[編譯] 第一份跨國水泥企業2018年業績，僅有個位數增長！
Cemex是首家發布2018年第四季度業績的大型跨國水泥生產商。營收、水泥銷量和毛利潤均呈個位數增長。盈利增長并沒有令人印象深刻，2018年息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)同比僅增長1%，至25.6億美元，實際下降了1%。Cemex將此歸咎于能源成本上升，以及來自墨西哥和美國以外地區的收入下降。
圖1：Cemex營業收入地區結構
如上圖所示，Cemex逾四分之三的營收來自墨西哥、美國和歐洲。在其他地方，該公司的規模較小，但在菲律賓和埃及等關鍵國家設有工廠。例如，菲律賓的水泥銷量在2018年增長了7%，帶動了亞洲其他地區、中東和非洲地區的銷量增長。
其他一些需要考慮的非財務信息包括：2018年是Cemex首次出現無員工死亡的年份。這可能不包括承包商或第三方，我們要等到下一份可持續發展報告才能確定，但這無疑是一個里程碑。另一個有趣的點是其在線銷售平臺Cemex Go的增長。2018年，在線銷售額占公司總銷售額的40%左右。大約85%的定期客戶使用它，它有近30,000個客戶。僅從系統和能夠根據客戶和公司目標進一步調整的潛力兩方面去分析，看起來很有發展的前途。最后，Cemex還希望在2018年將替代燃料的替代率提高到27%。
近年來，分析師關注的另一個指標是Cemex的債務。與2013年175億美元的高點相比，2018年債務下降至104億美元。公司的計劃是到2020年達到“投資級”資產負債表。
通過這種方式，Cemex走在了拉法基豪瑞和海德堡水泥等歐洲大型水泥跨國公司的前面，這些公司最近進行了“難以消化”的收購。可能在所有這些公司后面是CRH，該公司近年來通過收購穩步增長。瑞典的“激進投資者”Cevian收購了這家愛爾蘭公司大約3%的股份，成為最近的頭條新聞。金融媒體認為，該公司正在爭取董事會席位，試圖影響CRH專注于利潤率，而不是其收購戰略。CRH 2017年的EBITDA利潤率為12%，而拉法基豪瑞、海德堡水泥和Cemex的分別為23%、19%和19%。這只是比較這些公司的一種方式。例如，CRH可能更重視其他指標(如現金產生和資本使用回報率)與競爭對手相比的表現。
Cemex自收購Rinker以來，花了10多年時間才重建了財務。如果一切順利，他將在下一個10年充分利用這一點，無論水泥市場如何發展。
編輯：魏瑜
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