3月15日晚，冀東水泥公告稱，將發行2011年公司債券（第二期），發行規模為9億元。

　　隨著國內水泥行業龍頭海螺水泥成為冀東水泥第二大股東、境外投資者菱石投資認購公司1.35億股以及多家基金機構持有公司股權，依稀可以看出這些投資者對公司的未來看好。

　　海螺水泥境外投資者相繼入股

　　冀東水泥主要從事水泥、水泥熟料的生產和消費。資產規模居于行業前三，是國家重點支持的12家全國水泥企業集團之一，規模優勢顯著。由于水泥具備較強的區域性特征，而冀東水泥立足東北、西北、華北的區位布局及振興規劃均有利于公司未來主營業績的穩定增長。

　　冀東水泥所處東北、西北、華北區域城鎮化率相對較低，城鎮化以及新農村建設仍然對水泥構成中長期需求，而北京第二機場建設更是對京津冀地區構成重大需求支撐，對冀東水泥是明顯利好。

　　從區域看，冀東水泥產能布局主要分部在河北、陜西、內蒙古等9個省區；根據券商的研報，冀東水泥在河北、陜西、山西三地處于龍頭地位，內蒙古、吉林也位列三甲，且在北京、河北、內蒙古、吉林等地區盈利水平較高。

　　雖然預計2012年全國仍將有大量新增水泥產能投放，但由于河北和陜西市場集中度較高，企業已經有達成價格協同的趨勢，價格或將逐步上升；而在山西、內蒙古可能將面臨價格壓力。

　　在國內水泥行業龍頭海螺水泥增持并成為第二大股東之后，境外投資者菱石投資2012年初完成定向增發認購公司1.35億股，持股比例高達10%；此外，還有多家基金機構持有公司股權，依稀可以看出這些投資者對公司的未來看好，希望分享公司成長的紅利。

　　發行9億公司債券 改善負債償債能力

　　此次冀東水泥發行的2011年公司債券（第二期），發行規模為9億元，公司擬將募集資金的7億元用于償還銀行借款，剩余資金用于補充流動資金。本期公司債券每張面值為人民幣100元，共計900萬張，發行價格為每張人民幣100元。

　　早前，冀東水泥發行不超過25億元公司債券已獲監管部門核準。債券采取分期發行的方式，其中2011年公司債券（第一期）發行規模為16億元，已于2011年9月1日完成發行。

　　公告顯示，本期債券的信用評級為AA+級；本期債券為8年期固定利率債券，在第5年末附冀東水泥上調票面利率選擇權和投資者回售選擇權。本期債券票面利率預設區間為5.4%-6.0%，最終票面利率由冀東水泥與聯合主承銷商根據網下向機構投資者的詢價結果在預設區間范圍內協商確定。

　　本期債券上市前，冀東水泥2011年9月30日的凈資產為1，084，791.61萬元（合并財務報表中的所有者權益合計）；債券上市前，冀東水泥最近三個會計年度實現的年均可分配利潤為94，204.29萬元（2008年、2009年及2010年合并財務報表中歸屬于母公司所有者的凈利潤平均值），預計不少于債券一年利息的1.5倍；冀東水泥2011年9月30日合并口徑資產負債率為69.79%，母公司口徑資產負債率為61.71%，財務指標均符合相關規定。

　　若本期債券發行完成且如上述計劃運用募集資金，冀東水泥流動負債占負債總額的比例將由本期債券發行前的51.90%下降至48.72%，將改善公司的負債結構。

　　同時，若本期債券發行完成且如上述計劃運用募集資金，冀東水泥的流動比率、速動比率將由本期債券發行前的0.76、0.63分別增加至0.82、0.69，流動資產對于流動負債的覆蓋能力將得到提升，短期償債能力將有所增強。