水泥價格持續下行 需求回暖還需等待
淡季來臨，水泥價格持續下行
華北價格繼續下跌。天津、石家莊、保定等地區價格下調20-30元/噸，主導企業為增加發貨量，由被動降價轉為主動參與價格戰。呼市價格暫穩，后市有走低趨勢。
華東價格大穩小動。浙江寧波區域價格大幅下調60元/噸，主要是持續雨水天氣影響，需求下降，本地企業為阻擋外來水泥，主動下調價格，縮小價差。蘇南和浙北主導企業為抑制價格繼續下跌，緩解淡季市場供應壓力，已決定于7月1日起50%熟料產能將執行為期30天的限產。
中南價格繼續走低。海口市場，受兩廣價格不斷走低影響，回落20元/噸。未來由于萬噸熟料生產線投產，水泥和熟料價格或將進一步下調。廣西貴港個別企業價格下調10-15元/噸，珠三角價格受此影響或將跟跌。河南中部鄭州和周邊地區價格小幅下調10元/噸。
未來需求回暖時，華東、中南地區業績彈性較大
預計未來隨著地產投資增速見底回升、以及寬松政策的落實，水泥需求有望于四季度逐步回暖，四季度又是華東區域的施工旺季，所以區域需求回暖確定性較大。供給端，由于華東區域是全國最早進行協同的地區，市場集中度相對較高，所以，在需求回暖的情況下，區域供給有望通過協同得到控制。華東地區又是年初以來全國價格下跌幅度最大的區域，目前水泥價格基本處于盈虧平衡或者微利，未來價格下行空間有限，向上的彈性較大。由于中南區域和華東地區聯動性較強，區域集中度相對較高，未來有望在華東地區的帶動下提升價格。因此，需求回暖時，相對看好華東、中南地區。
水泥股長期上漲趨勢到來仍需等待需求回暖
過去的一段時間里，水泥指數下跌7.33%,同期上證指數下跌1.57%,水泥股大幅跑輸大盤，主要是由于市場對未來經濟走勢的悲觀。未來水泥股的趨勢性上漲行情仍需要行業基本面的改善來支持，仍需等待水泥需求的回暖。如果前期政府公布的一系列利好水泥需求的政策能夠得到落實，水泥需求有望于今年四季度回暖，行業盈利有望環比改善，進而逐步帶來水泥股趨勢性上漲。
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