華東、中南區域水泥價格出現回落
上周水泥價格出現小幅回落
上周全國水泥均價351.25元/噸，較前一周下跌0.8%。其中高標號下跌0.86%，低標號下跌0.74%。
主要變化區域價格點評
上周價格下跌區域主要集中在華東、華中以及華南。
華東區域在江浙皖主導企業停產之后未能如期上調價格，部分企業停產生產線提前恢復生產。跌幅最為明顯的是上海地區，高、低標號水泥價格分別下調40元/噸和35元/噸，下調主要是受到周邊低價水泥的沖擊所致。上海地區水泥價格一直與周邊省份保持著大約40元/噸的價差，為阻止外省水泥流入而降價，目前上海地區高低標號水泥價格為310元/噸和290元/噸。整個華東區域在停產實施之后沿江熟料不漲反跌，未來價格較樂觀預計是維持現價。此外，在前期停產之后，山東青島、青州、臨沂等部分區域價格小幅上調10元/噸左右。
華中區域上周價格出現下跌主要在湖南地區，跌幅為20-25元/噸。下跌主要是因為市場競爭較為激烈，企業降價換取市場份額。目前湖南地區沒有協同計劃，因此未來價格可能繼續下跌至成本線附近。
華南區域廣東價格下調20-30元/噸，主要是一方面廣東與廣西存在近90元/噸左右的價差，另一方面西江水運目前較為暢通，廣西地區水泥進入較為便利，對廣東市場產生不利影響。
其他區域上周價格保持平穩。華北區域石家莊、唐山、天津成交價格有下跌趨勢，預計后期可能有小幅波動。
全國水泥-煤炭價差環比減少 我們跟蹤的水泥-煤炭價差（考慮三個月煤炭庫存）顯示，上周全國價差與前一周相比減少2.84元/噸。其中，華南區域減少10元/噸，華中區域減少8元/噸，華東區域減少4元/噸，其他區域保持不變。目前各區域水泥-煤炭價差由大到小依次為東北、華北、西北、西南、華中、華東和華南。
水泥價格缺乏上漲動力，水泥市場呈現波動的主要原因仍是需求整體偏弱。對于水泥下游需求而言，基建等重點工程的恢復，以及二季度傳統銷售旺季的到來，將促使下游需求的回暖較之前更為明顯。短期之內，下游需求還是主要來自于農村和基建，房地產需求的啟動還需要等到四季度。在沒有出臺具體政策之前，需求的回暖將較為平和，超預期的可能性不大。長期來看，未來投資是拉動經濟的主要手段，在此之下，水泥行業的需求仍然會得到有效保障。
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