港口庫存略有回落 期待沿海煤市轉好
截止目前,北方港口存煤出現小幅回落態勢,但筆者分析,后續沿海煤炭市場的運行并不樂觀,僅僅依靠暑期來臨,民用電增加、電廠日耗提高等因素帶動,將難以改變當前沿海煤市供大于求的格局。預計從8月下旬開始,隨著重大基建項目的開工,需求的提高,電廠補庫存以及內貿煤競爭力的提高,將助推煤炭市場趨向好轉。
截止目前,秦皇島港存煤數量下降到899萬噸,較高峰時減少了47萬噸,壓港現象稍有緩解。而來自鐵路部門的消息,大秦線將繼續增加車流,供應給港口,秦港庫存可能會繼續增加。從上周四開始,秦皇島、曹妃甸等北方港口庫存有所回落,各港每日發運量較上旬相比有所回升,但并不意味著沿海煤炭市場已經趨向好轉,筆者分析,未來一個月,沿海煤炭市場仍不樂觀。
目前,全國重點電廠存煤數量仍然很高,截至6月10日,全國重點電廠存煤達到9313萬噸,可用天數為28天,呈小幅上漲態勢。沿海電廠方面,從6月下旬以來,隨著南方進入高溫季節,民用電增加,電廠日耗煤數量略有增加,但增幅有限,且大部分電廠都在積極消耗自身庫存,實現去庫存化。而后續滿載煤炭的船舶陸續到達南方沿海地區,南方接卸港口和電廠碼頭壓船仍很嚴重。截止目前,沿海六大電廠存煤數量達到1582萬噸,存煤量較上周相比下降了19萬噸,但存煤可用天數仍高達32天,其中浙能和國電沿海電廠存煤數量和可用天數最高,存煤分別達到474和391萬噸,存煤可用天數分別為61和34天。夏季用煤高峰即將到來,屆時,空調制冷負荷增加,電廠日耗會有所增加,但由于下游消費企業存煤爆滿,加之低價進口煤大量涌入,沿海煤炭資源不會緊缺。
煤炭價格方面,5月初至今,北方港口市場煤交易價格連續下跌,且跌幅很大。目前,發熱量5500大卡市場煤實際交易價格僅為680元/噸左右,較5月初下降了100元/噸,市場煤價格與重點合同煤價只差90元/噸左右。而即使市場煤價格一降再降,很多煤炭仍堆存在港口場地,發生自燃。筆者預計,國內煤價逐漸下調到與進口煤價格差不多的價位后,國內煤價會企穩止跌,不再下滑。因此,預計國內煤價下降幅度還有30元左右的空間,發熱量5500大卡市場煤將下調到650元/噸。
網上有媒體評論稱,此次市場變化堪比2008年金融危機時期,筆者卻不這么認為。根據下游電廠耗煤情況來看,此次煤市出現嚴重的供大于求,最主要的原因是進口煤帶來的嚴重沖擊,其次,才是國民經濟增速趨緩,煤炭需求下降造成的。根據電廠日耗變化和“三西”煤炭發運情況來看,在全球經濟運行疲軟的情況下,我國經濟也受到沖擊,工業用電量增速趨緩。當前國內煤炭需求雖在放緩,但電廠日耗煤數量下降的并不多,大部分沿海電廠日耗煤數量較正常水平僅下降15%左右。況且前一階段屬于用煤淡季,很多電廠部分機組停產檢修,更是影響了用煤量。而回顧2008年下半年到2009年年初這段時間,由于受金融危機影響,很多火電廠日耗煤數量竟然下降了50%左右。由此可見,2008年那次金融危機對煤炭市場和下游需求的影響更大一些。以浙江省浙能電廠為例,在2008年下半年的金融危機期間,其旗下13家火電廠日耗煤合計數僅為3-4萬噸,而目前,浙能電廠日耗煤數量為9.8萬噸左右,較正常水平11-12萬噸來看,其減少數量并不多。據中電聯提供的數字,今年1-5月份,全國規模以上電廠火電發電量15776億千瓦時,同比增長4.1%;1-5月份,全國工業用電量14190億千瓦時,同比增長3.7%;在國民經濟增速趨緩的情況下,“三西”煤炭產量、外銷量以及鐵路發運量、港口裝船量仍在中高位。因此,需求下降引發的市場變化對煤炭產、銷、運各環節的影響并不像媒體評論的那樣大。今年以來,進口煤呈現大幅增加態勢,1-5月份,我國進口煤炭數量高達1.12億噸,同比增加67%。因此,如果排除進口煤的影響,國內煤炭需求數量與去年同期相比,還是有所增長的。
展望未來一段時間的煤市變化,隨著國家釋放一系列經濟刺激政策,新一輪的重大基建項目相繼開工,國內保障房建設加速推進,帶動電力、鋼鐵、水泥等行業市場需求增加,全國經濟有望探底企穩。預計從8月底開始,隨著電廠補庫存以及工業用電量的恢復,下游需求會明顯轉好,煤炭市場將適度升溫,從而遏制煤炭需求的下滑和市場的惡化。但是,由于價格優勢,未來幾個月,進口煤炭數量仍將保持一定規模。
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