、不當介入，強化政府的公共服務和基本民生保障職能提出了迫切要求。[Page]
當前，使經濟增長率由年均10%左右平穩下降到7-8%，是首要和最緊迫的任務。由此既可以形成推動經濟轉型、推動企業轉型升級的“倒逼環境”，也可以繼續釋放經濟增長的巨大潛力，為轉型升級提供必要的條件和發展空間，為保障和改善民生，推進改革攻堅提供必不可少的支持。針對今年下半年的經濟工作，最近政治局會議作出了全面部署。強調要“堅持穩中求進的工作總基調，把穩增長放在更加重要的位置，以擴大內需為戰略基點，以發展實體經濟為堅實基礎，以加快改革創新為強大動力，以保障和改善民生為根本目的，統籌當前與長遠，更加注重拓寬增長空間，更加注重提高增長質量”。國務院已出臺一系列穩增長的政策措施，目前正在加大貫徹落實力度。包括加大結構性減稅政策力度，保持貨幣信貸平穩適度增長；在優化投資結構的同時擴大有效投資，落實促進民間投資的政策措施，加大對國家重大項目建設的支持；大力支持小微企業和服務業發展，推進區域協調發展和城鎮化；落實和完善穩定外貿政策，實施市場多元化戰略，積極培育國際競爭新優勢；堅定不移地貫徹執行房地產市場調控政策，堅決抑制投機投資性需求，切實防止房價反彈，增加普通商品房特別是中小套型住房供應，抓好保障性安居工程建設，滿足居民合理的自住性住房需求等。
目前這些措施的效果正在不斷顯現。政府主導的基礎設施投資增速由1-5月份的5.6%提高到1-6月份的9%，預計未來會繼續提高到兩位數；在促進中小（小微）企業發展的多項措施，以及支持民間投資措施的支持下，制造業投資始終穩定在25%左右的較高增速，下半年預計會繼續保持并略有提高；在控制不合理需求，增加住房供給的政策支持下，預計房地產市場可以避免“硬著陸”，房地產投資增速下降趨勢預計將趨緩。在繼續防控地方政府盲目投資背景下，預計投資增長也不會明顯提速。綜合分析，下半年投資增長有望實現降中趨穩。受房地產市場形勢好轉影響，家具、家電、裝修材料的銷售情況開始好轉，對消費形成積極推動，預計下半年消費增長穩中略升。預計歐債危機短期爆發的可能性不大，美國經濟近期有走弱的表現，受大選影響，預計不會太差，受災后重建帶動，日本經濟呈恢復狀態。外貿出口形勢預計大體平穩，全年出口增速有望達到10%左右。
受需求因素帶動，預計我國下半年經濟將呈現平穩增長態勢，增速回落過程將結束。全年經濟增長率可能保持在7.5-8%之間。這將為發展方式轉變和經濟轉型創造必要的緊環境。企業需要盡快適應市場環境和發展條件的變化，著眼長遠，苦練內功，積極而充滿信心地把握更長遠、更輝煌的發展機遇。
編輯：zhangm
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