一、價格總體表現

　　4月，川渝延續3月的下跌行情，但是下跌空間不大，幅度已經明顯減小。4月份四川和重慶P.O42.5 價格的平均跌幅在3.57%和4.36%。相比之下，云貴地區在經歷了3月份的限電拉漲之后，4月基本呈現一種先漲后跌的態勢，P.O42.5的漲幅分別為1.84%和1.07%。具體而言，四川成都和峨眉山企業跌價20元/噸，資中、內江和宜賓等地也有一定跌幅。云南的跌價區域集中在大理和麗江地區，跌幅在20-30元/噸。

表1：4月西南地區P.O 42.5水泥平均價格表 單位：元/噸

數據來源：中國水泥網

圖1：4月西南地區P.O 42.5水泥平均價格走勢

數據來源：中國水泥網

　　二、各省市具體變化

　　3月9日左右四川成都和峨眉山的部分企業率先下跌20元/噸之后，這些企業在4月價格基本平穩，沒有變化或者只是小幅下調5元/噸；相對的，3月份沒有調價的企業在4月6日左右下調了20元/噸。4月中旬，個別企業庫滿之后自主停窯。

　　德陽綿陽4月價格平穩，江油個別企業在5日下調價格20元/噸。11日資中和內江下調P.C32.5價格10-20元/噸。宜賓企業水泥價格在月中下調15-20元/噸。

　　四川的水泥需求量是去年同期的8成左右，庫位情況也不容樂觀。川中地區企業下調低標號水泥價格以爭奪民用市場，并且大幅度降低出省低標水泥的價格以加大水泥外運量。

　　月底，成都P.O42.5主導出廠價285-310元/噸，峨眉山、資中和內江P.O42.5主導出廠價280-300元/噸，宜賓P.O42.5主導出廠價290-320元/噸。

圖2：四川P.O 42.5水泥價格走勢

數據來源：中國水泥網

　　3月重慶價格下調了25元/噸左右，在4月各個廠家報價穩定。3月29日個別大企業上調價格20元/噸，但其他企業依舊觀望，未有跟進動作。4月重慶降雨偏多，影響工程進度、企業出貨量低迷，再加上產能過剩已經是頑疾，重慶價格已經不理想，雖然窯線正常開工，但庫位處于高位。

　　重慶主城區P.O42.5出廠最低報價在210-230元/噸、主流報價在240-250元/噸。合川P.O42.5主流報價在240-250元/噸。

圖3：重慶P.O 42.5水泥價格走勢

數據來源：中國水泥網

　　3月云南的限電力度不強、時間短，對價格的實際影響不大、效果也未能持續很久。從3月的數據來看，平均價格才上漲了15-20元/噸；相比以前的限電，這個程度的漲價是非常謹慎的。企業表示，限電之后水泥銷量上漲，但是企業依舊以去庫存為主。

　　12日和26日，大理和麗江的水泥企業分別下調價格20-30元/噸，而昆明和曲靖的水泥銷售相對良好，暫時未有動作。昆明主導企業P.O42.5出廠價在300-320元/噸。

圖4：云南P.O 42.5水泥價格走勢

數據來源：中國水泥網

　　4月貴州價格普遍下調。黔西南和黔南州在13日和18日下調P.O42.5的價格10和30元/噸。安順和貴陽的主導企業在9日和19日分別自主上調了P.O42.5出廠價20元/噸，部分企業跟漲，但是26日左右在需求不濟和供給過剩的雙層壓力下價格急速下調20-25元/噸。同樣，遵義也在26日下調價格20元/噸。

　　相比之下，畢節和六盤水的市場價格穩定，在12日分別上漲P.C32.5和P.O42.5價格20元/噸和5元/噸。

　　月底，貴州和安順的主導企業P.O42.5出廠價在260-280元/噸和270-280元/噸。

圖5：貴州P.O 42.5水泥價格走勢

數據來源：中國水泥網

　　三、下一階段市場預期

　　四川、重慶：5月保持穩定

　　從歷史數據來看，5月的水泥銷量與4月基本持平，不會有大幅度的增長。并且，四川和重慶的水泥價格已經處于一個底部、下跌空間也已經較小，在這樣的需求環境和企業競爭壓力之下，預計5月份四川和重慶的水泥價格都不會有大的波動。

　　有四川東部的企業透露，5月可能會采取停窯方式過渡。4月3日，廣元海螺4#水泥磨順利投產運行；4月16日，四川達州海螺二期第四臺水泥磨投產。海螺水泥在四川行情低迷的時候抓緊建設，穩固市場份額，實乃戰略之舉。4月26日，重慶市發改委表示重慶市今年已發行8支113億元企業債券，其主要用于公租房、廉租房等保障房建設。重慶市的保障房建設在全國首屈一指，但是受到重慶水泥產能過剩的拖累，這塊需求對水泥價格沒有明顯提升作用。

　　云南、貴州：5月下跌

　　本輪限電漲價，云南的漲幅非常保守，可以看出企業的壓力。4月底，據云南網報道，隨著瀾滄江、金沙江上游融雪帶來的水量增加，云南主力水電廠發電能力逐步上升，同時火電廠電煤持續增加且供應穩定，發電能力已能滿足市場用電需求，云南省近日已全面放開省內各行業用電。

　　從歷史數據來看，5月相比4月而言云南的水泥銷量有所下滑。限電庫位下調之后，預計5月云南水泥價格在前期庫位較低的態勢下能夠保持穩定，后期下滑趨勢明顯。

　　月中，云南西南水泥有限公司成立，計劃在滇收購產能達到3000萬噸。目前，云南西南水泥的收購集中地在昆明、曲靖等產能最集中、價位最低的區域，對市場未來的整合是好事一樁。

　　4月貴陽和安順的大企業率先拉漲P.C32.5的價格，也就是拉漲民用市場價格、而不是虛拉高標號水泥價格，可以看出企業是有一定的漲價意識的，但月底受到各方影響又不得不調低價格，說明在需求不旺和企業協同能力不強的情況下，價格拉漲并不堅固也不可能持久。5-7月，是貴州的傳統雨季，預計價格還會有一輪下跌。

　　4月12日，貴陽海螺二期4500t/d投產，加大了安順和貴陽的產能供給。5月，黔西南州冊亨縣年產150萬噸的水泥項目即將投產。