水泥網報告：巴西2025年一季度水泥銷量迎來“開門紅”
2025年第一季度，巴西水泥行業以??1560萬噸銷量??、??同比增長5.9%??的成績迎來“開門紅”，延續了2024年的復蘇勢頭。這一增長主要得益于政府基建投資拉動、房地產需求回暖和失業率下降至6.8%的十年低位。但亮眼數據背后，行業正面臨利率高企、成本攀升、產能過剩等多重壓力，全年增長預期被調低至??1-1.5%??。
增長動能：政策紅利與基建長周期
巴西政府主導的“我的家園我的生活”（MCMV）計劃貢獻了全國新建住房的50%，帶動中低端建材需求持續釋放。2025年該計劃將覆蓋家庭收入上限提高至1.2萬雷亞爾（約1.8萬元人民幣），預計未來3個月內新增需求集中釋放。在基建領域，750億雷亞爾的衛生設施投資已啟動，污水處理廠等工程將在2027-2028年進入水泥消耗高峰期。同時，混凝土道路改造計劃采用“白 topping”技術，覆蓋170多個城市，道路壽命延長至30年，特別適用于農產品運輸干線改造。
隱憂浮現：成本壓力與信貸緊縮
基準利率高企導致房貸成本飆升，2025年前兩月住房貸款數量同比暴跌49.3%，建筑業依賴的SBPE儲蓄貸款系統資金池縮水。生產端同樣承壓：能源成本占水泥生產成本的50%以上，而巴西正遭遇史上最嚴重干旱推高電價；碳市場法規推進可能增加排放成本，目前行業僅30%企業實現生物質燃料替代。勞動力市場方面，建筑行業技術工人缺口達23%，75%家庭負債率接近50%警戒線，居民消費轉向非建材領域。
綠色轉型：技術革新與碳定價博弈
行業龍頭沃特蘭亭發行首支可持續發展債券，CSN通過收購整合低碳產能。政府計劃在COP30前出臺水泥碳減排細則，重點推廣煅燒粘土、礦渣水泥等替代材料。愛爾蘭Ecocem獲歐盟400萬歐元資助研發電弧爐礦渣水泥，英國LKAB與Forterra合作利用廢棄磚塊生產再生煅燒粘土，這些技術路徑可能重塑全球供應鏈。但碳稅政策的不確定性使企業陷入短期成本增加與長期競爭力培育的兩難——若按當前草案，每噸水泥生產成本將增加3-5美元。
區域分化與產能重組
北部地區受益礦產開發增速領跑，南部洪災重建需求釋放，而東南部老舊產能過剩問題突出。全國熟料庫容比達54.02%，東北地區環比上漲3個百分點，產能利用率長期低于55%，遠低于73.7%的產能過剩警戒線。行業加速洗牌：前三大企業沃特蘭亭、Inter Cement、豪瑞占據49.7%市場份額，中小廠商通過“產能置換”政策淘汰低效生產線。
未來展望：在政策與市場的夾縫中突圍
巴西水泥工業聯盟預測下半年增長將受制于利率高位運行和財政緊縮，關鍵變量在于：若利率下調至個位數可能釋放200萬噸/年需求；碳定價政策落地或引發30%中小企業退出；美國通脹傳導效應可能推高進口煤炭成本5-8%。
編輯：鄭建輝
監督：0571-85871513
投稿：news@ccement.com
