生產恢復與市場消費

2022年，烏克蘭水泥生產因國內消費下降而大幅下滑，僅為540萬噸，較2021年的1100萬噸近乎腰斬。然而，2023-2024年生產逐漸穩定并有所增長，分別達到740萬噸和797萬噸。戰爭期間的最高產能可達800萬噸，而戰后重建高峰期水泥產量有望達到1200萬噸，但這需要時間，預計在重建的第三或第四年才能實現。

目前，水泥消費與國家資金緊密相連。2023年，盡管生產有所恢復，但消費增長乏力，主要依賴政府資金支持的大型保護和恢復項目。民用開發商尚未完全恢復活動，導致住宅和商業地產項目數量大幅減少。此外，勞動力資源也是行業面臨的關鍵問題，需要培訓新員工以替代被動員和遷移的員工。

市場競爭與進口風險

烏克蘭水泥在質量和價格上對生產商具有一定的吸引力。2023年水泥價格上漲20%，2024年又上漲10%，與通脹水平相當。盡管如此，市場仍存在不確定性，尤其是國家資金的不穩定性。

在市場競爭方面，烏克蘭水泥與歐洲水泥存在潛在競爭關系。目前，烏克蘭水泥出口量顯著增加，2024年出口量達到170萬噸，占總產量的15%。然而，如果重建項目主要依賴歐盟資金，歐洲水泥進口可能會增加，尤其是在基礎設施項目中。這將對國內水泥生產商構成威脅，因為全球水泥產能過剩，許多發達國家有能力滿足重建需求，這可能對烏克蘭水泥行業造成沖擊。

行業投資與現代化

盡管面臨挑戰，烏克蘭水泥行業展現出較強的投資意愿和現代化潛力。已有兩個新窯建設項目準備就緒，分別位于克里沃伊羅格和伊萬諾-弗蘭科夫斯克，采用最高現代標準。此外，Balcem工廠也具備資源潛力，戰前產量約為20萬噸，產能達400萬噸。

窯爐現代化改造可以在一年內完成，預計至少有兩個工廠將啟動額外的窯爐，增加200萬噸產能。例如，“克里沃伊羅格水泥”已獲得開發瑪麗亞nske石灰石礦床的特別許可，并計劃在采石場建造窯爐以生產熟料。此外，克拉馬托爾斯克普什卡工廠（國有化）和巴拉克利亞工廠（Balcem）也可能進行現代化改造。

水泥公司已準備好在重建開始時迅速投資于現代化改造和額外窯爐的啟動，以便第一時間響應市場需求。他們正在等待重建啟動的信號，如資金分配的消息或需求達到950萬噸的水平。

本地化與市場保護

在當前全球水泥產能過剩的背景下，烏克蘭市場在重建階段預計會盡可能本地化，優先使用國內產品，并僅對在戰爭期間支持烏克蘭的國家開放。對于那些在戰爭期間支持俄羅斯但現在希望參與重建的國家，可能實施嚴格的市場保護措施，以確保國內水泥行業的可持續發展。

綜上所述，烏克蘭水泥行業在重建過程中展現出一定的韌性和潛力，但也面臨著資金不穩定、勞動力短缺和進口競爭等挑戰。通過投資現代化、擴大產能以及實施市場保護措施，行業有望在滿足國內重建需求的同時，保持競爭力并實現可持續發展。